ラシュモア山には、ジョージワシントン、トーマスジェファーソン、エイブラハムリンカーン、セオドアルーズベルトの有名な大統領の、高さ60フィートの巨大な胸像があり、それぞれが共和国の保存または拡大におけるそれぞれの役割のために選ばれました。
しかし、株式市場のパフォーマンスに基づいて大統領のためにラシュモア山を作るとしたら、これらの男性は誰もカットしません。ワシントン、ジェファーソン、リンカーンの政権時代には、実際に話す株式市場はありませんでした。テディ・ルーズベルトは、少なくともウォール街に関する限り、過去130年間で最も業績の悪い大統領の1人にランクされています。
ニヤリと言うだけで、「株式市場のラシュモア山」がどのように見えるかを考えてみましょう。 （はい、大統領の行動だけが株式市場を動かすものではありませんが、多くの場合、歴史を通して、最高司令官の決定は、株式のパフォーマンスに大きく貢献しました。）私たちがそれに取り組んでいる間、私たちは入手可能なデータに基づいて、現実的に含めることができるすべての大統領をランク付けします。そのデータには、以下のいくつかの注意事項が含まれています。
以下は、ベンジャミン・ハリソン（スニークプレビュー、あまりうまくいかなかった）以来のすべての大統領の株式市場のパフォーマンスによるランキングを最悪から最高の順に示しています。このリストには現在、ジョー・バイデン大統領のパフォーマンスが含まれており、早い段階で白熱していました。
誰かが最後の場所にいる必要があり、その特定の恥はハーバートフーバーに属しています。フーバー大統領は最下層を占めており、累積損失は77.1％、年間複合損失は30.8％と非常に深刻です。
歴史の復習が必要な場合に備えて、フーバーは1929年の暴落のわずか数か月前に就任し、米国史上最悪のクマ市場をもたらしました。
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それは運が悪かったのですが、フーバーをあまり気の毒に思ってはいけません。彼は全体の混乱をもたらすことに彼の役割を果たしました。 1000人以上のエコノミストがスムート・ホーリー関税法に署名しないように警告する手紙に署名しました…それでも彼はそれをしました。これは、園芸品種の不況であったかもしれないものを大恐慌に変えるのに役立ちました。
それはあなたにあります 、フーバー。
最後から2番目の場所はジョージW.ブッシュで、年間損失は5.6％です。 1990年代のドットコムブームが崩壊し、2001年9月11日の直前にテロ攻撃が経済をさらに不況に追いやったのと同じように、貧しいドゥビヤは就任するという不幸に見舞われました。それが十分に悪くなかった場合、2008年の住宅ローンと銀行危機は彼の大統領職の最後に起こった。
米国史上最悪の2つのクマ市場に挟まれたドゥビヤには、チャンスがありませんでした。
もちろん、いくつかの良い市場の年がありました。株価は2003年から2007年のピークまで上昇し、クリントン時代のドットコム企業の高値を一時的に上回りました。これらの利益は、少なくとも部分的には、信用に値するブッシュの税制改革と規制改革に起因していました。
悲しいかな、ブッシュはまた、イラクでの高額で物議を醸す戦争と、歴史上最大の財政赤字のいくつかで財政抑制を窓の外に投げ出したことで記憶に残るでしょう。
銅メダルの敗者については、1800年代後半とグロバークリーブランドの2番目の大統領に戻らなければなりません。
業績の悪い大統領のほとんどは、彼らの大統領職のひどい市場リターンに貢献するのを助けた間違いの彼らの分け前を持っていました。一方、クリーブランドは運が悪かっただけです。
歴史的な説明によれば、彼は自由貿易と健全なお金を信じる正直で財政的に健全な政権を運営した責任ある大統領でした。彼は有権者とワシントンの仲間から尊敬されていました。しかし、1893年の恐慌は銀行システムを襲い、深刻な不況につながりました。フォールアウトは非常にひどく、実際には草の根の反乱と民主党の完全な再編成につながりました。
