ベアマーケットの領域に正式に参入した今、問題は次のとおりです。その真っ只中にどのように投資しますか？
ダウ工業株30種平均は3月11日水曜日にクマの領域に落ち込みました。翌日、S＆P 500とナスダックがそれに続き、3月12日木曜日は1987年の市場暴落以来最大の株式市場の下落を見せました。市場用語に精通していない人にとって、クマ市場は株式の20％以上の下落です。これは、10％から20％弱に下落する株式市場の修正よりも深刻です。
もちろん、これらの数は任意です。投資家として、ポートフォリオが正確に20％減少するのか、それとも19％だけ減少するのかを必ずしも気にする必要はありません。しかし、セマンティクスはさておき、クマの市場はここにあり、復讐に唸り声を上げています。
適切なクマ市場ができてからしばらく経ちました。最後の市場は2008年の金融危機の時でした。少数の人にとっては、これが投資家として生き抜かなければならなかった最初のものである可能性は十分にあります。
しかし、あなたがグリズリー市場のベテランであるとしても、このクマ市場は、COVID-19コロナウイルスの発生という形で、世界的な大流行によって煽られていますが、驚きに満ちています。これは、株式が史上最高値から公式のクマの領域に下落するのにかかった時間の長さで測定すると、歴史上最速のクマ市場です。ダウ工業株30種がクマの領土に入るのにわずか20日かかり、S＆P500とナスダックはわずか21日でした。
本日は、ベアマーケットへの投資方法とポートフォリオアクションプランの作成方法の基本について説明します。 今後数週間は厳しいかもしれませんが、私たちは一緒にこれを乗り越えます。
株式市場は何世紀も前からあり、伝承に満ちています。その語彙がどこから来ているのか、誰も本当に知りません。 「クマの市場」という表現は、クマの爪が下向きに打つ方法に由来すると考えられています。「ブルマーケット」という用語は、雄牛が角を突き上げる上向きの動きに由来するのと同じです。
しかし、真実は、表現が長い間存在していたということです。誰がそれらを考えたのか、正確にその起源が何であったのか、誰も本当に知りません。
現在のクマ市場は若く、それがどれくらい続くか、または損失がどれほど深刻になるかはまだわかりません。これまでの記録的な速度を考えると、回復が同じくらい速かったとしても驚くことではありません。しかし、心理的トラウマがそれをさらに悪化させる可能性もあります。この段階では、実際に知る方法はありません。ただし、履歴と数字をガイドとして使用できます。
ダウジョーンズがまとめたデータによると、S＆P500がピークに達してから最終的に最低に達するまでの日数の中央値は187日でした。そして、クマ市場に参入してから最終的に最低値に達するまでの時間の中央値は71日でした。各クマ市場の損失の中央値は32.9％でした。
もちろん、これらは単なる中央値です。いくつかのクマ市場はより速く、いくつかははるかに長く引きずり出されます。ベアマーケットとしての資格がほとんどなく、20％強下落するものもあれば、さらに下落するものもあります。たとえば、2008年の金融危機によって引き起こされたクマ市場では、S＆P 500がその価値の51.9％を失い、1973-74年のクマ市場は48.2％下落しました。しかし、1950年代と1960年代のクマ市場では、それぞれ21.6％と22.5％の減少しか見られませんでした。
物事が動いている速度では、これらの単語は印刷されるまでに古くなっていますが、私が書いているように、現在のクマ市場では、S＆P 500が約26％低下しており、中央値の低下を約7パーセント上回っています。
ここには良い歴史的先例はありません。現在のコロナウイルスの恐怖は1918年のスペイン風邪に例えられていますが、第一次世界大戦が急増していたことを考えると、良い比較とは考えにくいです。しかし、その価値については、ダウ工業株30種はインフルエンザの最悪の恐怖の間に約11％しか下落しませんでした。
これで、何を期待し、このクマ市場に投資する方法について話し合う準備ができました。
このクマの市場では多くの記録が破られています。 S＆P 500の1日あたりのポイント損失に関して最大の4日間は、すべて2月27日以降に発生しています。
それでも興味深いことに、最大の4日間はすべて同じ期間に発生しました。
パーセンテージを見ると、わずかに異なる数値が得られます。 1930年代の大恐慌のピットでは、毎日の動きが上下に大きくなる日が多く、1987年の市場暴落により、S＆P 500が20％以上下落しました。
しかし、ここにはテーマがあります。クマ市場ではボラティリティが急上昇し、株価が上下します。 3月12日木曜日、S＆P 500は、1987年以来の最悪の落ち込みを維持しましたが、その直後に、史上最大の1日ジャンプの1つが続きました。通常の状況では、それは非常に珍しいことです。このような状況では、同じことをもっと期待する必要があります。インデックスの歴史における毎日の最大の上昇トップ10のうち、文字通りすべてがクマ市場で発生しました。
しかし、なぜですか？
