株式ポートフォリオを所有するためだけに定期的な支払いを受け取ることを想像してみてください…
配当投資は、定期的な配当の流れを支払う配当ポートフォリオを構築するプロセスです。これらの配当は通常四半期ごとにリリースされますが、特定の暦日は株式ごとに異なる場合があります。充実したポートフォリオがあれば、配当投資家は早期に引退し、配当の「小切手で支払う」ことができます。
通常の株式投資は、通常、利益を得るために株式を売買することと同じです。これはキャピタルゲインとも呼ばれます。あなたは利益を得るために、より低い価格で株を買い、より高い価格でそれを売る。 （それがあなたが興味を持っているものであるならば、私たちのバリュー投資ガイドを読んでください）
対照的に、配当投資は株主に株式を保有するための利回りを提供します。
株をガチョウと考えてください。キャピタルゲインでは、投資の見返りを得るためにガチョウを売る必要があります。しかし、配当投資を行うことで、ガチョウを飼い、産む卵を通して利益を得ることができます。
この配当投資ガイドでは、配当投資がどのように機能するか、なぜそれを検討する必要があるのか、そして現在使用できる2つの配当投資戦略について説明します。特定のサブトピックにスキップする場合は、次の表を使用してください：
目次それ以外の場合は、それに取り掛かりましょう：
多くの人々は、キャピタルゲインへの投資がより簡単であることに気づきます。
これは真実かもしれませんが、特にシンガポールへの投資家である場合、配当投資を検討する必要がある主な理由は3つあります。
配当株は、景気低迷や弱気市場において、その価値をよりよく維持する傾向があります。
それらは時間とともに成長する傾向があり、揮発性が低くなる傾向があります。
ほとんどの配当は税制上有利です。つまり、非課税であるか、税率が通常の所得に課せられる税率よりも低くなっています。
シンガポールのような一部の国では、配当は課税されません。他の国では、法律によっては課税される場合があります。通常の範囲は配当税で10％-30％です。非居住者の場合、その国の市民の場合とは料金が異なる場合があります。
ヒントは、元イギリスの植民地や英連邦の国には通常配当税がないということです。
とはいえ、会社の質が本当に良く、長期的な安定や成長が必要な場合、配当税は高額な支払いではないかもしれません。
配当株は、事業に問題がない限り、長期間保有することを目的としています。利益を確保するために株価の動きが最も必要なキャピタルゲインへの投資とは対照的に、配当投資における株価の動きは気を散らすだけです。
配当投資で重要なのは、市場が上下するかどうかに関係なく、株式を通じて持続可能なキャッシュフローを得ることができるということです。
会社が特定の年に利益を上げていなくても、前年に利益を上げていれば、配当を出すことができます。
次の表は、いくつかの国の非居住者の配当税を反映しています。
先に述べたように、配当税がある国とない国があります。もちろん、投資家として、あなたはあなたの利回りに課税されたくないでしょう。
シンガポールの配当投資家は、配当が課税されないため、有利です。したがって、約17％の法人税の1段階の後、配当は株主にリリースされます。その後、個人レベルでの課税はありません。
株式配当は3つの可能なソースから発生する可能性があり、会社の年次報告書のキャッシュフロー計算書で確認できます。
理想的には、すべての配当は事業からもたらされます。
これは、会社が製品やサービスを売買することでお金を稼ぐときです。
会社がプラントや設備を販売するときに、会社の投資から配当を受け取ります。あなたはあなたの配当がこれから来ることを望まないでしょう。
一部の企業経営者は、銀行からお金を借りて投資家に配当の形で支払います。配当金がこのソースから来ることも望まないでしょう。
良い配当と悪い配当
では、良い配当と悪い配当をどのように区別しますか？
優れた配当は、事業からのキャッシュフローから得られます。これらは通常、ビジネスの成長に伴って持続可能です。
他のソースからの配当は、ゴツゴツして一回限りの傾向があります。
配当率は、配当金を純利益で割って算出しています。これは、企業がその収益に比例して株主に支払う金額を反映しています。
良好または持続可能であると見なされるには、支払い比率は1未満である必要があります。
これがどのように機能するかを理解するために、マクドナルドの株を考えてみましょう。 2020年度には、47億ドルを稼ぎました。その後、彼らは37億ドルを配当として与えることを決定しました。 37億ドルを47億ドルで割ると、0.8になります。これは、支払い比率です。
これは、マクドナルドが稼ぐ1ドルごとに、投資家に80セントを支払うことを意味します。これは寛大であると考えられていますが、会社がその手段の範囲内で支払っているので、それはまだ持続可能です。
一方、支払い比率が複数の場合、会社は稼いだ額よりも多く支払います。これは長期的には持続不可能である可能性があり、そのような配当株に権利が確定している場合は注意を払う必要があります。
発生主義会計基準により利益が常に現金であるとは限らないため、キャッシュフローを忘れてはなりません。
