私はインデックスファンドに対して何も反対していません。実際、私は自分自身だけでなく、事実上すべてのクライアントのためにそれらを所有しています。しかし、私は、インデックスファンドが唯一のであると主張する投資家に強く反対します。 賢明な投資方法。
はい、積極的に運用されている株式ファンドの約3分の2は、ベンチマークを下回っています。しかし、少しの作業と多くの忍耐で、あなたはあなたに有利にオッズを傾けることができると思います。一流のインデックスファンドと積極的に運用されているファンドを組み合わせて所有することは、私にとって最も理にかなっています。
2019年に向けて、積極的に運用されている優れた株式ファンドをどのように選ぶことができますか？
低コストから始めましょう。 安価なファンドは、実際には 前であっても競合他社を打ち負かす傾向があります。 経費。
マネージャーが所有する資金を購入します。 ファンドのマネージャーがファンド自体に投資しないのなら、なぜあなたはすべきですか？この記事で推奨されている5つのファンドのマネージャーが行ったように、ファンドに少なくとも100万ドルを投入したマネージャーの目論見書を調べてください。
優れた企業文化を持つファンドを選択してください。 ファンド会社はあなたをフリークされた顧客または投資のパートナーと見なしますか？これを理解することは困難ですが、低コストとマネージャーの投資が2つの指標です。私のお気に入りの大企業は、ヴァンガード、アメリカンファンド、T。ロウプライスです。
長期的なリスク調整後リターンを検討してください。 これを行うには、モーニングスターの星の評価、シャープレシオ、アルファ、またはソルティノレシオを確認します。これらはすべて、リスク調整後リターンの尺度を提供します。それらはすべてわずかに異なりますが、常に高い方が良いです。
リスクを軽減します。 2019年も市場は非常に不安定なままであると思います。ボラティリティの尺度である標準偏差は、不安定な市場でファンドがどのように振る舞うかを予測する優れた指標です。ファンドの標準偏差が高いほど、変動性が高くなります。これは私のお気に入りのリスク指標です。ファンドが悪い市場でどのように行ったかを測定するマイナス面のキャプチャも、よく見る価値があります。
以下は、積極的に運用されている株式ファンドの中から2019年に選んだものです。それらがすべてバリューファンドまたは外国ファンドのいずれかであることは偶然ではありません。私の強い予感は、来年のクマ市場は、売却中および売却後によくあることですが、株式セクター間のリーダーシップの変化につながることです。成長株がバリュー株を10年にわたって支配していることを確認し、バリュー株をアウトパフォームします。同様に、外国株はようやく国内株を上回り始めると思います。
アメリカンファンドアメリカンミューチュアルF1 （AMFFX、$ 40.88）はその名前と同じくらい退屈です。しかし、2019年が私が期待するほど岩だらけであれば、退屈なことは美しいでしょう。これは、保守的なファンドを専門とするAmericanFundsの中で最も保守的な株式ファンドです。ファンドの7人のマネージャーは、ほぼ独占的に、大規模で過小評価され、配当を支払っている、業界をリードする株式に投資しています。すべての株式は投資適格の信用格付けを持っている必要があり、ファンドはアルコールやタバコの株式を購入しません。年間経費はわずか0.68％で、ファンドの利回りは2.1％です。
ファンドは強気市場で遅れるでしょう。過去10年間で、12.6％を返しました。これは、スタンダード＆プアーズの500株指数よりも年間平均1.5パーセントポイント低くなっています。しかし、モーニングスターによれば、1950年の開始以来、ファンドは15％以上のすべての低下でS＆P500を上回っています。ファンドもS＆Pよりも約20％変動が少ないです。 （この記事のすべての返品は、特に明記されていない限り、12月11日までです。）
アメリカの無負荷のF1株は、フィデリティやシュワブなどのオンライン証券を通じて購入できます。
プライムキャップオデッセイストック （POSKX、$ 31.29）は、AmericanMutualの優れたコンパニオンファンドです。成長傾向があります。資産の30％はテクノロジー株です。過去10年間で、年間平均15％がS＆Pを上回り、年間平均1パーセントポイント近く戻ってきました。
年会費で0.67％を請求するファンドは、インデックスよりも約20％変動性があります。
POSKXは、American Fundsを始めた4人のマネージャーによって2004年に立ち上げられ、Americanと同じマルチマネージャーアプローチを使用しています。ファンドの5人のマネージャーはそれぞれ、ファンドのポートフォリオの一部を担当しています。そして、それは同様の忍耐を示します。多くの場合、マネージャーは10年以上株式を保有し、株式が上昇している期間にトリミングし、売却時にさらに追加します。
