等重みインデックスが流行しています。さまざまな AMC から新たなインデックス ファンドが発売されていることにお気付きかと思います。
この記事では、等重みインデックスの良い点とあまり良くない点をいくつか見てみましょう。 過去 20 年間のイコール ウェイト指数が時価総額ベースの指数と比較してどのようなパフォーマンスを示したかを見ていきます。
冒頭で簡単に共有します。ニュアンスについては後ほど説明します。
時価総額ベースのインデックスの場合 (Nifty 50、Sensex、Nifty Next 50、Nifty Midcap 150) では浮動株時価総額が高い銘柄ほど指数における比重が高くなります。 .
イコールウェイトインデックスでは、すべての銘柄のウェイトが同じになります 。はい。ウェイトは構成銘柄のパフォーマンスに基づいて変更される場合がありますが、リバランス日に同じウェイトにリバランスされます。
たとえば、ニフティ 50 イコール ウェイト インデックスでは、リバランス日にインデックス内のすべての銘柄のウェイトが 2% にリバランスされます。指数は半年に一度、3 月と 9 月の最終営業日にリバランスされます。
時価総額ベースのインデックスでは、株式のパフォーマンスが良い (悪い) と株式のウェイトが増加 (減少) します。上昇株への配分が増える。これは EW インデックスでも発生しますが、ポートフォリオのリバランス日にポートフォリオは等しいウェイトにリセットされます。
EW インデックス内 とリバランス日にお金がパフォーマンスの良い株からパフォーマンスの悪い株に移動します。これにより、「価値」がさらに高まります。 』をプレイ。 時価総額ベースの指数により、 株価は「勢い」に乗ることができます。
時価総額ベースのインデックスでは、1 つまたは少数の上位銘柄のパフォーマンスが上回れば、インデックスのリターンが大幅に増加します。同様に、いくつかの上位株のパフォーマンスが低いと、指数全体が苦しむ可能性があります。 これは均等加重インデックスでは起こりません。
単一の銘柄 (または少数の銘柄) がインデックス全体を乗っ取ることができないため、イコール ウェイト指数はより多様化する可能性があります。 EW 指数は、より多様な業界エクスポージャーを持つ可能性があります。
Nifty 50 の業界と構成員別の分割を検討する .
ソース :NiftyIndices.com の各指数のファクトシート。 2024 年 7 月 31 日時点のデータ
さて気の利いた50 等重です。 .
キャップベースの Nifty 50 インデックスでは、上位株の比重が非常に高くなります。
Nifty 50 の均等ウェイトでは、株式のウェイトは 2% 近くになります。リバランス日にちょうど 2% に戻ります。
したがって、分散化の面では、均等加重指数の方がキャップベースの指数よりも優れているようです。
株式の浮動株時価総額が高い場合、株式も流動性であることを除外するのが合理的です つまり、低い影響コストで株式を売買できる可能性があります。買値と売値が近い可能性があります。ファンド マネージャーは購入と償還を管理するために株式を売買する必要があるため、株式の流動性は重要です。
キャップベースのインデックスでは、ファンドマネージャーは時価総額に比例して購入する必要があります。たとえば、ファンドマネージャーがニフティのインデックスファンドに10億ルピーを投資しなければならない場合、HDFC銀行にそれぞれ約11億ルピー、リライアンスインダストリーズに94億ルピーなどを投資しなければならない。これらの金額は、2024 年 7 月 31 日の重量に基づいています。
ただし、均等加重インデックスでは、ファンド マネージャーはすべての株式を同じ金額で購入する必要があります。 Nifty 50 の各銘柄に 20 ラック。
さて、この流動性は、Nifty 50 Equal Weight にとっては問題ではないかもしれません。ただし、他の等重みインデックスもあります。
Nifty 500 均等加重インデックスを検討してください。
時価総額で 450 位から 500 位の間にある銘柄は、リライアンス インダストリーズ、HDFC 銀行、またはインフォシスと同じ流動性と取引量を持っているでしょうか?しかしファンドマネージャーはこれらすべての株を同じ金額で売買しなければなりません。 等加重指数です。それによってトラッキングの差は大きくなりますか?
時価総額ベースのインデックスは、設計上これらの問題に対処します。配分は浮動株の時価総額によって異なります。株が大きいほど、より多くの割り当てが与えられます。そして、小型株の割り当ては低くなります。等しいウェイトのインデックスでは、このような贅沢はありません。
したがって、均等加重インデックスに興味がある場合は、追跡の違いに注意してください。
Nifty 500 インデックス ファンドを利用すると、どのようなエクスポージャーが得られますか?