クリーブランドが恵みを失った後、リーダーシップのマントは最終的に進歩党時代として知られているテディ・ルーズベルト、ウッドロウ・ウィルソン、ウィリアム・ジェニングス・ブライアンに移りました。それは、とりわけ、私たちに連邦準備制度を与えました。
リチャード・ニクソン大統領の任期中、株価はうまく機能せず、年間3.9％下落しました。そして、これらの損失は名目上のものであったことをもう一度読者に思い出させる価値があります。彼の在職中に蔓延していた高インフレを考慮すると、実際の損失ははるかに悪化するように見えます。
「トリッキーディック」は一般的に、ホワイトハウスを占領した中で最も知的な男性の一人であると考えられています。悲しいかな、ウォーターゲート事件の後、彼はまた、最も妄想的で堕落した人物の一人であると広く考えられていました。ある種の弾劾に直面して、ニクソンは彼の第二期の早い段階で辞任を余儀なくされました。
しかし、ニクソンの大統領職はウォーターゲート事件、ベトナム戦争、そしてステージ上での汗だくに最も関連しているが、市場の歴史家は、株式投資家にとって最も重要な出来事はニクソンの金の窓の閉鎖であり、それはドルの金への兌換性を終わらせ、本質的にブレトンウッズシステムを殺した。これは、1970年代の高インフレの到来を告げるのに役立ち、1973年から74年にかけて史上最悪のクマ市場の1つに貢献し、債券市場を破壊しました。
ほとんどのアメリカ人は、グロバークリーブランドの2つの連続しない任期の間に挟まれた1期の大統領であるベンジャミンハリソン大統領についてほとんど知りません。歴史愛好家は、彼がウィリアム・ヘンリー・ハリソン大統領の孫であり、ホワイトハウスを開催した唯一の祖父と孫のペアになっていることに気付くかもしれません。
保護貿易主義者であるハリソンは高関税の支持者であり、その収入を使って連邦支出を押し上げた。彼には区別があります-またはおそらく恥？ –10億ドルを超える連邦予算を主宰する最初の大統領であること。彼の政権はまた、米国の競争力規制の基礎であるシャーマン反トラスト法を可決しました。
ハリソン大統領の大統領職には明確な景気後退や災害はありませんでしたが、彼の監視下での年間1.4％の市場損失は、一般に、ハリソン大統領が法に署名した不人気なマッキンリー関税の影響によるものです。
ウィリアムハワードタフト大統領の監視下では、市場はほとんど何もせず、年間0.1％の損失を出しました。
タフトは、大統領として、そして後に最高裁判所長官としての両方を務める唯一の人物であるという区別があります。そうでなければ、彼について言うことはあまりありません。彼は、ジェームズ・ボンドの悪役のように見える豊かな口ひげを生やした一期大統領でした。
彼はまた、テディ・ルーズベルトのエゴの不幸な犠牲者でもありました。ルーズベルトは、サードパーティの候補者として立候補することで共和党の投票を分割し、ウッドロウウィルソンの勝利への道を開いた。
テディ・ルーズベルトが大統領になることは決してありませんでした。共和党は彼をゆるい大砲と見なし、彼を副大統領にすることで彼を無力化しようとした。まあ、それは大丈夫だった…マッキンリー大統領が暗殺され、仕事がデフォルトでルーズベルトに落ちたまで。
ルーズベルトは、アメリカで最もカラフルで物議を醸している大統領の1人です。彼は、戦時中のラフライダーとしての功績により、頑丈なカウボーイとして愛情を込めて記憶されており、1900年代からラシュモア山を飾った唯一の大統領です。彼はアメリカの明白な運命の歩き、呼吸の象徴でした。
悲しいかな、彼はまた、いじめっ子のようなものであるという評判があり、ラシュモア山での彼の胸像に比例したエゴを持っていました。彼は、政府の力を拡大して産業独占を積極的に解体することで最もよく知られていました。これは、大統領の下で年間2.2％というかなり低調な市場収益を部分的に説明しています。
ウッドロウ・ウィルソン大統領は、おそらく第一次世界大戦中に大統領を務めたことで最もよく知られています。しかし、経済史家にとって、彼は連邦所得税を再制定し、内国歳入局内に所得税部門を創設した大統領として永遠に悪名高い生活を送るでしょう。最終的には内国歳入庁になりました）。彼はまた、連邦準備制度を導入し、彼を近代史上最も影響力のある大統領の1人にしました。
