「カスタムメイド」という用語は、長い間最高の製品に関連付けられてきました。ただし、カスタムメイドの製品は、車、衣服、家具に限定されません。実際、Vanguardのプラットフォームの401（k）プラン参加者の7％は、一般にマネージドアカウント（MA）と呼ばれるアドバイスツールを使用して、個々の要件に合わせて401（k）資産配分をカスタマイズしています。
マネージドアカウントプログラムでは、プランのスポンサーがサードパーティのアドバイザーを選択して、参加者に独立した投資アドバイスを提供します。一部のプランではプロバイダーの選択肢が提供されますが、多くのプランでは1つの製品しか利用できません。
サービスに登録する参加者は、リスク許容度、401（k）プラン外の資産、予想される退職日などの追加情報をアドバイザーに提供するよう求められます。この情報を使用して、プロバイダーは参加者の全体的な資産配分を開発し、投資を選択し、アカウントを監視およびリバランスします。これらはすべて継続的に行われます。事実上、参加者は、確定拠出年金口座全体の管理の裁量を第三者の専門家に委ねます。
資産管理に加えて、多くのプロバイダーは、貯蓄レベル、社会保障の支払いをいつ開始するか、および退職のための持続可能なデキュムレーション戦略の設計に関する追加のガイダンスをサポートしています。しかし、参加者の残高の資産配分と資金の選択を委任することは、サービスの中心です。
料金は大きく異なりますが、通常は資産のパーセンテージとして評価され、20〜75ベーシスポイントの範囲で変動します。これは実質的ではないように思われるかもしれませんが、長期間にわたってかなりの金額になる可能性があります。たとえば、6％のリターンで30年間のキャリアの過程で401（k）プランに年間10,000ドルを投入した場合、基礎となるプランファンドの投資費用に加えて30ベーシスポイントの追加料金が発生します。期間中に約50,000ドルの費用がかかります。
計画から入手できるこのトピックに関するほとんどの文献は、管理アカウントを使用することのさまざまな利点を強調しています…通常、すべての投資にはリスクが伴うという標準的な開示を除いて、その制限にあまり焦点を当てていません。
では、資産配分の支援が必要な参加者の場合、特に目標日ファンド（TDF）と比較して、管理アカウントの追加コストがそれに見合う価値があるかどうかをどのように判断しますか？目標日ファンドは、退職間近のリスクを軽減しながら、雇用後の収入を提供することを目的とした、事前にパッケージ化された年齢に適した投資戦略です。言い換えれば、どのソリューション（費用控除後）が最良の結果を生み出すでしょうか？
すべての投資決定と同様に、考慮すべき多くの要因がありますが、マーケティング資料には通常表示されないいくつかの考慮事項があります。
管理アカウントに固有の制限の1つは、投資パフォーマンスを測定するための広く受け入れられている方法がないことです。ほとんどの投資ファンドは、ファンドのパフォーマンスを測定できる管理されていない証券のインデックスであるベンチマークと比較されます。管理アカウントユーザーへのすべての資産配分は個人に合わせてカスタマイズされているため、目標日ファンドに投資した場合と比較して、パフォーマンスを測定する方法について合意されていません。
カスタマイズされた投資ポートフォリオを構築する際、管理アカウントは、プランで利用可能な投資ファンドのみを使用するように制限されます。アドバイザーがアドバイス製品の一部として具体的に使用する資金を選ぶことができる小さな計画がありますが、このオプションは通常、中規模以上の雇用者のために働く人には利用できません。これにより、マネージドアカウントが、この制限のない目標日ファンドと同様のパフォーマンスを達成することがより困難になる可能性があります。 （公平を期すために、マネージドアカウントプロバイダーはファンドのラインナップを確認し、追加の資産クラスが必要な場合は、プランのスポンサーやコンサルタントにファンドの追加を検討するよう依頼します。）
プロバイダーは、個々の状況に基づいて独自のポートフォリオを作成していることを強調することがよくあります。 Government Accountability Office（GAO）のレポートで引用されているように、独自のポートフォリオの作成は、カスタマイズとパーソナライズの両方に依存しています。カスタマイズには、年齢、または性別、収入、経常収支、現在の貯蓄率など、プランの記録保持者から簡単に取得できるその他の要因のみに基づいて参加者のアカウントを割り当てることが含まれます。これらは、参加者の関与なしに取得できます。
