この記事では、バリュー投資の安全チェックリストを提供します。 簡単にフォローできること。
メンタルフレームワーク（マインドセット）も提供します 優れたリターンを得る能力に影響を与えるため、最初に理解する必要があります。
このメンタルフレームワークとバリュー投資チェックリストを組み合わせると、経済的に弱い企業を回避する一方で、方程式から個人的な偏見を取り除くことができます。 過小評価され、経済的に強い企業を特定するとともに
次に、これは、市場をアウトパフォームしながら深刻な経済的損失を回避するのに役立ちます。
成功した投資家とマーカーで損失を出す人々を区別するものは何ですか？
成功した投資家は、「認識された価値の交換」を区別することができます 」と「実際の価値 「。
どういう意味ですか？
人間として、私たちはコミットするように訓練されています 「知覚価値」へ。
コミットします あなたがコーヒー、食べ物、保険プラン、航空券、新しい電話の代金を払うときはいつでもそのような交換に。
コミットします あなたがデートで時間を過ごすとき、あなたが運動すること、読むこと、スキルを学ぶこと、または旅行に行くことを決心するときはいつでも、そのような交換に。
真実はあなたがあなたのお金でする毎日の約束はないということです わずかな価値の公正な交換。
多分時々そうです。 しかし、毎日行うトランザクションの90％では、そうではありません。
チキンライスは価値の面で最高の交換であるため、その店に行くことはありません。最も便利なので、そこに行きます 味が足りないけど。または最もおいしい しかし、より高価でもあります。または安い しかし、明らかに食べるのは惨めです。
決定を下すその時点では、実際にはチキンライスに価値を与えているわけではありません むしろ時間 、味 、または利便性 それを消費するの。
コピティアムは「価値の公正な交換」であるため、必ずしも行くとは限りません。 「。その場所にエアコンがあるため、またはコピティアム割引カードを持っているために行きます またはあなたの同僚がそこで食べたかったからです。 または、渇望があるため ペッパーランチ用。
あなたにとって、「価値の公正な交換」の必要性 」は置き換えられます 必要による 涼しい場所の場合 、コンパニオンシップ 、そして他では見られない味 。
その保険プランは「公正な価値の交換」であるため、購入しませんでした 「。それは単にあなたが 2時間話し合った保険プランです 2週間前に突然コーヒーを飲みに来た小学校の親友と一緒に。
プランを購入するのはいい 信じるので、連絡を取り合いながら友達を助けるために 彼らは心からあなたの最善の利益を持っています、そして同時に、それはニーズを満たします 何かが起こった場合に身を守るために。
あなたにとって、これらの感情的な満足の気持ち 「価値の公正な交換」よりもはるかに重要です 」自体。
しかし、あなたはそれを本当に認識していません カウンターで現金を渡して、食べ物の皿を持って座ってください。上記の理由はすべてではありません 「価値の公正な交換 」を少しでも。
あなたはそれがそうであると単に知覚します。それが知覚価値です。
それが「価値の公正な交換」であったかどうかに関係なく、あなたはあなたが行った選択から満足を得ます。
あなたはエアコンで安堵のため息をつきます。
待ち行列がないとき。
あなたが切望した食べ物の味で。
あなたが受け取った割引で。
そして、避けられないことが起こります。
ビジネスは実行に失敗します。
収益の落ち込みを背景に株価が下落または急落。
企業は崩壊します。
あなたのポートフォリオは空中に消えます。
投資の世界では、感情的に満足できるものを選択しても報われないからです。 –そしてこれはあなたが感情的なニーズを満たすために毎日訓練されているという事実によってより困難になります。
あなたがそうしなかった場合、失敗とあなたのお金の損失だけが待つからです。
何を十分に指摘したので やるべきこと、そしてなぜ あなたはそれをしなければなりません、あなたは方法を学ばなければなりません 。
このチェックリストはあなたのために2つのことをします。
これらの9つのポイントは、企業の評価です。
全体として、会社が9ポイントを獲得した場合、それは強力な財政状態にあります。スコアが0の場合は弱いと見なされます。あなたは9ポイントを獲得した会社にのみ投資することを検討する必要があります。
最初にレバレッジ、流動性、資金源を評価することで、企業をより迅速に評価できます。そこに3ポイントのスコアがない場合は、検討対象から除外します。
飛び込みましょう。
これは簡単です。
今年の純利益が昨年よりも多い場合は、1ポイントを与えてください。
総資産利益率=純利益/総資産
これは、会社が所有する資産でお金を稼ぐ能力を測定します。
ROA の場合 何年にもわたって上昇している、それは良い兆候です。何年にもわたって一貫して低下している場合、それは悪いことです。
ROA が上昇している企業 市場での優位性を獲得していると言えます。または、少なくとも、使用する1ドルごとに収益を得る効率を高めることができます。どちらも良いことです。
