私たちの周りの金融の世界が進化するにつれて、私たちのお金を管理、取引、投資する新しい方法が出現し続けています。過去10年間に見られた大きな変化の1つは、暗号通貨（または簡潔にする場合は「暗号」）の台頭によるものです。デジタル通貨は集中管理されていませんが、摩擦のない取引を可能にし、民主化された金融システムのアカウント単位として機能します。
これは、中央銀行や政府がマネーサプライの発行と規制を行うと同時に、秩序ある支払いシステムなどの責任を通じて取引を促進する従来の法定不換紙幣システムと比較されます。ほとんどの国には、独自の法定通貨、または米ドルやユーロなどの国際準備通貨に固定された通貨があります。分散型の店頭市場で、ある国の法定通貨を別の国の法定通貨に交換する場合、これを外国為替（または「外国為替」）と呼びます。
商品やサービスの売買にこれらの通貨を使用することに関しては、明らかな相違点と類似点があります。投資についても同じことが言えます。外国為替取引は暗号取引と同じ特徴のいくつかを共有していますが、それぞれをユニークにするものもたくさんあります。
この記事では、外国為替で使用される市場構造と取引所と暗号通貨で使用される取引所、および規制上の扱いと取引の他の側面の違いについて説明します。
まず、これらのアセットの性質を理解することが重要です。
どちらも、価格を決定するために需要と供給の法則に依存しています。しかし、どちらも価値を引き出す方法によってリスクプロファイルが異なります。
「法定通貨には測定可能な価値がありますが、暗号通貨は純粋に投機的です」と、CompareForexBrokers.comの創設者であるジャスティン・グロスバードは述べています。通貨は、法定通貨として広く受け入れられており、一般的な媒体として使用されています。さらに、それはその供給を制御することができる政府の支援を受けています。
暗号通貨は、貴重ないくつかの例外を除いて、法定通貨としての資格がなく、政府からの支援がなく、中央銀行による供給の管理がないという点で、これらの同じ機能を提供しません。暗号通貨は、2つの当事者間での価値に対する共通の信念にのみ依存しています。
しかし、これらの資産の性質は、暗号通貨と外国為替の唯一の違いではありません。 誰 これらの市場への参加もさまざまです。
個人投資家は外国為替市場での取引活動に従事するだけでなく、主要な政府および機関の参加者も同様に従事します：
暗号市場は、プレーヤーが小さく、制度的または政府的な存在感が少ない傾向があります。
ビットコイン財務省のデータによると、ビットコイン市場のシェアは、外国為替市場よりも政府、銀行、投資ファンド、企業の保有者がはるかに少ないとのことです。ビットコインは暗号通貨資産クラス全体を完全に代表しているわけではありませんが、時価総額で最大の暗号通貨であるビットコインを保有する市場参加者と保有していない市場参加者の間のブレークアウトを見ると、少なくともどれだけ少ないかを知ることができます外国為替と比較して、機関または政府の組織が関与しています。
少数です。採掘されたすべてのビットコインの8％未満がこれらの投資家によって所有されています。
公平を期すために、これは上場企業、民間企業、機関投資家、銀行、政府のバランスシートに保持されているビットコインのみを反映しています。アクセスできないビットコイン、またはアクセスできないクリプトウォレットで紛失またはトラップされたビットコインに、さらに多くのものが保持される可能性があります。これは、他の非小売投資家が保有している可能性のあるビットコインの割合が高いことを示していますが、データは依然として個人投資家に対して圧倒的な偏りを示しています。
外国為替市場は、世界で最も多くの市場を経験しています。国際決済銀行の最新の3年に一度の中央銀行の調査によると、2019年の時点で、これらの店頭市場では毎日6兆ドル以上が取引されています。
暗号通貨市場は過去数年間で人気が爆発的に高まっていますが、現時点では、外国為替市場よりもはるかに少ない量と活動を享受しています。 2021年9月の時点で、1日の暗号通貨市場の合計量は1.3兆ドルでした。
外国為替市場では、毎日24時間、週5日取引されています。暗号市場は、同じタイプのノンストップの平日の活動を見るだけでなく、その行動は週末にも広がります。
暗号市場は24時間年中無休で開いたままです。彼らは決して 閉じます。
どちらも、平日の営業時間が事前定義されており、週末と祝日は休業している株式市場の取引所と比べて遜色ありません。
暗号通貨と外国為替の取引が収束するのは、これらの資産がどのように取引されるかです。店頭で、直接当事者間で、ブローカーまたは取引所を介して。これは、トレーダーが監視を管理することなく、需要と供給に基づいて価格を交渉することを意味します。
一方、株式は、ニューヨーク証券取引所、ナスダック、またはその他の国の証券取引所などの組織化された取引所で取引されており、より厳格な発行および開示のルールとガイドラインが適用されます。
これらの資産はすべて異なる市場に存在するため、それらにアクセスするには異なる証券口座とシステムが必要になる場合があります。一部のサービスは、1つ、2つ、または3つすべてへのアクセスを提供します。
