ボラティリティが上昇しています。生まれつきのトレーダーはどのように反応しますか?
地政学的リスクや経済リスクが高まるにつれ、ボラティリティが高まっています。生まれつきのトレーダーはどう反応するでしょうか?
このブログでは、この市場をナビゲートするのに役立ついくつかの基本的なポイントを説明します。
今週の減少はいくつかの要因で説明されています。
まず、スタグフレーションのリスクが高まっています。昨日の生産者物価指数（PPI）は推定水準の2倍だった。さらに悪いことに、この報告は 2 月のみを対象としていたため、イラン戦争によるエネルギーコストの高騰は含まれていませんでした。これは、先週第 4 四半期の経済成長率が大幅に下方修正されたことを受けてのことです。
第二に、連邦準備制度が罠に嵌る可能性がある。金利は据え置かれたが、平均インフレ予測は上昇した。金利引き下げを支持する当局者の数は２人から１人に減った。政策立案者は利下げの考えを静かに放棄しているのでしょうか?
第三に、クレジット市場は低迷している。金利が上昇すると状況が悪化して、資産価値が低下し、経済成長が鈍化する可能性があります。
第 4 に、S&P 500 の最近の上昇パターンは重要かつ異例でした。価格は四半期全体にわたって狭い範囲で推移し、ボリンジャーバンドが狭くなりました。このような圧縮は、特に長期にわたる勢いの減速と組み合わせると、反転を示すことがよくあります。 (2025 年初頭と同様に、50 日移動平均が低下していることに注目してください。)
バンド幅が狭くなると、ボラティリティ スクイーズとも呼ばれ、価格が再び動き始めるとボラティリティが高くなる可能性もあります。
S&P 500、厳選されたパターンとインジケーター。
ボラティリティは、一旦燃え始めると広がるため、火災のように振る舞うことがあります。
下の図が示すように、市場は自己満足と恐怖の時期を通過します。ひとたび恐怖が始まると、それが拡大し、企業レベルの基本に影を落とす可能性があります。個別の銘柄が市場全体に追随するにつれて相関関係が高まります。
したがって、最初にわかることは、ボラティリティが広がるということです。トレーダーは多くの場合、より少ない名前に焦点を当てるか、インデックス全体を取引することでこれに対応します。先物は S&P 500 や Nasdaq-100 などのベンチマークを追跡するため、このようなときに特に役立ちます。また、1 週間のうちほとんどの時間に売買することもできます。
第二に、CBOE のボラティリティ指数 ($VIX.X) はボラティリティを判断するのに役立つ可能性があります。通常、パニック時にピークに達し、市場が底を打つ前に下がり始めます。
第三に、VIX は通常、長期間にわたって高値を維持することはありません。 TradeStation のデータによると、1992 年以降、40 を超えて終了したセッションは 2.4 パーセント未満でした。50 を超えて終了したセッションは 1 パーセント未満でした。
次に、ボラティリティによってオプションの価格が上昇します。これは、市場が回復したときにトレーダーがコールの保有を避ける可能性があることを意味します。 （市場の反発によりボラティリティが低下し、株価が上昇したとしてもコールの価値が低下することがよくあります。）代わりに、プット スプレッドの売りや垂直スプレッドの購入に焦点を当てるかもしれません。あるいは、最初の反発は先物に固執するかもしれません。
一定期間上値を伸ばした後、トレーダーは市場がしばらくはどこにも行かないと予想するかもしれません。インフレや地政学リスクなど、市場を動かす触媒が消散するには時間がかかる可能性が高いため、これは特に当てはまります。
その結果、価格が抵抗線まで反発し、その後支持線まで下落するレンジ相場が続く可能性がある。長期投資家にとってはイライラするかもしれませんが、レベルとテクニカル パターンに重点を置いた生来のトレーダーにとっては、ターゲットが豊富な環境です。
不安定な市場におけるもう 1 つの傾向は、売りの影響を受けない銘柄がほとんどない可能性があることです。最近上昇した有力銘柄は長期的な高値付近に位置している可能性があるが、低迷が続けばそこに留まらない可能性がある。トレーダーの中には、大きく下落していない銘柄を空売りのターゲットとして探す人もいます。
ただし、これらの銘柄は弱気市場で下落する可能性もあり、反発が訪れると低迷することがよくあります。
この「安全な避難先」の罠は、昨年急騰した貴金属にも当てはまる可能性がある。 FRBの利下げが減少すると、米ドルが上昇し、コモディティが下落することがよくあります。当然のことながら、金と銀の鉱山労働者は、今月これまでのところ最も業績の悪い業界です。
最後に、引き戻しは永遠に続くわけではありません。売り圧力と弱気要因は最終的には消えます。
これにより、優良株を魅力的な水準で購入する機会が生まれる可能性があります。トレーダーは、何年にもわたって所有したい名前を検討し、調査し始めるかもしれません。弱気の時期には、長期的に有利な価格で株式を蓄積する余地が生まれます。 詳細については、Market Insights と TradingView に関する私たちのアイデアを必ずお読みください。
結論として、市場のドローダウンはイライラして感情的に感じるかもしれません。しかし実際には、この時期は強気期とは単に異なり、明確な考え方が必要です。この記事が、変化する環境を乗り切る一助になれば幸いです。
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David Russell は、TradeStation の市場戦略グローバル責任者です。金融ジャーナリストおよびアナリストとしての 20 年以上の経験を活かし、株式、新興市場、債券、デリバティブなどの経歴を持っています。以前はブルームバーグ ニュース、CNBC、E*TRADE Financial で働いていました。ラッセルは、時間の経過とともに繰り返し機会をもたらす幅広い取引可能なトレンドを求めて、無数の世界的な金融ヘッドラインや指標を体系的にレビューしています。顧客は、彼がセクターのリーダーシップ、相対的な強さ、大きな話題、特に他のコメンテーターが見逃しているものについて常に知らせてくれることを期待できます。彼はまた、リスクにさらされている資本を制限するオプションでレバレッジを生み出すことの大ファンでもあります。