連邦準備制度が設立され、短期的な流動性危機に苦しむ銀行の「最後の貸し手」として浮上する前は、アメリカの金融システムは取り付け騒ぎや金融危機の影響を非常に受けていました。認識されているすべての障害について、FRBは、以前はまったく存在していなかったシステムにある程度の安定性をもたらしました。
連邦準備制度が創設されてから数十年の間、世界は危機のシェアを持ち続けていますが、中央銀行がなければ、今日のシステムがどのようになるか想像するのは困難です。
それは素晴らしいことです。しかし、4月15日が来るたびにウィルソンが呪われているわけではなく、納税申告書はIRSによるものです。
フランクリン・デラノ・ルーズベルトは、米国史上最長の大統領であり、4期に選出され、在任中の死去まで12年以上務めました。彼は大恐慌を乗り越えて国を統治し、ナチスドイツと大日本帝国に立ち向かった大統領として記憶されています。
さらに物議を醸すように、彼はまた、ニューディールとそれに伴う連邦政府の大幅に拡大された役割を私たちに与えた大統領として記憶されています。
ルーズベルトの弁護では、彼が就任したとき、経済はすでに崩壊していた。大恐慌の初期のフーバーの貧弱な管理は、片付けるために本当の混乱を残しました。しかし、多くのエコノミストは、規制に対するルーズベルトの手間のかかるアプローチが回復を遅らせ、大恐慌の影響を本来よりもはるかに長く持続させたと主張するでしょう。
もちろん、それは議論の余地があります。しかし、1929年の暴落と弱気市場の後の開始点が低かったにもかかわらず、株式のリターンが年間6.2％と比較的控えめだった理由を説明するかもしれません。
ジョン・F・ケネディは、悲劇的に暗殺される前の3年未満の大統領でした。しかし、彼はほとんどのアメリカ人に、月に飛ぶように促した大統領として愛情を込めて記憶されています。彼はまた、キューバミサイル危機への対処と冷戦の特に冷戦のセグメントを統括したことでも有名でした。
市場の歴史家はまた、ケネディが個人所得税と企業所得税の引き下げを提唱し、一般的に成長促進政策を推進したことを指摘するでしょう。ケネディは、より低い税率は逆説的に、より高い全体的な経済活動のために、より高い税収につながると信じていました。この感情は、アートラッファーがロナルドレーガン政権で奉仕している間にこの概念を広めた後、後に「ラッファー曲線」と呼ばれるようになりました。
ケネディの任期の早い段階でクマの市場は彼の平均をノックダウンしましたが、彼の在職中、株式は依然として年間6.5％のかなりの収益を上げました。
ジミー・カーター大統領は、おそらく彼のせいではなかった多くのことで非難されます。彼の大統領職は、彼の言葉で言えば、低成長、高インフレ、そして商品価格のショックに非常に敏感な経済を特徴とする経済的「倦怠感」によって特徴づけられました。そしてセーター…
カーターは、ホワイトハウスでヒーターを下げ、省エネの模範を示した大統領として常に記憶されています。カーターが就任するまでに、米国経済は非産業化され、大恐慌以来実施されていた規制の枠組みがありました。本当に古く見え始めていました。
カーターは、規制緩和と規制状態の再考を早期に試みましたが、これは称賛に値しますが、彼に続くレーガン革命のようなものを実現するための重力とイデオロギーの熱意が欠けていました。
それにもかかわらず、彼の大統領職の間、株式市場はなんとか年間6.9％を返すことができました。ぼろぼろではありません。
ウォレンG.ハーディングは、一般的に米国史上最悪の大統領の1人と見なされています。彼の大統領職はスキャンダルによって特徴づけられました。ウォーターゲート事件以前は、ティーポットドーム事件はおそらく米国史上最大のスキャンダルでした。また、ハーディングは、国を統治するよりも愛人を追いかけることを好む連続的な慈善家としても知られていました。
とはいえ、ハーディングは大統領としてはあまり成果を上げていませんでしたが、株式市場のパフォーマンスに関しては、少なくともその真っ只中にいました。彼の大統領職の間、株は毎年6.9％戻った。
