先物価格の公式が別の議論に値する理由があります。先物取引のスペクトルでは、さまざまなトレーダーのセットに出くわします。一部のトレーダーは、自分の勘に基づいて意思決定を行う直感的なトレーダーであり、その他のトレーダーは、価格設定式に従うテクニカルトレーダーです。先物取引を成功させるには、スキル、知識、経験が必要ですが、始める前に、水の中を歩く方法を理解するために、価格設定の公式を正しく理解する必要もあります。
では、先物価格のベースとなるものは何でしょうか。先物価格は、原資産のコストによって決定され、それに同期して移動します。先物のコストは、その基礎となるコストが増加すると上昇し、下落すると下落します。しかし、それは常にその原資産の価値と等しいとは限りません。それらは市場で異なる価格で取引することができます。たとえば、資産のスポット価格は将来の価格とは異なる場合があります。この価格差は、スポットと将来のパリティと呼ばれます。では、価格が異なる時間枠で異なる原因は何ですか？金利、配当、および有効期限までの時間。先物価格の計算式には、これらの要素が含まれています。これは、市場変数のいずれかが変化した場合に先物価格がどのように変化するかを数学的に表したものです。
先物価格=スポット価格*（1+ rf – d）
どこで、
rfはリスクフリーレートです
dは配当を表します
リスクフリーレートは、理想的な環境で年間を通じて獲得できるものです。財務省の請求書は、リスクフリーレートの良い例です。先物の期限が切れるまで、2か月または3か月の期間に比例して調整できます。したがって、その調整を行うと、数式は次のようになります。
先物価格=スポット価格* [1+ rf *（x / 365）– d]
Xは有効期限が切れる日数を表します
例を挙げて説明しましょう。計算を容易にするために、次の値を想定しています。
XYZCorp。のスポット価格=2,380.5ルピー
リスクフリーレート=8.3528パーセント
有効期限までの日数=7日
先物価格=2380.5 x [1 + 8.3528（7/365）] – 0
会社は配当を支払っていないと想定しています。したがって、ゼロと見なしました。ただし、配当金が支払われる場合は、数式も考慮されます。
この先物価格の計算式は、いわゆる「公正価値」を示します。公正価値と市場価格の違いは、税金、取引手数料、マージンなどによって生じます。この式を使用して、任意の有効期限日の公正価値を計算できます。
月の半ばの計算
有効期限は34日です
2380.5 x [1 + 8.3528（34/365）] – 0
遠月の計算
有効期限が切れる日数は80日です
2380.5 x [1 + 8.3528（80/365）] – 0
先物契約の価格は、原資産のスポット価格であり、利息、時間、および配当金を調整したものです。
スポット価格と先物価格の分散が「スプレッドの基礎」を形成します。スプレッドはシリーズの最初に最大になりますが、決済日に向かって収束します。原資産のスポット価格と先物価格は、有効期限で理想的に同じです。
先物契約の売買： 先物は標準化された法的合意です。買い手はロングポジションを持ち、売り手は先物でショートポジションを持っています。
クリアリングハウス： 先物は、クリアリングハウスとも呼ばれる取引所を通じて活発な市場で取引されます。インドでは、インド国立証券取引所（NSE）が先物指数を通じて先物取引に参加しています。
証拠金要件： 証拠金は、当事者によって手形交換所に預け入れられた金額です。それは、時が来たときに当事者が契約を尊重することを保証するものとして機能します。両当事者は、取引の開始時に証拠金を預ける必要があります。時価評価プロセスにより、初期証拠金が維持額を下回った場合、当事者は証拠金請求を受け取ります。
時価評価： これは、将来の価格を毎日決済するプロセスです。活発な取引により、先物価格は毎日上昇または下降します。クリアリングハウスは、当事者によって預け入れられた証拠金額からの差額を借方および貸方に記入することにより、各取引後に価格差を支払う手段を採用しています。
投機家は、活発な市場で先物取引に関与するトレーダーです。彼らは商品の物理的な配達を受けることを望んでいませんが、取引からの利益を確保するために市場の動向に賭けています。彼らは、将来の価格変動を予測するための技術ツールである先物相場にバイアスをかけています。
チャートは先物相場チャートの一例です。このチャートには、定期的な価格変動とともに先物契約に関するすべての情報が含まれています。一番上には、原商品の名前と有効期限が記載されています。それとは別に、コーナーでは、現在の価格と価格変動のインデックスを確認できます。オープン、決済価格はグラフの下部に記載されています。
アービトラージでは、価格差から利益を得るために、さまざまな市場で先物契約を同時に売買します。これは取引戦略であり、仲裁人にリスクがないため、世界中の多くのトレーダーによって使用されています。
XYZCorp。のシナリオを考えてみましょう。
スポット-1280
Rf – 6.68％
有効期限までの日数（x）=22
div =0
先物価格計算式を使用すると、値は
先物価格=1280 *（1 + 6.68％（22/365））– 0
先物価格=1285.15
公式によると、先物価格は5ルピーだけ上昇します。
現在、需給の不均衡により大幅な価格差が生じた場合、裁定取引の機会が生まれます。次の表を考えてみましょう。
Expiry ValueSpot Trade P＆L（Long）Futures Trade P＆L（Short）Net P＆L13901290 – 1280 =101310 – 1290 =20 + 10 + 20 =+30しかし、先物価格がスポット価格を下回る状況もあり得ます。ただし、トレーダーは裁定取引と利益を得ることができます。方法は次のとおりです
Expiry ValueSpot Trade P＆L（Long）Futures Trade P＆L（Short）Net P＆L13901280 – 1290 =-101290 – 1252 =38-10 + 38 =28ここで、Rs1252はロングポジションの先物価格です。
先物取引には、ある程度の理解と実践が必要です。市場の先物価格に影響を与える関連する市場変数。しかし、先物の価格設定式を学ぶことは素晴らしいスタートです。先物の相場を理解し、自分のポジションを計画するのに役立ちます。