ROAを企業の測定棒としてさらに使用する良い方法は、同じ業界の同業他社や競合他社に対して企業のROAを保持することです。
2つの不動産投資信託を比較する場合 （REIT） 同じサイズで、他のすべてが等しい 、少なくとも、ROAの増加の履歴があるか、ROAが大きいかを判断することができます。
この基準は資産の収益を測定するため、覚えておいてください。 建設会社をデジタルマーケティング会社と比較しないのが最善です。
さらに深くなると、大規模なリフォーム会社は不動産開発業者と比較されるべきではありません。
常にリンゴとリンゴを比較してください。そして、それらが同じ色のリンゴであることを確認してください。
建設会社 人員、車両、重機、免許、適切な資材、およびオフィスが必要になります 。 デジタルマーケティング会社 オフィスさえ必要ないかもしれません。コンピューターとインターネット接続だけ。したがって、 ROA基準は、資産を重視する企業に有利であり、企業を比較する場合はこれを考慮する必要があります。
これを使用してREITを評価できます。また、この効率の比率自体は役に立たないことを忘れないでください。 。会社の ROA の測定方法を学ぶ必要があります 同様の業界の同胞に対して。
会社がすべての要件を満たしている場合は、会社の1ポイントを獲得します。
企業の営業キャッシュフローがプラスでない場合、家賃の支払い、物資の支払い、人的資源の支払い、ユーティリティの支払い、運営費の支払いに問題が発生します。
最悪のシナリオでは、会社はシャットダウンします。これは、バリュー投資家として受け入れられるリスクではありません。
キャッシュフローは通常、配当の源です。経営などの理由でキャッシュフローが弱い場合も、期日までに配当が取れなくなる可能性があります。 Starhubは、配当を削減しなければならなかった人気の優良株の良い例であり、その結果、株は 12％の価値を失いました 。これはバリュー投資家としては受け入れられません。
キャッシュフローがマイナスになっても、なんとかして配当ができるとしたら、これからも困った時期になる可能性があります。また、このような動きは、一般的に、今後3〜6か月以内の将来の株価の下落と高い相関関係があります。
毎月月末にグラブからコミッションを集めるのを待たなければならないタクシーの叔父を想像してみてください。彼は昼夜を問わず忙しく、訪問者をどこにでも送り、魔法のように24時間年中無休で顧客を迎えることができました。
しかし、現金がなければ、彼はガソリンタンクを補充することができませんでした。彼のヘッドライトまたはテールライトが誤動作した場合でも、彼はビジネスを継続することができません。
麻薬密売人でさえ、彼らのランナーに支払う必要があります。したがって、政府が金融資産を凍結する理由、そして麻薬密売組織が彼らの収入を冷たい現金で維持する理由もあります。
会社がすべての要件を満たしている場合は、1ポイントを獲得してください：
営業活動によるキャッシュフローが純利益を上回っていることが、収益の質の尺度です。それが高ければ、あなたは良い収入の質を持っています。
キャッシュフローのため、収益の質を判断することが重要です。
これが例です。タンおじさんはチキンライスを売っています。
Deliverooは月末に彼に支払います 。チキンライスからのその販売は、すでに純収入に登録されています。 。
しかし、キャッシュフロー計算書は、お金がまだDeliverooにあるため、まだ表示されません 。現金が逼迫している企業では、予期せぬ小さな出来事でさえ、企業の運営能力を損なう可能性があります。どういうわけか鶏肉のバッチが悪くなると、叔父は一ヶ月間彼のビジネスを運営することができなくなります！
物流会社が製品の送料を支払うことができないと想像できますか？
それとも、マクドナルドはハンバーガーの配達にお金を払えないのですか？
災害だけが待ちます。そして災害によって、私はあなたがあなたのお金を失うことを意味します。
会社の収益の質が低い場合、または顧客からお金を取り戻すことができない場合（配送の場合など）。彼らがどれだけの収入を得るかは問題ではありません。彼らはまだ窒息する可能性があり、ビジネスはまだ下に行くことができます。
長期債務の削減は、会社の現金が増え、収益/ビジネスが減速した場合の負債が減ることを意味します。
リート 長期債務が少ないものは、高度に連動しているもの（債務に関して）よりも決定的な利点があります。
業界の規制により、 REIT 45％の債務上限以下 。
REITの45％未満の場合、実際には購入資金を調達したり、収益の成長を拡大したりするために債務を増やすことができます 45％であり、新株を発行し、現在の株主価値を希薄化する必要があるものとは対照的です。
長期債務の削減は良いことです。
企業が前年度と比較して長期債務を削減した場合は、1ポイントを獲得します。 1年を超える債務は、長期債務と見なされます。
長期債務の削減と同様ですが、これは企業の負債返済能力を測定する点が異なります。負債が少ないほど良い。流動資産と流動負債は、会社の財務諸表で確認できます。
会社の流動負債に対する流動資産の比率が前年度よりも高い場合は、1ポイントを獲得してください。
