米国大統領選挙でのドナルド・トランプの勝利後、ビットコインは価値が急騰した資産の1つでした。これは、実質的にビットコインの大量在庫を証券として保有するという戦略的ビットコイン準備金の設立というトランプ大統領の約束に対する反応であると広く受け止められていた。トランプ大統領が勝利した翌週の11月13日、ビットコインは初めて9万米ドル（7万1340ポンド）の価格基準を突破し、世界の仮想通貨市場の価値は3年ぶりに3兆米ドルを超えた。
米国株式市場のダウ、S&P500、ナスダックも記録的な水準に達し、投資家はトランプ大統領の減税と関税の公約を織り込むと予想しており、これがドルの上昇を促し、米国債の売りを引き起こしている。法人税減税や規制緩和の約束は金融革新を促進し、市場をより活性化する傾向があります。
これらやその他のものは、「トランプ取引」、つまり次期大統領の勝利に影響された金融市場の動向と定義できます。こうした傾向は、投資家がトランプ大統領就任に伴う経済政策、規制の変更、地政学的な影響に基づいて戦略を調整する際に現れます。
トランプ氏が最後に大統領に就任した2017年当時、消費財の価格は過去4年間で5％近く上昇していた。対照的に、2021 年 1 月以降、これらの同じ価格は約 20% 上昇しています。これは、2020 年に新型コロナウイルスのパンデミックが始まって以来、インフレが世界的な現象となっていた経済背景とは大きく異なるものです。
サプライチェーンの問題、消費者支出パターンの変化、生活費、その他新型コロナウイルス感染症のロックダウンに関連した問題が、2021年米国救済計画法（パンデミック下での労働者を支援するための1兆9000億米ドルの政府パッケージ）と衝突し、コストが急上昇した。
このインフレと金利の上昇の組み合わせにより、特に失業率が非常に低いことから、トランプ大統領が語るアイデアの多くは以前よりもリスクが高くなるか、よりコストがかかるものになる可能性がある。雇用される人が増えると、消費者の需要が高まり、商品やサービスの競争の中で価格が上昇する可能性があります。
しかし現在、市場は高揚感の領域にある。スペキュレーターという言葉は、鏡を意味するラテン語の「speculum」に由来しています。したがって、今日の米国資本市場の投資家や投機家は、トランプ大統領の経済成長と保護主義の約束を反映しているだけだ。
トランプ氏は間違いなく市場と経済に優しい人物であり、これが短期的な株価の高騰を生み出します。しかし、トランプ大統領がバイデン政権が実施した改革の一部を縮小する規制への軽いアプローチを貫く場合にのみ、株価は高止まりするだろう。
2021 年以降、金融業界が直面する規制上の負担は増加しています。証券取引委員会や消費者金融保護局などの機関は、消費者を悪質な慣行から守るために、金融会社に対する強制キャンペーンを導入しています。これにより、プライベート エクイティ取引や仮想通貨取引などが困難になりました。
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トランプ氏の予測不可能性と物議を醸す性格は、投資家にとっては危険信号のように思えるかもしれない。しかし、市場はしばしば現実的なアプローチを採用し、個人の特性よりも結果に重点を置きます。例えば、トランプ大統領の中国との貿易戦争の可能性は、市場の不安定性を引き起こす可能性があります。しかし、投資家は関税を米国企業にとってより良い条件を確保するための広範な戦略の一環と考えており、適応するだろう。
対照的に、たとえ市場が不安定になったり下落したとしても（トランプ大統領勝利後の米債券市場で起こったように）、投資家は依然としてそれを利益の機会と見なす可能性がある。アクティブなトレーダーは市場の急激な動きで利益を得ることが多く、多くの投資家は長期金利のさらなる上昇に先立って長期国債を売却しています（金利が上昇すると債券価格は下落します）。
トランプ氏の再選は、貿易、地政学、世界経済の安定などに影響を及ぼし、英国とEUの双方に重大な影響を与える可能性がある。
トランプ大統領の「アメリカ第一」政策は、貿易関係において英国とEUにとって課題となる可能性がある。 EUは特に自動車製造などの分野で関税に直面する可能性がある。この保護主義的なアプローチは、欧州の輸出と世界貿易の流れを混乱させる可能性がある。
また英国は、Brexit 後の米国の通商合意を期待しているが、米国の優位性を強調するトランプ政権下では交渉での立場が弱くなる可能性がある。
バイデン政権下で、米国はグリーンエネルギーとテクノロジー政策に関してEUと協力した。環境規制の後退や国際協定への懐疑により、トランプ大統領が就任すると、こうした取り組みが台無しになる可能性があります。
欧州にとって、これは世界的な気候変動への取り組みにおける重要な同盟国を失うことを意味する可能性があり、欧州諸国は気候変動への取り組みと技術の進歩に関する戦略の再調整を余儀なくされることになるかもしれない。また、特にトランプ大統領の政策が、EUの規制枠組みとしばしば衝突するテスラ社長やトランプ次期効率部門リーダーのイーロン・マスク氏のような人物と一致する場合、テクノロジー規制をめぐる緊張が高まる可能性もある。この意味で、マスク氏は財務上のリスク要因と見なすことができる。
トランプ政権下では、関税、気候政策の後退、地政学的力学の組み合わせが投資家に重大な影響を与える可能性がある。関税や制裁は影響を受けるセクターの下落を引き起こすことが多いが、こうした動きを先取りすることが多い投機家にとってはチャンスを生み出す可能性がある。
例えば、米国のヘッジファンドはトランプ大統領の勝利に先立ち、エネルギー株や再生可能株の空売りを始めた。グリーンエネルギーに対する税額控除が終了するのではないかとの懸念から株価が急落すると、同社は12億米ドルを獲得した。
トランプ大統領のレトリックにもかかわらず、市場は不確実性によって弱体化されるのではなく、不確実性によって支えられている。結局のところ、西側資本主義モデルでは不確実性が利益の主な源泉なのです。
市場が具体的な行動を重視していることも事実であり、トランプ大統領は約束を果たそうと決意しているようだ。しかし、彼の経済政策が単なる希望的観測に過ぎないのかどうかは、時間が経てば分かるだろう。
トランプ大統領の任期はあと4年しかなく、経済政策の推進を急いでいる。おそらく彼の経済政策の少なくとも一部はシュガーラッシュ効果をもたらし、金利上昇で経済が減速すればその影響が薄れる前に市場の急騰を引き起こす可能性があります。