ハーディングは心臓発作で在任中に亡くなり、その後カルビン・クーリッジが米国史上最大の経済拡大の1つを統括しました。
「LBJ」としてよく知られているリンドンB.ジョンソンは、ジョンF.ケネディの暗殺に続いて大統領に就任しました。彼の在職期間は、ベトナム戦争の激化と広範な社会不安を特徴とする激動の時代でした。
LBJは、再選を求める資格はあるものの、再選を求めないことを選択した4人の大統領のうちの1人でした。
戦争への対処が彼の大統領職を否定的な見方に変えた一方で、ジョンソンはメディケアとメディケイドのプログラムも開始しました。
ベトナム戦争の費用もあって、ジョンソン大統領の任期中にインフレ率は上昇傾向にあり、最終的にはニクソン、フォード、カーターの大統領を悩ませたスタグフレーションに加速しました。
彼の監視の下で、市場は依然として年間7.7％のかなりの収益を上げました。
ハリー・トルーマンは、第二次世界大戦を終結させた大統領であり、戦争で核兵器を使用し、広島と長崎に原爆を投下した唯一の世界的リーダーとしておそらく最も有名です。
彼はまた、冷戦の初期を管理し、第二次世界大戦後の西ヨーロッパの再建に数十億ドルを注ぎ込んだマーシャルプランを実施しました。
トルーマンは、戦後の繁栄の急増の始まりを主宰する幸運に恵まれました。戦争とそれに続く再建は米国経済を過給し、ついに大恐慌からそれを振り払った。トルーマンが辞任するまでに、アメリカ経済は再び活況を呈していました。
トルーマン大統領時代の株式の平均年間収益率は8.1％でした。
おそらく、ロナルド・レーガン大統領ほど1980年代の10年を体現している人はいないでしょう。映画ウォール街の冷戦の最終段階、貪欲の10年、ゴードン・ゲッコー …これはレーガン時代でした。
レーガンは、アメリカが変化の機が熟した時期に就任しました。彼の「レーガノミクス」は、減税、規制緩和、およびプロビジネス政策への一般的な移行で構成されていました。
レーガン時代はまた、歴史上最大の雄牛市場の1つが始まったことと一致していました。レーガン大統領の非常に早い段階で、連邦準備制度理事会のポール・ボルカー議長は、非常に厳しい金融政策を実行することにより、インフレの後退を打ち破りました。これはレーガンの最初の学期の早い段階で厄介な不況につながりましたが、その学期の終わりまでに、経済はすべてのシリンダーで発火し、ジョージH.W.まで再び減速しませんでした。ブッシュの言葉。
減税、規制緩和、インフレ率の低下はすべて、レーガン大統領の任期中、年率10.2％という印象的な収益に貢献しました。
ジェラルド・フォードは、大統領または副大統領に選出されたことのない唯一のアメリカ大統領であるという区別を持っています。彼は辞任したスピロ・アグニューの副大統領を引き継ぎ、後にスキャンダルに悩まされたリチャード・ニクソンの副大統領を引き継ぎました。
貧しいジェラルド・フォードは大統領として決して尊敬されませんでした。彼は、成長の鈍化と高インフレを特徴とするリチャードニクソンから厄介な経済を継承し、それについて多くのことを行うための想像力やカリスマ性を欠いていました。
それでもフォードは、投資に関してタイミングがすべてであるという興味深いケーススタディです。残忍な1973-74年のクマ市場が終わりに近づいたちょうどその時にフォードが就任した。そのクマ市場では、ダウとS＆P500がそれぞれの価値のほぼ半分を失いました。そのような低水準から脱却し、市場は景気の低迷の中でも確実なリターンを提供できる立場にあり、まさにそれが起こったのです。フォードの在職期間中、S＆P 500は非常に堅実な10.8％の年間収益を達成しました。
ドワイト・D・アイゼンハワーは、前後の大統領のほとんどが一致することを望むことができなかったという特定の名声を持っていました。第二次世界大戦中の連合国の最高司令官として、彼は確かに担当することに慣れていた男でした。
