引退を計画している人々は多くのリスクに直面しています。彼らのお金がインフレに追いつくのに十分に稼げないリスクがあり、例えば、自分のお金を使い果たしてしまうリスクがあります。しかし、おそらく、退職者が現在直面している最大のリスクは、より差し迫ったものです。クマ市場での退職です。
これを展望するために、資産運用会社であるファーストトラストは、1926年から2017年までの強気市場と弱気市場の歴史を分析し、強気市場（上昇市場または前向き市場）が平均9年間続いたことを発見しました。その場合、この強気市場は2018年3月9日に9になったばかりなので、今すぐに終了するはずです。また、調査によると、典型的なクマ市場は1。4年続き、平均累積損失は41％です。
すべてが悲惨な状況にあるわけではありませんが、下のグラフは、退職者が現在直面している最大のリスクがクマ市場である理由を示しています。悪い株式市場の年のタイミングに応じて、2つの同一の100万ドルのポートフォリオがどうなるかを示しています。
* 3％のインフレに調整済み
スミス氏とジョーンズ夫人は、同じ100万ドルのポートフォリオから始めて、同じ年間60,000ドルの引き出しを行います（最初の年以降は3％のインフレに調整されます）。 どちらも同じを体験します 架空のリターン、ただし順序は異なります。 違いはタイミングです。ジョーンズ夫人は良い市場の追い風を楽しんでいますが、スミス氏のリターンは最初の2年間はマイナスです。
引き出しの増加とリターンの低さの影響は、スミス氏の長期的な業績に打撃を与えています。結局、ジョーンズ夫人は健康的なバランスを残していますが、スミス氏は87歳を過ぎるとお金がなくなります。
株式市場の評価が高く、この強気市場が過去の平均で遅れているため、今日の退職者は、退職後の最初の数年間のスミス氏のように、低から低収益に直面する可能性があります。ただし、スミス氏のような退職者は、ポートフォリオが時間の経過とともに成長し、生活費の上昇に対応できるようにするために、依然として株式を必要としています。残念ながら、翌年または翌年のエクイティリターンがどうなるかは誰にもわかりません。
これは多くの退職者が直面するジレンマです。重要なのは、上のチャートに示されているリターンリスクの順序を認識し、引退が近い将来にある場合は今すぐ措置を講じることです。
スミス氏の運命を回避するために、今日の退職者が使用できる多くの計画の可能性のうちの2つを次に示します。
Journal of Financial Planning の調査で 、ウェイド・プファウ教授とマイケル・キッチェスは、もっとを所有するという説得力のある議論をしています。 引退の最初の年に債券を発行し、その後徐々に株式への配分を増やしていきます。著者の研究によると、「株式の30％で開始し、60％で終了するポートフォリオは、60％の株式で開始および終了するポートフォリオよりもパフォーマンスが優れています。安定したまたは上昇するグライドパスは、60％の株式で開始し、時間の経過とともに30％に減少する場合と比較して、優れた結果を提供します。」
グライドパス戦略は、人々がバランスを保ち、引退後のポートフォリオを徐々に保存する必要があるという従来の知識に直面しています。
グライドパス戦略は、様子見のアプローチのようなものです。引退の最初の年に株式市場のクレーターが発生した場合は、債券が増えたことをうれしく思います。個人的には、この戦略は保守的または不安なクライアントにのみお勧めします。私の懸念は、株式エクスポージャーを徐々に増やしながら市場が上昇した場合、このような投資家はより高い株価を購入する可能性があり、将来のリターンを低下させる可能性があることです。別の方法は、十分な現金を保有することで、1年以内に株を売る必要がないようにすることです。
すべての人にとってではありませんが、グライドパスアプローチにはメリットがあります。つまり、引退の早い段階でクマ市場が存在する場合、株式をあまり所有しないことは、毎年の撤退と相まって、スミス氏のようなポートフォリオに大混乱をもたらす可能性があります。
スミス氏への2番目の計画アドバイスは、利用可能なすべての退職後の収入ツールを使用することを確認することです。たとえば、スミス氏は、その年にダウンしているポートフォリオからお金を引き出す代わりに、その年に彼の全生命保険契約からお金を引き出すことができるので、損失を出して株を売る必要はありません。このアプローチは彼の株を放っておいて、うまくいけば次のリバウンドで彼の株を回復する機会を与えるでしょう。
重要なのは、事前に適切な計画を立てることです。
今日の退職者は、最大の難問の1つに直面しています。それは、株をどれだけ所有するかということです。平均的な退職は18年間続き、今年は医療費が6％〜7％増加すると予想されているため、退職者はほとんどの場合、株と彼らが提供できる潜在的な成長をあきらめる余裕がありません。問題は、現在の強気市場が歴史的な基準で成熟に達していることであり、来年または2年以内にポートフォリオから資金を引退および撤退することを計画している投資家は、この市場が急上昇した場合、災害に備える可能性があります。スミスさんに聞いてください。
嵐を乗り切るのに十分な現金を保有する、「グライドパス」資産配分を介して退職の初期にもっと保守的に投資する、または代替の収入源を使用してそうしないなど、一連の貧弱なリターンと戦う方法はたくさんあります。悪い市場で株を売らなければなりません。
重要なのは、リスクに注意し、それに応じて計画することです。