多くのプロバイダーもパーソナライズ 他の退職金制度の残高、リスク許容度、予想される退職年齢、配偶者資産など、外部の開始などの要因に基づく資産配分。しかし、残念ながら、このサービスを利用した参加者の実績は、個人情報の入力と維持に関して明らかに混同されています。
多くのプロバイダーは、他のアウトリーチイニシアチブに加えて、少なくとも四半期ごとにリマインダーを発行していますが、GAOは、参加者の3分の1未満、場合によっては15％未満がこの個人情報を提供すると報告しました。これが意外な場合は、個人の財政状況を考えて、製品を最後に使用してからずっと後に、製品に定期的な料金（たとえば、サービス契約やストリーミングサービス）を支払ったかどうかを検討してください。
では、パーソナライズしないとどうなりますか？そのような場合、プロバイダーはあなたの年齢とレコードキーパーから取得したカスタマイズされたデータに基づいて仮定を立てる必要があります。そして、これらの仮定は、あなたの年齢コホートの参加者のためにあなたの計画の目標日マネージャーによってなされたものと大きく変わらないかもしれません。
簡単に言えば、カスタムメイドの製品にお金を払っているかもしれませんが、最終的には目標日ファンドと同等の費用がかかります。
上記の問題に対処するためにどのような行動を取ることができますか？ここにいくつかのアイデアがあります：
上で強調したように、個人の財務情報を提供および維持しない場合、管理アカウントの価値ははるかに低くなります。したがって、何よりもまず、必要な情報を維持するために必要な時間を費やすという長期的な意欲について、正直に自己評価する必要があります。たとえば、あなたが福利厚生選挙を無視し、計画資料を一瞥することすらしないタイプの人であれば、このタイプのサービスには適していない可能性があります。
投資する前にマネージドアカウントプロバイダーに連絡し、パフォーマンスのベンチマーク方法と、個人の財務状況に基づいて期待できるカスタマイズの程度について質問してください。彼らの選択肢があなたの計画の目標日ファンドよりも優れている理由を証明するように彼らに挑戦してください。
マネージドアカウントサービスは自由に終了することができます。したがって、1つのアプローチは、サービスにサインアップし、資産配分を調べて、それが年齢に適した目標日ファンドとどのように異なるかを確認することです。そうすれば、提供されているカスタマイズの程度をより正確に把握し、価値がないと思われる場合はサービスを終了できます。多くのプロバイダーは、無料でサービスを利用できる場合、60日から90日のウィンドウを提供します。 「時計を監視」し、自動更新させないようにしてください（ストリーミングサービスのサブスクリプションのように）。
適格なプランを通じて提供される管理アカウントに固有の制限の1つは、レコードキーパーが必要なインターフェイスの構築費用を制限したいため、通常は1つまたは2つのプロバイダーしか選択できないことです。ただし、59.5歳以上の参加者は通常、既得の口座残高全体を制限なしにロールオーバーIRAにロールオーバーする権利があります。したがって、特に上記の懸念に対処できない場合は、プランのプロバイダーに限定するのではなく、参加者は他のプロバイダーからのIRAロールオーバーを通じて利用できるサービスのコストと機能を確認できます。
多くの参加者が、目標日ファンドまたは管理アカウントを使用して計量するために必要な調査を行いたくない場合があることは理解できます。ある調査によると、平均的な人は、401（k）投資オプションよりも、休暇の計画に毎年多くの時間を費やすでしょう。また、管理アカウントのコストは自己負担ではなく、投資収益から差し引かれるため、影響が少ないように思われる場合があります。しかし、これはカスタムメイドのスーツを購入し、測定を行うために仕立て屋と一緒に座るのを嫌がるのと似ています。市販の代替品に非常に近いものを手に入れる可能性がありますが、コストは高くなります。
多くの特注製品は、実際に利益を享受するために一定の時間投資を必要とします。上記のポイントは、マネージドアカウントサービスに関心がある、または現在参加しているすべての人がそのプロセスを開始するためのロードマップを提供する必要があります。