上場企業が株式などの新しい証券を発行する場合、これらの証券を購入する投資家から利益を得ることを望んでいます。しかし、会社は証券を発行するだけで一定の手数料が発生します。これらの手数料はまとめて浮揚コストと呼ばれ、証券の発行価格のパーセンテージとして数学的に表されます。実際の浮揚コストは企業によって異なりますが、これらのコストの計算は同じ方法で行われます。

浮選費用とは何ですか？

これらの手数料は会社固有のさまざまな費用を表すため、2つの会社が新しい証券を発行するときに同じ浮揚費用の合計を持つことはありません。 。ただし、一般的な手数料のカテゴリには、弁護士費用、登録料、監査料、引受手数料が含まれます。会社はまた、新株を上場するために証券取引所に手数料を支払う必要があります。

これらの料金は新株のコストを押し上げる可能性があり、これは会社が株式を発行するときに調達できる資本の額に直接影響するため、浮揚コストは、会社が新株を発行するために直面​​する総コストを決定する方程式の重要な部分です。一般に、浮揚コストは、会社の既存のエクイティのコストと新しいエクイティのコストの差を表します。 。

浮揚費用の金額

特定の浮揚費用は会社ごとに異なるため、この金銭的支出に対する全面的な固定額はありません。浮揚コストは、会社の規模、投資リスク、発行される特定の種類の証券など、さまざまな要因によって異なります。普通株は通常、優先株や負債証券よりも発行コストが高くなります。普通株を発行するための浮揚費用は、通常、 2パーセントから8パーセントの範囲です。 新しく発行された証券の最終価格の。

浮揚コストと資本コスト

会社の総資本コスト 利益を生み出す前に企業がしなければならない最小の収益率を表します。浮揚コストは、これらの手数料の合計が総資本コストを増加させ、新しい証券の価格に影響を与えるため、企業の総資本コストに影響を与えます。企業は、証券の発行価格にコストを含めるか、これらのコストを将来のキャッシュフローに吸収することによって、浮揚コストを回収します。

資本コストを使用した浮力計算機

企業が資本コストの計算に浮揚コストを組み込むことを決定した場合、新しい証券の発行価格を調整する前に、まず資本コスト計算機を使用して資本の金額を決定します。 P ₀ で表される現在の株価 次の式では、「f」で表される浮揚コストによって調整されます。

前の株式計算のコスト 浮揚コストの調整は次のとおりです。

r _e =（D ₁ / P ₀ ）+ g 、ここで「r _e " 資本コスト「D ₁ 」を表します 「1年後の1株当たり配当金」「P ₀ 「は現在の株価を表し、「g」は配当の成長率を表します。

後の株式計算のコスト 浮揚コストの調整は次のとおりです。

r _e =D ₁ / [P ₀ （1-f）] + g

上記の式で、前の式と異なる唯一の要素は「f」です。これは、浮揚コストをパーセンテージで表したものです。

浮揚コストとキャッシュフロー調整

浮揚費用は1回限りであるため、非定期的な料金 、浮揚コスト計算機を使用して新しい証券の会社の価格を決定することは、通常、会社の長期資本コストの歪んだ見方を投げかけます。多くの金融アナリストは、浮揚コストを新たに発行された証券コストの要因として考慮するのではなく、将来のキャッシュフローに吸収する必要があることに同意しています。このように、会社の資本コストは、非経常的な浮揚コスト料金によって誇張されることはありません。