クマ市場で最大のダウン日が発生する理由は簡単に理解できます。投資家はパニックに陥り、売りに急ぎ、買い手は姿を消します。市場は流動性を失い、価格は岩のように下がります。
しかし、同様のダイナミクスが上向きになります。ショートセラーは最終的にショートポジションをクローズする必要があります。つまり、購入する必要があります。そして流動性が枯渇する傾向があるので、この購入は市場を急いで急上昇させる可能性があります。さらに、底を逃したことを恐れる投資家はしばしば積み重なっていきます。
実用的なポイント：すべての動きに夢中にならないでください。巨大な1日のバーストは、必ずしも底が入っていることを意味するわけではありません。その日のルールはボラティリティです。スイングが両方の方法で大きくなることを単に期待する必要があります。
理想的には、あなたはこのクマの市場にうまく入るように割り当てられました。ポートフォリオを株式、債券、不動産、その他の資産クラスに分散させた場合、ポートフォリオの残高に関する限り、心配する必要はありません。
残念ながら、11年間の長い強気市場の後、多くの投資家は株式に過剰に割り当てられ、今ではいくつかの難しい決定を下す必要があります。
いくつかのシナリオを見ていきますが、最初に少し視点を示します。あなたが主にインデックスミューチュアルファンドまたはETFに投資された場合、あなたの損失はまだ壊滅的ではありません。はい、25％の損失は苦痛で恐ろしいものです。しかし、これによりS＆P500はおよそ2018年12月の水準に戻ります。このクマ市場は、過去1年間に蓄積された投機的な泡を本質的に排除しました。
さて、ゲームプランについて。
最初にすべきことは、ポートフォリオのバランスを取り直すことです。それは、あなたが現在どのように投資しているかに応じて、より防御的になるか、より積極的になることを意味する可能性があります。ただし、最初のステップは、株式への割り当てがどのようになるかを理解することです。
非常に一般的な経験則として、一般的な投資家は、100から120の球場から株式の年齢を引いたものを持っている必要があります。したがって、60歳の場合、40％から60％の在庫があるのはほぼ正しいことです。それ以上ある場合は、おそらく明るくする必要があります。少ない場合は、このクマ市場の割引をディップを購入する機会として使用できます。
次に何が起こるかはわかりませんが、このように体系化することで、頭を水平に保ち、長期平均を有利に機能させることができます。
さて、楽しい部分です。クマの市場では、いつも欲しかった株を、今まで考えられなかった価格で購入するチャンスがあります。
だから、あなたがいつも買いたいと思っていた株のリストを作り、それらの価格を見てください。彼らは魅力的ですか？これは、世界が終わり始める前の2か月前に見たかった価格ですか？
もしそうなら、あなたのチャンスを取ります。緊張している場合は、いつでも購入を小さなブロックに分割して、数週間で平均化することができます。
伝説のサー・ジョン・テンプルトンは、私たちがここで説明したことを正確に実行して大金を稼ぎました。テンプルトンは、好きな株の指値注文を継続することで知られていましたが、必ずしも一般的な市場価格であるとは限りません。彼は、市場が実際に大まかなパッチにぶつかった場合、彼は神経を失い、機会を逃す可能性があることを知っていました。指値注文を維持することで、それは自動的に行われました。彼の価格が打たれた場合、彼は株を買いました。そうでなければ…彼はしませんでした。
テンプルトンは私たちの他の人たちと何ら変わりはありませんでした。彼が極端なボラティリティを見たとき、彼はぎくしゃくするでしょう。しかし、それこそが、購入の決定を冷静で合理的かつ自動的に行うことで、彼の感情を方程式から外した理由です。
もちろん、手元に現金がある場合にのみ、テンプルトンのような動きをすることができます。原則として、常に少額の現金を手元に置いておく必要があります。しかし、クマの市場では、それはますます重要になります。
債券やCDが間もなく満期になるか、多額の配当金が支払われるとしましょう。または、トリガーされた場所にストップがあった、またはいくつかの弱いポジションを売り切ることを計画しているとしましょう。これらはすべて、最終的に機能させることができる火力を表しています。
重要なのは、辛抱強く、あなたの瞬間を待つことです。途中で急いで購入しないでください。あなたの瞬間を待って、それから飛び跳ねてください。そして、あなたがそれを逃したとしても、心配しないでください。実際に見逃していない可能性があります。市場がさらに足を引っ張った場合、あなたはまだ別のチャンスを得るかもしれません。
そして、あなたが好きな株があなたの購入範囲に決して完全に当たらないならば、そうです。他の場所にも他の機会があります。
これがどれほどひどいものになるのか、しばらくはわからないかもしれません。経済はすでに被害を受けており、今後数か月間は報告されません。しかし、これも通過することを覚えておくことが重要です。今のところ、できる限り身を守りましょう。それはあなたのポートフォリオも意味します。
頑張れ。ここから悪化する可能性があり、確かに不安定になります。しかし、それは良くなるでしょう。