ほぼすべての市場スペクトルに触れることができます。ラージキャップ、ミッドキャップ、スモールキャップ。 SEBI の定義による株式の分類は次のとおりです。
大型株:時価総額で 1 ～ 100 位の株式
中型株; 時価総額で 101 位から 250 位の株式
小型株:時価総額で 251 位から 500 位の株式
Nifty 500 Equal Weight インデックスではどのようなことが起こらないのですか?
そして同じ銘柄セットに。上位500 銘柄です。
株式は同じですが、大型株、中型株、小型株のインデックスへの配分は大幅に異なります。
Nifty 500:大型キャップ :~72%、中型株:~17%、小型株:~10%
Nifty 500 均等重量 :大型株:20%、中型株:30%、小型株:50%
データは 2024 年 7 月 31 日時点のもの。出典:日本 AMC プレゼンテーション
免責事項:上記の証券は推奨するものではありません。
Nifty 500 は大型株または複数株のファンドに近いように思えます。
Nifty 500 Equal Weight は中小型株ファンドに似ています。
私は、Nifty 500 インデックスが Nifty 500 Equal Weight インデックスよりも優れている、またはその逆であることを示唆しているわけではありません。これらは 2 つの大きく異なるファンドであり、 株式市場でのエクスポージャーが大きく異なると言うだけです。
インデックスの過去のパフォーマンスに関係なく、将来的にはニフティ 500 がパフォーマンスを上回る時が来るでしょう。また、Nifty 500-EW が Nifty 500 を上回るパフォーマンスを示す場合もあります。市場全体が上昇し、中小型株がアウトパフォームしている場合には、Nifty 500-EW のパフォーマンスが向上することが期待できます。
大型株のパフォーマンスが優れている場合、Nifty 500 が Nifty 500-EW を上回る可能性があります。
商品に投資する前に、資金をどのように投資する必要があるかを理解しておく必要があります。
この情報はすべて問題ありませんが、これらの EW 指数が一般的な時価総額ベースの指数と比較してどうなったか。
比較のために、著名なイコールウェイト指数と時価総額ベースの指数をピックアップしました。
<オル>2005 年 4 月 1 日から 2024 年 8 月 31 日までの月末データを使用しました。
比較のために価格指数データ (PRI) を使用しました。トータルリターン指数ではありません。インデックスファンドに直接投資することはできませんのでご了承ください。インデックスファンドまたはETFを通じて投資する必要があります。したがって、評価する際には、 経費率と追跡差額に注意する必要があるのです。
ポートフォリオへの投資を評価する際には、いつを検討する必要もあります。 それらの製品は優れたパフォーマンスを発揮しました。
ここではイコール ウェイト インデックスについて話しているので、小型株の業績が好調なときにイコール ウェイト インデックスを上回るパフォーマンスが得られるかどうかを確認する必要があります。 これもそうなる可能性が高いでしょう。たとえば、Nifty 50 と Nifty 50 Equal Weight のパフォーマンスを確認する方法は、Nifty Next 50 インデックスのパフォーマンスと合わせて評価することです。これがパフォーマンスを評価する正しい方法ではないことは承知しています。私が Nifty Next 50 を選んだ理由は、Nifty 50 のすぐ外側で、Nifty 50 の株よりも小さい株を扱っているからです。
このデータの解釈はあなたの解釈に任せます。
上で説明したように、比較のために Nifty Next 50 も持ち込んでいます。
Nifty 100 インデックスは Nifty 50 および Nifty Next 50 インデックス ファンドの株式で構成されているため、比較のためにこれらのファンドも追加しました。
Nifty 500 イコール ウェイトには中型株が 30%、小型株が 50% 含まれているため、比較のためにそれらの指数も追加しました。
中型株と小型株の指数が好調な場合、ニフティ 500 イコール ウェイトがアウトパフォームしていることがわかります。これは暦年の申告書からも確認できます。予想通りです。
この質問に対する白黒の答えはありません。あなたの好みとポートフォリオでこれらをどのように使用したいかによって異なります。たとえば、投資家は、特定の比率のポートフォリオで Nifty 500 と Nifty 500 Equal Weight を組み合わせて、ポートフォリオ内の大型株、中型株、小型株のファンドに希望の配分を得ることができます。
均等ウェイトのインデックス ファンドに投資する場合は、次の点を考慮する必要があります。
<オル>インドではパッシブ投資が活発化している。したがって、AMC が定期的に新しいアイデアを発表することを期待してください。ただし、どこにでも投資できるわけではありません。
あなたはイコールウェイトインデックスに投資したことがありますか？ 「はい」の場合、どれとその理由を教えてください。コメント欄でお知らせください。
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