たとえば、Coinbaseは暗号通貨の提供に限定されていますが、TradeStationとInteractive Brokersを使用すると、暗号通貨、外国為替、株式に投資できます。
投資アプリを使用して暗号を取引することにした場合、暗号通貨を暗号通貨に引き出す機能、または独自のコインに関連付けられた秘密鍵を保管するための安全な場所がない可能性があります。仮想通貨を暗号通貨に引き出したい場合は、BinanceやCoinbaseなどの専用の暗号通貨取引所でこれを行うことができます。
さらに、仮想通貨を引き出して匿名のプリペイドデビットカードにロードし、ATMから資金を引き出すことができます。
外国為替口座からの資金調達と引き出しには、より馴染みのある流れがあります。トレーダーは、銀行口座からACH送金を行ったり、電信送金を行ったり、オンライン小切手を使用したり、多くの場合クレジットカードを使用したりできます。
外国為替取引と暗号取引のさらに別の違いは、「取引ペア」の使用です。
ある通貨を別の通貨に交換する場合（たとえば、米ドルをユーロに交換する場合）、交換では、ある通貨の別の通貨に対する価値が表示されます。具体的には、最初の通貨（基本通貨）の1つの単位で2番目の通貨（見積もり通貨と呼ばれる）を購入するのにかかる費用が表示されます。通貨ペアで外国為替を取引するときは、基本通貨を購入し、見積もり通貨を販売します。
たとえば、米ドルをユーロに交換する場合、1ユーロを購入するための見積もり価格は1.20米ドルになります。つまり、1ユーロを購入するごとに、1.20米ドルの費用がかかります。
外国為替では、米ドルを含む取引ペアは「通貨ペア」と呼ばれます。ペアリングに米ドルが含まれない場合、これらは「通貨クロス」と呼ばれます。
暗号取引では、技術的に同じロジックが適用されます。暗号取引ペア、または暗号通貨ペアは、イーサリアム/ビットコインキャッシュ（ETH / BCH）などのある暗号を別の暗号と交換することを含みます。 （注：すべての暗号が別の通貨、法定紙幣または仮想通貨と交換できるわけではありません。）
一部の暗号通貨はのみできるため、暗号通貨のペアを取引する 他の暗号通貨と一緒に購入し、これらのペアの知識をあなたの暗号保有を拡大するために必要にします。これにより、投資家は取引ペア間で裁定取引を行うだけでなく、コインの相対的な価値を比較する機会が得られます。
資産の分類方法に応じて、米国およびその他の国の特定の規制機関の規則および規制の対象となります。
米国は現在、暗号通貨の包括的な監視を提供していません。代わりに、規制監督の寄せ集めに依存しています。
規制当局と投資家は伝統的に、スーパーマンを目撃し、「それは鳥ですか？それは飛行機ですか？」と尋ねる傍観者のような暗号通貨を見てきました。複数の暗号通貨ファンドを提供するOspreyFundsの創設者兼CEOであるGregKingは言います。
この資産クラスは驚異的なスピードで成長していますが、それを取り巻く規制は遅れています。しかし、ここにいくつかの重要な暗号通貨規制の事実があります：
一方、外国為替または従来の通貨は、商品としてだけでなく証券としても分類することにより、より高い規制の定義を満たしています。
「通貨は、トレーダーが為替レートの変動から利益を得るために売買するという意味で商品として機能することができます」と彼は言います。 「しかし、それらは中央当局によって解放されるので、セキュリティです。」
その結果、通貨は、FDICおよびSIPC保険による投資家保護だけでなく、いくつかのより高いレベルの規制の精査の対象となります。
歴史的に、資産が証券として適格であるためには、それはハウイーテストによって確立された要件を満たさなければなりません、とキングは言います。このテストは、取引が「投資契約」として適格であるかどうかを判断しようとした最高裁判所の訴訟からのものです。 1946年の最高裁判所の判決では、投資契約を構成するすべての取引はセキュリティであり、開示と登録の要件の対象となります。
現在のところ、SECは暗号がこの定義を満たさないと述べています。ただし、バイデン政権が問題をさらに調査するにつれて、これは将来変更される可能性があります。
10年前、暗号通貨の話は、プライバシーの懸念、一元化されたコマンドと制御、盗難と詐欺など、現在の法定通貨システムを説明する多くの問題に対する可能な解決策として、主にインターネットフォーラムとチャットルームに委ねられていました。
しかし、これらの新しい暗号通貨はこれらの項目の多くに対応していますが、それでも主に私たちの日常生活における法定通貨の代替として機能します。
今後数年間で明らかになることは、暗号の規制、発行、取引の方法を変える可能性があります。政府が仮想通貨クラスをどのように扱っているかに応じて、外国為替取引と暗号取引の違いが少なくなり、おそらくより類似していることがわかります。
どちらの場合も、外国為替取引も暗号取引も、取引、ボラティリティ、複雑さに関連するリスクを伴うため、気の弱い人向けではありません。今のところ、経験豊富なトレーダーは、より多くのリスク軽減手法を採用し、取引を適切にヘッジできるため、これらの市場での取引に最適な候補です。