2009年3月以降、米国株（配当を含む）は400％の価値を5倍に戻し、多くの投資家は当然、楽しみがすぐに終わるのではないかと心配しています。彼らはお金を入れる他の場所を探しています、そして2つの人気のある選択肢は石油と金です。近年、どちらの商品も株式市場と連動して動いていません。

石油は大暴れしました。世界的なベンチマークであるブレント原油のバレルは、2008年末に約34ドルで底を打ち、2012年には126ドルに急上昇し、2016年初めには29ドルに下落した後、今日は85ドルに上昇しました。 1オンスの金の価格は、10年近く前の安値から株価が跳ね返って以来、約3分の1しか上昇していません。金は2011年に2,000ドルを超えましたが、金属は4年以内にほぼ半分に減少し、それ以来、頭を水面上に維持しようとしています。

相関関係のない、つまり、異なる方法で、または反対の方法で上下に移動する資産を所有することは賢明です。たとえば、2011年には、スタンダード＆プアーズの500株インデックスにリンクされた投資信託であるVanguard 500インデックス（シンボルVFINX）はわずか2％を返しましたが、米国ブレント原油 石油1バレルの価格を模倣した上場投資信託（BNO）は19.5％を返しました。 2013年、S＆P 500 ETFは32.2％上昇しましたが、 SPDRゴールドシェアーズは （GLD）、1オンスの金にリンクされたETFは28.3％下落しました。逆に、2010年には、金ETFは29.3％を返し、S＆Pファンドは14.9％を返しました。ご覧のとおり、金または石油、あるいはその両方を所有することで、株式ポートフォリオのボラティリティを均等にすることができます。これらの商品を購入するのに良い時期ですか？そして、どれを買うべきですか？

独自の道を歩む。 金と石油は株式と無相関であるだけでなく、互いに無相関でもあります。 2017年6月末以降、石油は上昇傾向にあり、金は下降傾向にあります。石油は3つの開発から恩恵を受けています。まず、世界経済はブームを続けています。ビジネスが良好な場合、自動車や工場に電力を供給し、電気を生成し、家を暖め、化学薬品や肥料に変換するために、より多くの石油が必要になります。第二に、石油を掘削する世界的なリグの数が2014年2月の3,736から2016年5月の1,405に急落したため、生産が制限されました。最新（9月）のリグ数は2,258です。第三に、米国はイランに厳しい新たな制裁を課し、世界第5位の生産者からの石油の多くを世界市場から遠ざけています。リグ数が少ないように、制裁措置は供給を減らし、需要が高まる環境では価格が上昇します。

ここで、何がうまくいかないか想像してみてください。リグの数は増え続ける可能性があり、イランとの違いが解消される可能性があります（または他の国が米国の制裁に反対する可能性があります）、または世界経済が減速する可能性があります。貿易戦争が激化し、中国やヨーロッパの需要が減少したり、逆に米国経済が過熱したりする可能性があります。それは連邦準備制度がより積極的に金利を引き上げることを余儀なくさせ、成長を妨げ、必然的に石油価格を押し下げるでしょう。

Kiplingerは、2018年の米国の成長率を2.9％、インフレ率を2.5％と予測しています。堅実ですが、それほど暑くはありません。それでも、失業率は49年間で最低レベルにあり、人件費は大幅に上昇する可能性があります。おそらく、特に新しい関税やその他の輸入制限により、消費者物価とともに上昇する可能性があります。

金は別の問題です。神話は、金はインフレに対するヘッジであり、危機における安全な避難所であるというものです。実際、最近のように、インフレが金利を押し上げると、金は苦しみます。その理由は、他のほとんどの投資とは異なり、金は収入を生み出さないからです。 2年物国債の利率がわずか2％の場合、金投資家はそれほど犠牲になりません。しかし、利率が3％または4％に上がると、犠牲が増え、債券は比較的魅力的になります。

また、歴史は金が嵐から保護されているという見方を検証していません。金は9.11の直後に約10％急上昇しましたが、すぐに落ち着きました。価格は2008年から2009年の大不況の間に20％以上急落し、回復と世界的な安定の時期である2010年から12年に高値を付けました。ただし、パターンは変更される可能性があります。近年最も人気のある安全な避難所は米国債ですが、次の危機では、米国の債務はそれほど人気が​​ないことが証明される可能性があります。

さらに、金価格の背後にある予測不可能な心理を過小評価してはなりません。大不況の後、別の大きな危機の可能性を心配した人々は、保護として金を保持しました。最近の高い信頼水準は、金価格をバーゲンレベルに押し下げた可能性があります。

電車に乗る時間ですか？ 現在、石油は移動中の列車に飛び乗るのが好きな勢いのある投資家にとっては賭けのように見え、金は駅に乗り込み、移動を開始する前に（時には何年も）待つことを好む逆張り者にとっては賭けのようです。私は逆張り者です。今日の私の好みは金です。それでも、ポートフォリオに無相関の資産のバラストを提供する方法として、両方を所有することは理にかなっています。

購入方法は別の質問です。私は商品先物市場のファンではありません。取引手数料が高額であり、レバレッジの誘惑により、1回の不安定な動きですべてを失う可能性があります。石油と金の両方で、投資には2つの代替カテゴリーがあります。それは、原料自体とそれを製造および販売する会社です。

たとえば、先に述べたブレントETFは、先物契約のポートフォリオを通じて世界の石油の価格にリンクしています。 米国の石油 （USO）は同じことを行うETFですが、米国のベンチマークであるウェストテキサス中間原油の価格にリンクしています。現在、WTIはブレントより約10ドル安い取引をしていますが、どのETFを選択してもほとんど違いはありません。どちらの場合も、マネージャーの判断を必要としないファンドの手数料は高く、ブレントETFは0.90％、USOは0.77％です。ゴールドETFには、よりリーズナブルな手数料がかかります。SPDRゴールドシェアーズは0.40％を請求し、 iシェアーズゴールドトラストは （IAU）、私が好むものは、0.25％を請求します。

または、事業の株式を所有するファンドを購入することもできます。石油については、エクソンモービルなどの巨大な統合エネルギー会社よりも価格の上昇と下降にさらされている探鉱および生産会社に焦点を当ててください。 ETFの適切な選択は、 Invesco Dynamic Energy Exploration and Production です。 （PXE）、その上位の資産には EOGリソースが含まれます （EOG）;もう1つの良い選択は、 SPDR S＆P石油およびガスの探査および生産です。 （XOP）、3番目に大きな保有物としてカリフォルニアリソースを含むポートフォリオ （CRC）、1つの州に焦点を当てたはるかに小さな会社。ゴールドの場合、私の好みはフィデリティセレクトゴールドです。 （FSAGX）、トップホールディングがニューモントマイニングであるミューチュアルファンド （NEM）、および iSharesグローバルゴールドマイナー （指輪）。このETFは、資産の15％がニューモントにあり、12％がバリックゴールドにあります。 （ABX）、その上位2つの持ち株。

それらは株と協調して移動しないため、石油と金は、将来の嵐をスムーズに乗り切るためのポートフォリオ全体を提供するはずです。そして、あなたは嵐があることを確信することができます。