彼はまた、繁栄した1950年代のアメリカの歴史の中でほぼ牧歌的な時期を主宰していました。米国は、再建に大きな損害を与えずに唯一の主要な世界大国として戦争から浮上しましたが、それでもアイゼンハワーが州間高速道路システムでアメリカの歴史の中で最も野心的なインフラストラクチャプロジェクトの1つに着手するのを止めませんでした。
1950年代のアメリカは、世界の経済、政治、軍事の超大国でした。したがって、この10年間が株式市場で強力なものであったことは、おそらく驚くべきことではありません。アイゼンハワーの下では、S＆P 500の年間収益率は10.9％でした。
11月に94歳で亡くなった長老のジョージ・ブッシュは、息子よりも投票箱で苦労しました。ジョージW.は2つの用語を確保することができましたが、ジョージH.W.ビル・クリントンへの再選の入札を失った。
しかし、株式市場のパフォーマンスに関しては、ブッシュ長老は若年層を完全に打ち負かしました。ジョージH.W.の下でブッシュ、株は年に印象的な11％を返しました。 Dubyaの下では、彼らは年間6％近くを失いました。
ジョージH.W.ブッシュ大統領は、前任者のロナルド・レーガンから経済ブームと急上昇する政治的地位を継承しました。レーガン後期とブッシュ初期には、ベルリンの壁の崩壊とソビエト連邦の崩壊が見られました。ブッシュはまた、湾岸戦争でのサダム・フセインのクウェート侵攻を撃退することに成功した。
ブッシュにとって残念なことに、冷戦の終結は国防費の減少をもたらし、1990年代初頭の10年以上で最悪の不況を生み出すのに役立った。これ、そしてロス・ペローでの第三者候補の出現は、1992年の選挙をビル・クリントンに手渡した。
ウィリアムマッキンリーは多くの点で例外です。まず、株式のリターンが最も高かった大統領のほとんどは最近の大統領でしたが、マッキンリーの最初の任期は1800年代に始まりました。さらに、保護関税を支持した1800年代後半から1900年代初頭の大統領のほとんどは、お粗末な株のリターンを見る傾向がありました。マッキンリーは関税の強力な支持者でありながら、歴史上すべての大統領の中で4番目に高い株式リターンを享受していたため、その点でも例外でした。
これは部分的にタイミングによるものでした。マッキンリーは、グロバークリーブランドの大統領職を台無しにした大恐慌がそのコースを実行していたのと同じように、権力を握りました。
マッキンリーの第2期は暗殺者の弾丸によって短縮され、テディ・ルーズベルトが大統領に就任しました。しかし、ダウは在職中、年間収益が11.3％でした。
ドナルド・トランプの大統領職は決して穏やかではなく、彼の在任中の株式市場についても同じことが言えます。株式は2018年第4四半期にクマ市場の領域をかろうじて回避することができましたが、2020年に劇的な（速いとはいえ）クマ市場に苦しむ前に1年以上上昇しました。
それでも、トランプは、減税と雇用法によって部分的に促進された市場のパフォーマンスによって、トッププレジデントの1人としての彼の単一の任期をなんとか終えることができました。ただし、そのパフォーマンスには、2020年の選挙日後のワイルドラリーも含まれていました。
「S＆P500は、2020年11月3日の選挙の日から2021年1月15日までの間に11.8％の価格で上昇し、第二次世界大戦以来の初代大統領にとって最高の大統領就任式の復帰となる予定です」と書いています。 CFRAのチーフインベストメントストラテジストであるSamStovallは、Bidenの就任前のバンプについて言及しています。 「ジョン・F・ケネディは8.8％の価格上昇で2位になり、アイゼンハワーは6.3％で3位になりました。逆に、オバマ大統領、ブッシュ43大統領、ニクソン大統領はそれぞれ19.9％、6.2％、1.4％の下落に耐えました。」
バラク・オバマ大統領は、アメリカの歴史の中で特に困難な時期に就任しました。住宅ブームは最近崩壊し、銀行セクターも崩壊しました。オバマ氏は、危機の余波を管理し、それが二度と起こらないようにするための規則を整備するという、ありがたい仕事を任されました。
これもあって、オバマ氏は大統領として特にビジネスに優しいことで知られていませんでした。それでも彼は、181.1％の累積収益と13.8％の年間収益で、歴史上最も印象的な株式市場の収益のいくつかを誇ることができます。
