株価収益率（P / E比）は、株式が過大評価されているか過小評価されているかを判断するために投資家が使用する評価指標です。ただし、株式の「良好な」株価収益率を理解するには、追加のコンテキストが必要です。
説明させてください。
株価収益率だけでは役に立ちません。相対的な指標として、つまり同じ業界内で事業を行っている類似の企業間の株価収益率を比較する場合に最適です。
「高い株価収益率は良いですか？」と疑問に思っている場合、簡単な答えは「いいえ」です。
株価収益率が高いほど、1ドルの収益に対してより多く支払うことになります。これは、厳密に株価収益率の観点から、高いPE比率を投資家に悪いものにします。
株価収益率が高いということは、会社の収益の一部を購入するためにより多くのお金を払っていることを意味します。
では、株式の適切な株価収益率はどれくらいですか？ 「良好な」株価収益率は、それ自体が必ずしも高い株価収益率または低い株価収益率であるとは限りません。
現在、市場の平均P / E比は20〜25の範囲であるため、PEが高いほど悪いと見なされ、PE比が低いほど良いと見なされる可能性があります。
ただし、長い答えはそれよりも微妙な違いがあります。
業界平均または過去の平均と比較して高い株価収益率は、1ドルの収益に対してより多く支払うことを意味しますが、投資家は、会社が将来的に収益をより速く成長させることを期待していることも意味します。競合他社または独自の過去の成長と比較してください。
P / E比10は、公益事業会社ではごく普通のことかもしれませんが、ソフトウェアビジネスでは非常に低いかもしれません。
そこで、業界の株価収益率が重要になります。主要な同業他社や競合他社と比較して、会社にどのような期待を抱いていますか？
これは、企業の株価収益率を業界または過去の株価収益率と比較することで答えられる質問です。
S＆P 500などの株式市場指数を使用して、会社が市場に対して過大評価されているか過小評価されているかを判断できます。
株価収益率は、マクドナルドを他のファーストフードレストランの平均株価収益率と比較するなど、業界平均の株価収益率と比較してベンチマークすることもできます。
WallStreetZen.comで業界の株価収益率データを入手できます。株価収益率を単一の数値として表示するほとんどの株式調査Webサイトとは異なり、WallStreetzenは、平均市場株価収益率と、調査している企業の株価収益率を表示します。
マクドナルド（NYSE：MCD）のこの例では、PE比率をベンチマークと比較することで、PE比率が比較的良いか悪いかを判断するのにどのように役立つかを確認できます。
出典： WallStreetZen.com
WallStreetZenのこのグラフは、マクドナルドの株価収益率を、米国市場の株価収益率の平均と米国のレストラン業界の株価収益率の平均という2つの重要なベンチマークと比較して示しています。
ここでユニークなのは、WallStreetZenが、マクドナルドの株価収益率を米国市場平均および米国レストラン業界平均と比較する自動期限チェックも実行し、結果を簡単な1行の説明で提供することです。
上記の例では、マクドナルドはP / Eの観点からは米国市場に比べて価値が低いが、米国のレストラン業界に比べると価値が高いことがわかります。
WallStreetZenにアクセスして、関心のある株式を検索し、株価収益率が業界/市場とどのように比較されるかを確認できます。
業界の株価収益率は、特定の業界内で事業を行っているすべての企業の平均（平均）株価収益率です。
たとえば、米国の自動車メーカーの業界の株価収益率には、フォード（NYSE：F）、ゼネラルモーターズ（NYSE：GM）、トヨタ（NYSE：TM）などの平均株価収益率が含まれます。
>テスラ（NASDAQ：TSLA）の株価収益率を調べる場合、同業他社との比較を確認したいと思います。
上記の例では、投資家は他の米国の自動車メーカーと比較して、TSLAの1株当たり利益をより多く支払うことをいとわないことがわかります。テスラを、競合他社（manufacturing.netの人々など）から市場シェアを奪い続ける自動車産業を混乱させる有望な企業と見なす場合、より高い価格を支払うことは理にかなっているかもしれません。
ただし、懐疑的な人は、株価収益率が高いため、テスラを大幅に過大評価していると見なすでしょう。
株価だけでも、PricelineやBooking.comなどのサイトの所有者であるBooking Holdings（BKNG）の株が1,400ドル近くで取引されていることとは関係ありません。
ただし、他の旅行ウェブサイトの株ほど高価ではありません。ブッキングホールディングスの株価収益率は12です。この点に注意してください。
一方、Expedia（EXPE）の株は、1株あたり70ドル未満で取引されています。しかし、株価収益率は18です。次にトリップアドバイザー（TRIP）があります。これは、1株あたり18ドルで取引されていますが、株価収益率は20を超えています。