利益または収益は、製品またはサービスが提供されたときに認識されます。ただし、一部の企業は最初に製品やサービスを提供し、後で現金を回収します。
この場合、収益が高いため、会社の損益計算書は見栄えがよくなります。ただし、顧客からの現金を時間内に回収できないため、同時に現金が不足する可能性があります。したがって、損益計算書とキャッシュフロー計算書の間に不一致があります。
フリーキャッシュフローの支払い比率
次に、配当をフリーキャッシュフローで割って、フリーキャッシュフローの支払い比率を計算します。分母を変更することを除けば、支払い比率の計算式と似ています。
もう一度例としてマクドナルドを使用してみましょう。 37億ドルを46億ドルで割ります。これは、会社のフリーキャッシュフローです。あなたが望むなら、あなたは文字通りこのお金を取り出して数えることができます。さて、これは0.8になります。 1未満であるため、それでも持続可能と見なされます。
キャッシュフローが重要なのはなぜですか？
配当金は通常現金で支払われるため、企業は株主に収益を還元するために高いキャッシュフローを持っている必要があります。会社に利益はあるがキャッシュフローがない場合、期限内に配当を支払うことはできません。
配当利回りは、企業が株価に対していくら配当を支払うかを示します。 1株あたりの年間配当金を現在の株価で割って、配当利回りを求めます。
もう一度、マクドナルドを見てみましょう。 1株あたりの年間配当金は5.16ドルで、現在の株価は224.20ドルです。これは2.3％の配当利回りに相当します
このパーセンテージは良いですか悪いですか？
それはあなた次第です。 2.3％の配当利回りに満足していますか？はいの場合は、現在の価格で株式を購入してください。それに満足できない場合は、株価が下がるのを待ってから投資することができます。
最高の配当株を見つけるには、調査、データ、比較が必要です。このセクションをよりよく理解するために、引き続きマクドナルドを例として使用します。
あなたが他の会社の業績を知っているならば、あなたはあなたの株が最高であると結論することができるだけです。選択した会社の配当利回りを同業他社や競合他社と比較すると役立ちます。
表から、メキシコのグリルであるチポトレは配当を与えていないことがわかります。一方、スターバックスとウェンディーズは1.7％の配当を出します。
マクドナルドに匹敵する最も近い競争相手はYumです！ KFCを持っているブランドは1.9％です。したがって、2.3％のマクドナルドは、競合他社や同業他社よりも高い利回りを持っています。
これは、マクドナルドの現在の株価がそれほど高くないことを示唆しており、同様の企業よりも良い取引になっています。
株式の配当評価を評価するための優れた方法は、この点で歴史的にどれだけうまく機能しているかを確認することです。下の画像では、過去10年間のマクドナルドの配当実績を見ることができます。
1株あたりの配当金
上の画像の最初のグラフは、1株当たり配当金と呼ばれています。毎年、1株当たりの配当が増えていることがわかります。これは良い知らせです。これは、マクドナルドが収益を上げ続け、投資家により高い配当を提供し続けることを意味します。
同様に、1株あたりの配当が上向きの株を選択することもできます。
過去の配当利回り
2番目のグラフは過去の配当利回りであり、このセクションで強調します。株価が変化すると、配当利回りも変化します。これは、ご存知のように、株価が配当利回りの計算の一部であるためです。
マクドナルドの配当利回りは2019年後半に2.1％に達したことがわかります。一方、最高点は2015年後半に3.5％でした。これは、2020年からの2.3％が範囲の下限に近いことを意味します。
これは、マクドナルドの配当利回りは同業他社と比較して依然として高いものの、減少傾向にあることを反映しています。過去と比較して、すでに高い価格帯で取引されています。
したがって、妥協するために、購入する前に、約2.8％になるまで待つことを選択できます。その時点で、ビジネスのファンダメンタルズが同じであれば、より良い評価が得られます。
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持続可能なポートフォリオを構築する
配当ポートフォリオを構築するには、次の3つの方法があります。
i）現在の利回りが高い株を探す
ii）支払い率の低い企業を選択する
iii）配当がキャッシュフローから来ることを確認する
この戦略は、より質の高い配当株を選択するのに役立ちます。
この方法が機能する証拠については、以下の画像を参照してください。
ただし、配当利回りが最も高く、フリーキャッシュフローが最も高く、支払い率が最も低い上位25銘柄を選択した場合、年間収益率は15％から25.4％になります。
フリーキャッシュフローのテスト
フリーキャッシュフローは、営業キャッシュフローから資本的支出を差し引いて計算されます。会社のフリーキャッシュフローが与えられた配当を上回っている場合、その株は良好な状態です。
これを実際に見てみましょう。2017年のオクスリーのデータを見てみましょう。これは数百万ドルです。
1億990万ドルから43.1百万ドルを引いたものは、6680万ドルの純現金収支に相当します。一方、支払われた配当金は49.8百万ドルです。純現金収支は支払われた配当よりも大きいので、オクスリーは持続可能な配当を持っていると言えます。
