金融の世界では、「スプレッド」にはいくつかの定義があり、それぞれが取引されている特定の資産クラスまたは証券に固有のものです。それぞれの解釈は比較して異なりますが、スプレッドは本質的に2つの定量化された値の差です。
スプレッドコンセプトのアセット固有のアプリケーションは次のとおりです。
- 株式と通貨： 株式または外国為替市場のスプレッドは、個々の株式または通貨のペアの最低売値と最高買値の差です。
- 派生物： 先物およびオプション取引では、スプレッドは、2つ以上の関連する契約の売買から生じる市場でのアクティブなポジションです。通常、スプレッドに関係する商品は、対照的な有効期限を示します。
- 債務証書： スプレッドとは、2つの類似した債券または債券間の利回りの不一致です。
- 新しい株式発行とIPO： 会社の新規株式公開（IPO）中、または株式の新規発行時のスプレッドは、会社が引受人（投資銀行）に株式を販売する価格と、引受人が株式を一般に提供するマークアップとの差です。
株式市場や債券市場のスプレッドに基づいた取引戦略の実施は、多くの場合、純資産の高いトレーダーや機関投資家に限定されています。ただし、スプレッドを先物取引戦略に組み込むことは、個々の小売業者が市場内で機会を利用するための効率的な方法になる可能性があります。
先物スプレッド取引
先物取引では、スプレッドは、特定の商品または複数の相関商品で同時に開かれるロングポジションとショートポジションで構成されます。現金市場と先物市場の両方でオフセットポジションが想定されるプロデューサーヘッジとは対照的に、すべてのアクティブなポジションは先物専用です。
先物スプレッド取引戦略には、次の4つの基本的な分類があります。
- 商品内スプレッド： 商品内スプレッド取引は、トレーダーまたは投資家が異なる有効期限の契約を使用して同じ商品で相殺ポジションをとるときに発生します。商品内スプレッドは、カレンダースプレッドとも呼ばれます。
- 商品間スプレッド： 商品間スプレッド取引は、トレーダーが異なるが関連する商品で反対の立場をとるときに発生します。
- ブルスプレッド： 強気先物スプレッドは、前月またはほぼ前月の契約を購入したときに発生しますが、同じ商品の契約は、有効期限が切れるまでの期間が長くなります。
- ベアスプレッド： ベア先物スプレッドは、前月または前月近くの契約が販売され、同じ商品のより長い期間の契約が購入されたときに発生します。
先物スプレッド取引の仕組み
先物スプレッド取引の仕組みは戦略の複雑さによって異なりますが、基本的な取引は比較的簡単です。
ベテランのトレーダーが、CMEグローブで8月と11月の大豆先物の季節スプレッド取引戦略を実行することを決定したと仮定します。最初に、希望する契約月に直面するロングポジションとショートポジションが開かれます：
- 標準のカレンダースプレッド 8月と11月の大豆の取引所で注文が入力され、実質的に総合的なポジションが開かれます。
- 8月の大豆の1つの契約が望ましい価格で購入され、アクティブなロングポジションが作成されます。
- 11月の大豆の1つの契約が望ましい価格で販売され、アクティブなショートポジションが作成されます。
この特定の取引は、商品内スプレッドとして分類されます。 どちらのポジションも大豆先物に関係しているからです。また、ブルスプレッド 、つまり、貿易の目標は、短期的に大豆価格の上昇を利用することです。
先物スプレッド取引の利点
上で概説した大豆スプレッドは、市場で決定的なロングポジションまたはショートポジションを獲得するよりも、トレーダーにいくつかの利点を提供します。
- マージンの削減： 取引の維持証拠金要件は、契約あたり2100米ドルから合計550米ドルに引き下げられました。
- システミックリスク管理： 取引が市場で活発になると、トレーダーは取引が直面する固有のシステミックリスクから効果的に保護されます。予期せぬマクロ経済的または地政学的な問題が大豆市場に大きな影響を与える場合、反対の立場は価格変動の増大に関連するリスクの大部分を軽減します。
- 取引のしやすさ： 取引所ベースの注文入力オプションは、取引スプレッドのプロセスを合理化し、取引の複雑さを制限します。
先物スプレッド取引、またはスプレッドは、トレーダーと投資家に、特定の市場内のオープンポジションを推測、ヘッジ、または管理するための多くの方法を提供します。これは、機会を追求しながらリスクに対処する手段です。
少なくとも、スプレッド取引の利点は調査する価値があります。証拠金要件の削減、リスク管理、および豊富な取引の選択肢により、スプレッドはほぼすべての包括的な取引アプローチの貴重な部分になります。
