最近、ラテンアメリカへの投資についてEmmersionでStephenMarksと話をしました。若干の編集を加えて、以下のテキストは私たちの会話を捉えています。
Stephen Marks
Stephen Marksは、投資運用会社であるEmmersionのマネージングディレクターであり、ラテンアメリカにおける低中規模市場および初期段階の投資に焦点を当てた投資ファンドであるEmmersionCapitalのパートナーです。スティーブンは、南北アメリカ間の社会経済および投資関連の問題に関する主要な声と見なされています。彼は、中南米の貿易、ビジネス、投資、政府のリーダーと毎日相談し、会話を交わしながら、米国のプライベートエクイティ、企業、ファミリーオフィスの投資家と協力して海外への進出を支援しています。
競争が激しい米国側から始めましょう。私は先月、プライベートエクイティ投資家に話を聞いたところ、平均して20社以上の企業が同じ取引をめぐって競争しているとのことでした。より良い取引機会を求めて、プライベートエクイティ会社は市場を下に移動しています。これが評価に影響を与えたことは間違いありません。おそらく、現在傍観しているプライベートエクイティ資本の1.3兆ドルと関係があるでしょう。
ラテンアメリカでは、あなたは取引の2つの会社のうちの1つである可能性があり、家族事務所や地元の基金と競合する唯一の外国企業になる可能性はかなり高いです。米国の投資家は、特にテクノロジー企業やサービスプロバイダーなど、米国市場、米国企業、金融機関にアクセスでき、低金利である国際的なビジネスに戦略的価値を提供します。
評価もより正規化され、現在のコロンビアのペソやブラジルのレアルのような通貨がドルに対して歴史的な安値で取引されており、米ドルに投資している場合は価値の機会を見つけることができる経済状態。
資本を展開する能力に加えて、米国の対応するセクターと比較してより高い収益率を提供できる、拡大または統合されるのを待っている業界セクター全体があります。私たちが投資している1つの例は、健康とウェルネスのセクターです。業界は急速に成長しており（15％以上のCAGR）、健康的なライフスタイルの需要を満たすには消費者向け製品が必要です。また、インパクトを与える機会でもあり、地域全体にインパクト投資を行う必要があります。
ソフトランディングの提供を支援できる優れたローカルサービスプロバイダーと協力することから始めます。米国の投資家や企業と協力した経験があり、バイリンガルであり、現地のデューデリジェンスの実施を支援し、現地市場での評価を提供できる人は数十人います。
第二に、投資に対する多国籍アプローチを開発することにより、政治的および経済的リスクをヘッジします。チリやコロンビアなどの経済でブラジルを相殺するのには理由があります。ブラジルはより多くのリスクをもたらす可能性がありますが、より大きなリターンももたらします。チリは小さく安定しており、コロンビアはその中間に位置します。
最後に、私たちの最大の付加価値は、私たちのネットワークとソフトランディングのために提供する教育です。人々を知り、市場で地元の知識を調達するよう努力してください。ラテンアメリカの企業、共同投資家、ファミリーオフィス、機関、地域の投資銀行家に会いたい場合は、アクセスフォーラムの会議の1つに参加してください。次の会議は、9月25〜27日にシカゴで開催されます。
2018年には、地域全体で外国直接投資が13％増加しました（1） 、その増加は主にエネルギー部門に起因しますが、ベンチャーキャピタルはプライベートエクイティよりもはるかに先んじて機会を見つけました。証拠として、この地域に対するソフトバンクの50億ドルのコミットメント、Kazekの6億ドルのコミットメント、またはVC投資が2010年の2億ドルから2017年には11億ドルに増加したという事実を見てください（2） 。
ただし、前述の理由により、日和見主義的な米国のミドルマーケットのプライベートエクイティ企業が地域全体でエクスポージャーを増やしているのを目にしました。これらは通常、アンカーまたはスタンドアロン投資に追加するのに適した低ミドルマーケット取引です。多国籍企業、大規模な地元企業、またはグローバルなプライベートエクイティ企業は、事業が拡大すれば出口を提供できるため、投資家として、中南米の低中市場に非常に強気です。
2008年に設立されたEmmersionは、M＆A、LP、JV、P3を通じて、市場戦略コンサルティングサービス、地域の事業開発と流通、プロジェクトの仲介と投資の機会を提供することにより、北アメリカ、中央アメリカ、南アメリカでの機会を促進します。
アクセスフォーラムは、米国とラテンアメリカ間の投資と事業開発に焦点を当てたEmmersionの取引、ネットワーキング、教育会議です。
1。 https://www.cepal.org/en/publications/44698-foreign-direct-investment-latin-america-and-caribbean-2019
2. https://news.crunchbase.com/news/2018-the-year-vc-in-latin-america-began-to-close-the-gap/