ファンダメンタル分析を含める
時には、配当戦略を持つだけでは十分ではありません。それだけに頼ると、パフォーマンスが低下する可能性があります。その場合、ファンダメンタル分析も行うことが不可欠です。
例として、シンガポールがまだ株式市場に3つの電話会社を持っていた2017年の次のデータを考えてみましょう。
表から、StarhubとSingtelのフリーキャッシュフローは、彼らが支払った配当よりも少なかったことがわかります。時間は、これがスターハブが株式市場でうまく機能していないことの兆候であったことを明らかにしています。
ただし、Singtelのデータには十分な理由があります。当時、SingtelはNetlinkトラストの形でファイバー資産を隠蔽していました。そのため、彼らの純現金収支の欠如は許されます。
この場合、数字の背後にあるコンテキストを理解することの重要性がわかります。
仕組み
この戦略は、シンガポールの優良配当株への投資に焦点を当てています。これは、米国で有名な投資戦略であるDogs of theDowに基づいています。
ダウジョーンズは30株の工業指数であり、ダウの犬は投資家に最高の配当利回りで上位10株を購入するように教えています。
産業指数はすでに株式を事前に選別しているため、これは利益を確保するための比較的簡単な方法です。これは、インデックスがすでに作業を行っているため、ファンダメンタル分析を行う必要がなくなったことを意味します。企業が衰退している場合は、インデックスから除外されるだけなので、どの株を選択しても、確実に堅実なビジネスを行うことができます。
現在、ダウと同様に、STIにも30株があります。ダウよりもSTIに投資する場合の利点の1つは、前者に課税されないことです。その30％を大幅に節約できるため、シンガポールは配当株に投資する価値のある場所になります。
パフォーマンスの決定
一部の投資家は、STIが彼らに利益を与えていないことに不満を持っています。ただし、それは戦略の問題です。 Dogs of STIを適用すると、はるかに高い利益を得ることができます。
次の画像は、戦略のパフォーマンスをSTIETFのパフォーマンスと比較しています。
データから、性感染症の犬をフォローすると、13年間で150％のトータルリターンが得られることがわかります。一方、STI ETFに投資した場合、同期間に13.4％のリターンしか得られません。 STIの犬は基本的に10倍優れたパフォーマンスを示しました。
年間収益率もかなり高く、STIの犬は6.8％です。これは、STI ETFの年率0.9％のリターンと比較しています。
10株の選択
i）www.sgx.com/indices/products/sti
から最新の構成要素のリストを取得します。四半期ごとに、STIはランキングを変更します。その場合、構成要素の最新のリストを常に入手することが重要です。これは、インデックスから追い出された株を購入しないようにするためでもあります。
ii）www.sgx.com/securities/stock-screener
で配当利回りを確認します。iii）スプレッドシートを使用してランク付けする
株式を最高から最低にランク付けした後、上位10の株式のそれぞれに資本の10％を割り当てることができます。このように、彼らはあなたのポートフォリオに等しい重みを持っています。
戦略の維持
Dogs of STIの良いところは、メンテナンスが非常に少ないことです。株価を毎日監視する必要はありません。毎週チェックする必要はありません。年に一度、構成要素のリストを見て、ランキングが最新であることを確認してください。
株がトップ10から追い出された場合は、それを売却して新しい株と交換します。
さて、時々、株の価格は高くなるでしょう。 1株に対する10％の割り当ては15％になる場合があります。このシナリオでは、5％を売ってバランスを取り直し、10％に戻します。
一方、株価が価値を失い、10％を下回った場合は、10％に戻るまで追加購入するだけです。
ただし、この戦略は絶対確実ではないことを忘れないでください。 STIETFを上回らない年もあるかもしれません。しかし、長期的には性感染症の犬をフォローすることで、より大きな利益が得られるという確信と自信を持っている必要があります。
これは初心者のためのボーナス戦略です。
REITは、配当投資に足を踏み入れるための優れた方法です。これが、ChristopherNgによる簡単な初心者向けREIT戦略です。
REITを初めて使用する場合は、シンガポールのREITガイドが出発点として適している可能性があります。
このガイドでは、配当投資の基本、シンガポールの投資家が配当で有利になる理由、および使用できる2つの（+1）配当投資戦略について説明しました。
これがお役に立てば幸いです。また、独自の配当ポートフォリオを構築するための第一歩を踏み出すのに役立つことを願っています。
自分で調査を行い、投資目標を明確にし、苦労して稼いだお金を何に投入しているかを知ることを忘れないでください！
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