投資家が株式への投資を検討している場合、その株式のリスクプロファイルがリスク許容度に一致するかどうかを検討する必要があります。期待されるリターンは株価のリスクレベルに見合ったものですか? それとも、株価の値動きが安心するには不安定すぎますか?
株式のリスクを評価する 1 つの方法は、そのベータ係数を調べることです。
ベータは、株式市場全体の価格変動に関連した株価のボラティリティを測定します。これは、S&P 500 や NASDAQ などのベンチマーク市場指数と比較して測定されます。
ベータ係数が 1 より大きい株は、より広範な市場よりもリスクが高いとみなされます。これは、株価の変動が市場全体よりも大きくなる可能性があることを示しています。たとえば、1.2 のベータを持つ株 は、株価が20%になることを意味します。 市場に比べてより不安定です。
ベータ値が 1 未満の株式は、価格変動が市場の変動よりも小さいため、より安定しており、リスクが低いと考えられます。ベータ値の低い株式を含めることで、投資ポートフォリオの全体的なリスクが軽減されます。
ベータ値がちょうど 1 の株は、株価が市場と連動して動くことを意味します。欠点は、ベータが 1 の株式では、市場の体系的な収益を超える収益を得る可能性が投資家に提示されないことです。投資家は、個別の株式に投資するリスクを負うのではなく、株式市場の指数を模倣する投資信託に資金を投資することでも同様にうまくいく可能性があります。
ベータ版を有効にするには、正しいベンチマーク インデックスと比較する必要があります。たとえば、大企業の株価と S&P 500 指数の動きを比較するのは意味がありますが、債券上場投資信託 (ETF) の値動きを同じ指数と比較するのは意味がありません。債券と株式は投資特性と価格特性が異なるため、同じベンチマークと比較することはできません。
資本資産価格モデル (CAPM) は、株式への投資のリスクと期待される収益の関係を説明します。期待リターンは、リスクフリー リターン (通常は 10 年米国債の利回り) に市場のシステマティック リスクを加え、さらにその株式のベータで示されるリスク プレミアムで構成されます。
投資家は CAPM を使用して、望ましい総期待リターンを得るのに十分なベータ値を持つ銘柄を選択できます。
投資の大きな価格変動に不快感を感じる人は、大きな価格上昇を狙うよりも安定した収入を得ることに興味を持っているリスク回避型の投資家である可能性があります。この場合、ハイテク企業のような高ベータ株は避け、公益事業や銀行などの低ベータ株を使用する必要があります。
リスク許容度と投資戦略に応じて、ベータ分析を使用して、快適レベルに合わせて十分なリスク分散を備えた株式のポートフォリオを構築できます。
企業が 3 年以上事業を行っている場合、ベータ版には、株価が市場に対してどのように動くかを知るのに十分なデータ ポイントが含まれています。ベータ版では、CAPM 分析を行う際に株式のボラティリティを分析するために、株式の短期的なリスク プロファイルに関する洞察が得られます。ただし、ベータ版は過去のデータを使用するため、過去のパフォーマンスから株価の将来の価格変動を予測できるという保証はありません。
企業の成長段階に応じて、株式のベータ値も年ごとに変化する可能性があります。ベータ版は、確立された収益成長の歴史よりも、会社に関するニュースや出来事に値動きが敏感な若い企業にはうまく機能しません。
株式のボラティリティを見るだけでは、そのリスクプロファイルを評価するのに十分ではありません。また、会社のビジネスの基本、財務諸表、ビジネスの財務の健全性を示すその他の指標についても完全に理解する必要があります。