企業は資金を調達するために新株を発行します。彼らが新株の発行に頼る必要がなかったということは、彼らが法外な費用をかけずに資金を確保できること、またはそもそもそうする必要がなかったことを意味します。どちらも良い兆候です。
ビジネスに元々2人の所有者がいた場合、両方の所有者が 50％の所有権を持っていました。 したがって、両方の所有者は配当の50％も受け取ります 。
会社が新しいパートナーに同等の株式所有権で新しい株式を発行する必要がある場合は、両方の 元の 所有者は会社の 33.33％の所有権しか持たなくなり、結果として配当の33.33％しか持てなくなります。同じことが株主価値にも当てはまります。
バリュー投資家として、会社が資金を必要とするために、株式の価値が希薄化したり、新株の支払いを余儀なくされたりすることを避けたいと考えています。
昨年、会社が新株を発行しなかった場合は、1ポイントを獲得してください。
粗利益=（収益–売上原価）/収益
より高い粗利益は多くのことからその源を得ることができますが、全体として、より高い粗利益はより大きな利益率を意味します。より大きな利益率は間違いなく良いことです。
会社の粗利益率が前年に比べて高い場合は、1ポイントを獲得します。
総売上高/総平均資産
これは、総資産利益率に似ています。 その点で、会社が資産1ドルあたりの収益をどれだけ効率的に生み出しているかを測定します。高いほど良いです。総資産利益率と資産回転率の両方を前年度と比較します。過去数年間、着実に減少していないことを確認してください。
会社の資産回転率が前年よりも良かった場合は、1ポイントを獲得してください。
株価純資産倍率は、ありがたいことにYahooFinanceで入手できます。ほとんどの株式ブローカーは、株価純資産倍率の表示も行います。この比率は、会社の1ドルあたり1ドルあたりに支払う金額を示します。
会社の株価純資産倍率が0.7の場合、会社の価値がある1ドルごとに70セントを支払うことになります。この場合、割引が大きければ大きいほど良いです。私は個人的に、Piotroskiスコアが9で、株価純資産倍率が低い企業を真剣に検討します。
株価純資産倍率が低いほど、良いでしょう。株価純資産倍率が1を超える企業を購入しないでください。この株価純資産倍率の割引は、安全マージンを提供し、潜在的な利益を増やします。
理想的な株価純資産倍率：可能な限り低くします。 1を超えるものはありません。比率1は、会社がその真の価値を反映しているとすでに評価されていることを意味します。 過小評価を購入したい 企業。強力な財務ですでに価格を共有している企業ではありません。
これらすべてを手動で計算する必要はないことに注意してください。金融仲介業者または株式スクリーニングサービスでは、通常、株価純資産倍率を利用できます。
サブスクリプションベースのPiotroskiF-Score Screenerサービスがあり、企業をすばやく選別して調査するのに役立ちます。 Googleで検索してください。
上記のように、最初に会社の流動性、レバレッジ、および資金源のスコアを確認します。 失敗した場合は、さらにチェックする必要はありません。これにより、時間とエネルギーを節約できます。
次に、株価純資産倍率が1を下回っているかどうかを確認します。 1を超える場合、その財務力はすでに会社の株式の価格に反映されています。そこで価値を見つけるのはもっと難しいでしょう。会社の株価純資産倍率が1以上の場合は、これ以上調査しないでください。
第三に、合格した場合、これらの2つの最初のステップで、会社の残りのPiotroskiFスコアを計算します。より良い理解を得るために、業界の競合他社もチェックしてみてください。会社の総資産利益率は、業界の平均を大きく下回ってはなりません。
最後に、これらすべてを行ったら、会社の過去をさらに評価し、将来の業績を確認してください。
間違いなくある程度不正確ですが、少なくとも はるかに不正確ではありません 会社の完全なビジネスモデル、財務力、およびビジネス環境（国での役割、グローバルおよびマクロ経済規模を含む）について知らされていない人よりも。
そうして初めて、あなたは会社への投資を検討し始めます。
一緒に撮影 、株価純資産倍率 および 9ポイントのPiotroskiFスコア 組み合わせ 個人的な偏見を取り除き、検討に値する企業だけをふるいにかけることができます。
そうは言っても、これら2つのテストは、企業を分析する方法のすべてではないことに注意してください。
少なくとも安定した基盤を提供することを期待して、これら2つのテストを提供しました。 人々が頼ることができる 潜在的な投資機会を評価するとき そして個人的な偏見を取り除く
後に考慮すべきその他の要素 株価純資産倍率テストのテストに合格したのは次のとおりです。
ご不明な点がございましたら、以下にコメントしてください。私はすべての関連する質問に答えるために最善を尽くします。
シモンズ：あなたがいつも株を見つけて、いつそれらを買うか、売るか、そして保持するかを知るのに苦労したならば、あなたは私たちのファクターベースの投資ガイドが役に立つでしょう。