したがって、ブッキングホールディングスの株式1株を購入するには$ 1,400を支払う必要がありますが、株価収益率が12であるため、会社の収益の$ 1株に対して$ 12を支払うだけです。トリップアドバイザーの場合、$ 20を支払うことになります。 1ドルの収益率。
さて、トリップアドバイザーにもっとお金を払っているのは、投資家がトリップアドバイザーが将来より早く収益を上げると信じているからです。
ブッキングホールディングスの業界の株価収益率には、すべての主要な同業他社と競合他社が含まれます。旅行およびレジャー業界のP / Eは約19です。
Booking Holdings 12 P / Eに基づくと、同社は旅行およびレジャー業界を下回るペースで収益を伸ばすことが期待されています。それが起こるかどうかは、あなたが自分で決めなければならないことです。
市場に何かが欠けていて、ブッキングホールディングスが競合他社から市場シェアを獲得するのに適していると思われる場合、その株式は「過小評価されている」と見なされる可能性があります。
業界が異なれば、「正常」と見なされる株価収益率も異なります。
たとえば、一部の業界は平均15倍の収益で取引されていますが、他の業界は30倍で取引されています。業界によっては期待が異なるためです。
公益事業会社は、過去の収益が低いため、株価収益率が低くなる傾向があります。一方、テクノロジー企業は、収益成長率が高いため、株価収益率が高くなっています。
これを考慮してください。大不況期のテクノロジー株は、消費者の主力株よりも株価収益率が低かったのです。これは、投資家が歯磨き粉や食料品などの消費者の主食が短期的にはハイテク株を上回ると予想されていたためです。
株価収益率を考える簡単な方法は、企業の収益の1ドルに対して支払う金額です。株価収益率の式は次のとおりです。
株価収益率（P / E）比率=株価/ 1株当たり利益（EPS）
ほとんどの金融ウェブサイトは株価収益率を公開しているため、ゼロから計算する必要はありません。ただし、どこで数字を取得しているかを理解することは常に役立ちます。
P / E比率には、企業の株価が含まれます。株価は、任意の数の株式調査Webサイトで確認できます。しかし、1株当たり利益（EPS）の部分に関しては、一部のサイトとソースは、過去12か月（TTM）の収益を使用しますが、他のサイトとソースは、会計年度に固執します。他の日付。
したがって、株式が1株あたり20ドルで取引され、過去12か月間にEPSで2ドルになった場合、その株価収益率は10（20ドル/ 2ドル）になります。
会社の収入はその純収入です。 1株当たり利益（EPS）は、会社の純利益を発行済み株式総数で割ったものです。 （配当投資家への注意：配当金が分配される前に収益が計算されます）
たとえば、Microsoftの株価収益率を計算するには、最初に会社の1株あたりの収益を計算する必要があります。
報告された財務の直近の4四半期である過去12か月（TTM）について、マイクロソフトは5.36ドルのEPSを発表しました。発行済株式数は76億7300万株です。 2020年4月25日の時点で、Microsoftの株価は174.55ドルです。したがって、株価収益率は32.57（$ 174.55 / $ 5.36）です。
ただし、その数値だけでは、Microsoftの評価や見通しについてはほとんどわかりません。
P / Eは、収益に基づいて会社を評価するための迅速な方法となることを目的としています。
同業他社と比較して、または歴史的に高い株価収益率は、投資家がより高い将来の収益成長を期待していることを意味し、したがって、今より多く支払うことをいとわない。 P / Eが低いということは、投資家が今後収益の伸びが鈍化する可能性があると考えていることを示唆しています。
たとえば、2020年4月の時点でAmazonのP / Eは100を超えています。これは他のオンラインeコマース企業と比較して高く、投資家は同社の収益成長率が短期的には同業他社を上回ると信じています。
株価収益率は、簡単に言えば、会社に投資するために1ドルの利益がいくらかかるかです。アマゾンの例では、投資家は利益1ドルごとに実質的に100ドルを支払っています。
繰り返しになりますが、株価収益率は、収益の倍数と呼ばれることもありますが、単独での価値の良い尺度ではありません。代わりに、業界平均または過去の平均株価収益率と比較した場合に最適に使用されます。
「株式の適切なPE比率とは何か」を理解することは、P / E比率をベンチマークと比較することから始まります。株価収益率は、株価が同業他社（業界）またはそれ自体（歴史的に）と比較してどれだけ「高価」であるかを示すことを目的としています。
株価収益率は主に投資家の期待に関するものです。株価収益率の低い株は、企業の利益が将来減少すると予想されることを示唆しています。高いP / Eは、利益が上がることを示唆しています。
収益はさまざまな理由で増減する可能性があります。たとえば、会社が競争の激化に直面している場合や、新しいテクノロジーによって製品が陳腐化している場合などです。
収益は、企業が行っている方法です。株価収益率は、会社が期待する方法です。
相対的な株価収益率は、ベンチマークされた株価収益率です。
