成長または価値のある株式投資—何が良いですか？成長とバリュー投資の間の戦いは何年も続いており、それぞれの側がその議論を裏付ける統計を提供しています。これら2つの異なる投資スタイルのメリットを比較検討することは、チョコレートとバニラのどちらかを選択するようなものです。両方が必要です。
成長株は、市場の平均を大幅に上回る速度で成長すると予想される企業のシェアです。企業は通常、短期的な成長を加速するために収益を再投資したいと考えているため、これらの株式は通常配当を支払いません。投資家は、最終的に株式を売却するときに、キャピタルゲインを通じてお金を稼ぎます。
バリュー株とは、配当、収益、売り上げなどのファンダメンタルズに比べて低価格で取引される傾向があり、バリュー投資家にとって魅力的な株です。ベン・グラハムや最近では彼の有名な弟子であるウォーレン・バフェットのように、多くの優れた投資家はバリュー投資家でした。
長期投資を行う場合、リスクを抑えながら高収益を実現するために、成長とバリュー株またはファンドを組み合わせることがよくあります。このアプローチにより、投資家は理論的には、あるスタイルを他のスタイルよりも優先するさまざまな景気循環を通じて利益を得ることができます。
80年以上の間、バリュー株は年率が高いことが証明されています。しかし、大不況以来、成長株はより良い結果をもたらしました。何が起こったか？バリュー株を傷つける要因の1つは、金融危機以降、エネルギーや金融などの従来のバリューセクターが大きな打撃を受けてきたことです。成長の名前に利益をもたらすもう1つの要因は、近年見られた大きな進歩にもかかわらず、少なくともバリュー株と比較して、異常に高価ではないということです。
ウォールストリートジャーナルの最近の記事によると 、バリュー株は以前のものではありません。重機メーカーのCaterpillarと農機具メーカーのJohnDeereは、長い間バリュー株と見なされていましたが、現在、AppleやFacebookなどの成長株と同じ評価で販売されています。それは、CaterpillarとJohn Deereがもはやバリュー株と見なされるべきではないということですか、それともAppleとFacebookがバリュー株と見なされるようになったということですか？良い答えはありません。
今、線はさらにぼやけています。 9月初旬に行われたMSCIおよびS＆Pダウジョーンズのグローバル産業分類基準の変更により、現在テレコム、テクノロジー、および消費者の裁量セクターを占める株式から主に構築された新しい通信セクターが作成されました。 Facebook、Google、Netflix、Walt Disneyの成長株は現在、AT＆TやVerizonなどのバリュー株と同じセクターにあります。この方法で新しい業界グループが作成されるのはこれが初めてです。これらの変更は良くも悪くもありません。ただ新しいものです。
「再編は前例のないものです」とモルガン・スタンレーは変化の分析で書いています。 「以前は、セクターの変化は2016年の不動産と金融の分離だけでしたが、これは時価総額のごく一部に影響を与え、株式をどこに移動できるかという点で単純であり、投資家が消化するためのリードタイムが長くなりました。 」
この変更は、新しいセクターに含まれるさまざまな企業の主要なビジネスをより適切に反映するための試みです。これは、多くの場合、複数のセクターカテゴリにまたがる可能性があり、現在分類されている業界を常に正確に反映しているとは限りません。
これは投資家をどこに残すのですか？株式は以前とは異なる方法で評価する必要があります。 GoogleについてVerizonとは異なる考え方をしている場合は、一方がインターネット会社でもう一方が電気通信会社であっても、今は同じように考える必要があるかもしれません。
その結果、多様なポートフォリオを構築することになると、1つのセクターのバスケットに卵が多すぎて、必要なほど多様化されていないことに気付くかもしれません。
今こそ、ポートフォリオを調査し、短期および長期の財務目標を達成するために適切に投資されていることを確認するときです。
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