オークマークインターナショナル （OAKIX、22.52ドル）は素晴らしいファンドですが、避けられない特大のダウンドラフトの間、持ちこたえる準備ができていない限り、遠ざけてください。過去10年間で、年間10.1％の収益を上げています。これは、米国を除くMSCI All-CountryWorldよりも年間平均3パーセント以上多くなっています。索引。しかし、ファンドはインデックスよりも36％変動性があります。
1992年にファンドを立ち上げたマネージャーのデビッド・ヘロは、他の人が大量に投棄している株をすくい上げることをまったく恐れていません。たとえば、ユーロ圏が弱い国のいくつかで高い債務水準の重みで崩壊しているように見えたとき、彼はヨーロッパの銀行を急襲しました。同様に、彼はイタリアがその請求書を支払うことができないという最近の恐れの間に再び銀行を買いました。
事実上すべての外国ファンドは過去5年間悪臭を放っていて、オークマークインターナショナル（年率わずか0.4％増）はMSCIインデックス（年率1.1％オフ）でさえ遅れています。今年はヒーローにとって特にひどい年でした。彼の資金は年初来で22.6％減少しています。これは、MSCIインデックスよりも8.9ポイント悪く、S＆Pよりも23ポイント遅れています。
しかし、外国株と米国株は、通常、数年にわたって互いに追い越している。外国株はいつ再びリードするのでしょうか？わかりませんが、比較的早く起こると思います。そして、このファンドの長期的な記録は、ターンが来たときにそれがパックをリードする可能性があるという強力なケースを示しています。モーニングスターによると、36年前の開始から昨年8月まで、MSCIインデックスを年間平均3.7％上回っています。
ファンドは2018年1月26日現在、新規投資家に閉鎖されていますが、「退職プラン、既存のポジションを持つほとんどの投資顧問、およびオークマークから直接株式を購入する新規および既存の投資家」を含むいくつかの関係者に引き続き開放されています。経費率もやや高く、年間0.95％です。
ダッジ＆コックスストック （DODGX、$ 196.41）は、時折深刻な損失が発生しているにもかかわらず、強力なリターンを生み出している大規模なブティックファンドです。基金は非常に優れており、Kiplingerは頻繁に推奨しているため、いくつかの欠陥を見失うことは簡単です。最も明白なのは、S＆P 500よりも約20％変動性が高いことです。これは、2007-09年のクマ市場の指数を上回る損失と、2011年と2015年の暦年の損失に現れました。ただし、過去10年間。ファンドは年率14.3％を返し、高額ファンドの上位8％にランクインしています。
結論：これは優れたファンドですが、真に忍耐強い投資家のみが対象です。
マネージャーは、キャリア全体をDodge＆Coxで過ごすことがよくあります。 DODGXを運営する9人のチームは、それぞれ平均9年間参加しています。
マネージャーは安い株を探しますが、持続可能な競争上の優位性と優れたリーダーシップを持つ企業も求めています。つまり、Dodge＆Coxは、一時的に好意を失っているときに、堅実な優良株を購入することがよくあります。その後、平均7年以上それらを保持します。この基金は現在、ヘルスケア、金融サービス、テクノロジーの分野で大規模な保有を行っています。
経費率はわずか0.52％です。
アメリカンファンドニューワールドF1 （NWFFX、59.53ドル）は、新興市場に投資するための私のお気に入りの方法です。その資産の約半分は、新興市場で実質的なビジネスを行う先進国の株式にあります。残りは純粋なEM在庫にあります。
不安定な新興市場へのニューワールドのアプローチは、それらの株をプレイするための鶏の方法と呼ぶかもしれません。しかし、近年EMの動作がいかに悪いかを考えると、鶏肉であることは悪いアプローチではありませんでした。
過去5年間で、MSCI新興市場指数は年率2.4％の悲惨な結果を返しました。これは、S＆Pよりも年平均8パーセントポイント低くなっています。 New WorldはS＆Pにほとんど追いついていないが、過去5年間で、その年率2.4％のリターンは、新興市場のファンドの中で上位12％に位置している。時間の経過とともに、ニューワールドは25％のボラティリティでストレートアップEMファンドのリターンとほぼ一致すると予想されます。
すべてのアメリカのファンドと同様に、ニューワールドはマルチマネージャーアプローチを使用しています。 10人のマネージャーのそれぞれがファンドの一部に責任があり、彼または彼女の報酬は、その部分がローリング、複数年の期間にわたってどのように機能するかに大きく依存します。
ファンドは主に大きな成長株を探しています。アジア太平洋盆地で40％以上、ヨーロッパで18％、米国で約17％、その他の国で14％、現金および同等物で約10％のウェイトを持っています。経費は1.02％です。
スティーブゴールドバーグは、ワシントンD.C.地域の投資顧問です。