つまり、株価収益率は、個々の株式の業界平均または過去の株価収益率と比較されます。
相対株価収益率は、会社の株価収益率を選択した平均で割ったものです。パーセンテージで表示されます。
たとえば、過去13年間のAmazonの株価収益率の中央値は145です。現在の株価収益率は103です。これは、過去の平均に基づく相対的な株価収益率が71％であることを意味します。
過去の株価収益率は、傾向を分析し、市場全体が「高価」か「安価」かを判断するときに、S＆P500でよく使用されます。
たとえば、S＆P500の現在の株価収益率は約20です。1800年代にインデックスが作成されたときまでさかのぼるS＆P 500の過去の平均は、約16です。
これがS＆P500の履歴チャートです。
株価収益率は1917年には5近くと低く、2009年には124に達しました。
過去の平均に基づくと、S＆P500は今日わずかに過大評価されています。つまり、S＆P 500の経済および収益の見通しは、過去の基準を下回ると予想されます。
経済が活況を呈している場合、株価収益率は平均よりも高くなり、経済が不安定な状況にある場合はその逆になります。
これと同じ概念は、産業や個人株にも適用できます。数年または数十年にわたる過去の平均が計算され、現在の企業または業界の株価収益率と比較されます。
フォワードP / E比は、通常の（またはトレーリング）P / E比とは異なります。
通常の株価収益率は、過去12か月の最新の収益を使用するため、株価収益率と呼ばれます。将来の株価収益率は、来年の将来の収益予想を使用します。
将来の期待収益を使用することの欠点は、収益の期待が会社によって軽視される可能性があることです。同社は、収益の期待を上回ることができるように、ローエンドの見積もりを行う場合があります。
株価収益率が下がっている場合、問題は、過去のパフォーマンスが将来同じパフォーマンスを楽しむことを意味するわけではないということです。
それでも、フォワードP / EがトレーリングP / Eよりも低い場合、市場は将来的に収益が増加すると予想しています。フォワードP / Eが高い場合、収益は減少すると予想されます。
株価収益率は、評価と購入に最適な株式の特定に使用できます。実際、これは株式の価値を分析する際に最も広く使用されている比率の1つです。
前述のように、株価収益率だけで企業を評価することはできません。
P / E比率のバリエーションの1つは、株価収益率と成長率の比率であり、PEG比率とも呼ばれます。 PEG比率は、トレーリングP / E比率を将来の予想成長率で割ったものとして計算されます。
PEG比率は、現在の収益と予想される成長を考慮に入れています。
PEG比率が1以下の場合、その価格は成長期待に比べて低いため、一般的に過小評価されている投資と見なされます。
PEG比率は、順方向または後方向にすることもできます。フォワードPEG比率は、一定期間（通常は5年間）の予想利益成長率を使用します。末尾のPEG比率は、過去5年間を使用しています。
たとえば、Appleの株価収益率は23.3です。今後5年間の収益成長率は年率12.6％です。したがって、そのフォワードPEG比率は1.85、つまり23.3 /12.6です。
株価収益率についての別の考え方は、収益率です。収益率は株価収益率の逆数です。株価収益率は、1株あたりの収益を1株あたりの価格で割ったものとして計算されます。
収益利回りはパーセンテージで表示され、投資家は株式を債券などの他の資産と比較できます。
これを考慮して、マクドナルドの収益利回りは4.2％、つまりEPS7.88ドルを株価187ドルで割ったものです。一方、株価収益率は23.7、つまり187ドル/7.88ドルになります。
これは、1.28％の利回りを提供する30年国債のような資産のリターンと比較することができます。
すべての有用性に対する株価収益率にも欠点があります。
第一に、収益を上げていない企業の株価収益率は「0」または「N / A」です。収益がマイナスの場合、株価収益率を計算できますが、マイナスの株価収益率は通常、比較の目的には役立ちません。
P / Eを使用して、さまざまな業界の企業を比較することもできません。独立した指標として、株価収益率は、高い債務水準などの他の問題を明らかにできない可能性があります。
同様に、収益を操作して、期待を軽視したり、数値をより良く見せたりすることができます。これにより、株価収益率が歪む可能性があります。
最後に、株価収益率の欠点は、株価収益率が株価が「安い」ことを示唆しているからといって、投資家がそれを購入する必要があるという意味ではないということです。顧客数が減少しているなどの理由で、会社は安い可能性があります。
したがって、最終的には、「株式の適切な株価収益率はどれくらいか」という質問に対する答えです。つまり、すべての財務比率と同様に、株価収益率は、インテリジェントな投資決定を行うために、他のデータポイントや基礎研究との関連で使用する必要がある1つの指標にすぎません。
株価収益率を含むさまざまな比率や指標によって株式の世界を絞り込むには、株式スクリーナーを使用することをお勧めします。