ジェラルドフォードの場合と同様に、それはタイミングに帰着しました。大恐慌が終わりに近づいて以来、オバマ大統領は最悪のクマ市場として就任する幸運に恵まれました。市場が上がる場所はありませんでした。それは素晴らしいタイミングです。
それでも、累積収益率181％はかなり良好であり、オバマ氏は歴史上3番目に収益率の高い大統領になっています。
2番目のスポットは、1990年代にアメリカの歴史で最大のブームの1つである「ドットコム」ブームを主宰したビルクリントン大統領に行きます。
もちろん、これは幸運なタイミングでした。しかし、彼の名誉のために、クリントンは、特に大統領職の最後の6年間、現代の基準から、よりビジネスに優しい大統領の1人と見なされていました。重要なのは、彼はテクノロジー革命を抑圧するのではなく、受け入れるのに十分賢いということです。
1990年代はエキサイティングな時期でした。ソビエト連邦の崩壊後、共産主義の信用が失墜し、米国は世界で唯一の経済的および政治的超大国として台頭しました。インターネットの出現と新しい種類のテクノロジー企業は繁栄を急増させ、経済を根本的に再形成しました。
S＆P 500は、クリントンの8年間で210％急上昇し、年間収益は15.2％に達しました。
リストの一番上にあるのは、狂騒の20年代のブームの年を主宰したカルビン・クーリッジです。クーリッジ–政府への彼の控えめな、手放しのアプローチのための小さな政府保守派の間の英雄–は有名に言いました、「結局のところ、アメリカ人の主なビジネスはビジネスです。彼らは、世界での生産、購入、販売、投資、繁栄に深く関わっています。」
当時は真実でしたが、今日も同じです。
Coolidgeの5年半の在職期間中に、ダウは信じられないほど266％急上昇し、年間26.1％の複合年間利益に相当します。
もちろん、皮肉屋は、クーリッジが1920年代が吠え始めたときに就任し、すべてが崩壊し始めたときに引退したことも非常に幸運だったと指摘するかもしれません。彼の後継者であるフーバーは、1929年の大暴落とその後の大恐慌の結果に対処するために残されました。
ジョー・バイデンは、就任後最初の100日間でトップになりました。市場の白熱したペースは冷え込んでいますが、年次化の力のおかげもあり、彼は依然として群を抜いています。バイデンが就任してから20.2％上昇したS＆P 500を含め、現在、すべての主要指数は過去最高を記録しています。
これは、目を見張るような26.6％の年間収益に相当します。
「1月20日以降、株式市場のパフォーマンスが何らかの兆候を示している場合、ウォール街はバイデン大統領がCovid-19ウイルスを囲い込み、経済を刺激しようとする試みを承認しているようだ」とCFRAのチーフ投資ストラテジストであるサムストーバルはバイデンの最初の100日。
彼は、4月28日までのバイデンの復帰により、「第二次世界大戦以来2番目に強力な第1期大統領政権の100日間の復帰であり、1949年以来の平均1.9％をはるかに上回っている」と述べた。
「1961年にウォール街でより喜ばしい歓迎を受けたのはケネディ大統領だけでしたが、それほどではありませんでした」とストヴァルは付け加えました。 「また、今年の1月20日以降にS＆P 500によって記録された21の過去最高値は、ケネディ大統領の20カウントをわずかに上回りました。」
そして、あなたが市場ベンチマークとしてダウを好むなら？バイデンの最初の100日間はまだ最高でした。
「ダウは新大統領の最初の100日間の平均で4.3％でしたが、過去6人の大統領のうち5人の就任後の最初の100日間はそれよりも高かった」とLPLファイナンシャルのチーフマーケットストラテジストであるライアンデトリックはほぼ同じように述べた時間。ダウでの8.6％のパフォーマンスにより、1900年以降、バイデン大統領は3人を除くすべての大統領、フランクリンルーズベルト（75.1％）、ウィリアムタフト（13.8％）、リンドンジョンソン（9.2％）を上回りました。