テクノロジー企業は、過去数年間に大量の資金を享受してきました。 State of Venture Capitalレポートで説明されているように、特に2018年はバンパーな年であり、ベンチャーキャピタルファンドを通じて世界で合計2,540億ドルが、ベンチャーキャピタルファンドを通じて約18,000のスタートアップに投資されました。これは、2017年の合計から46％の急増です。 2019年の数値はまだ完全には確定していませんが、最初の報告では、今年の上半期の資金調達レベルの減速と第3四半期の緩やかな回復が示されています。これはセクター全体に当てはまり、成長企業の分野で最大のセクターであるフィンテックセクターにも間違いなく当てはまります。実際、2018年の世界のフィンテック市場は1276.6億ドルの価値があり、2022年までの年間成長率は約25％、3099.8億ドルと予測されています。
より広範なVCセクターと同様に、フィンテック業界では成熟に向かう一般的な傾向があります。資金調達の統計に示されているように、企業の人生の後期に投資するより大きなファンド（規模と行動の両方でプライベートエクイティのカウンターパートに近づく）セクション。これは、シードステージ企業への資金提供の後退と相まって、セクターの一般的な統合と発展を示しています。
市場とフィンテックの展望が成熟しつつある今、どの企業がここにとどまり、利益を上げることができるかを確認する時が来ました。必要な統合と、おそらくいくつかの注目を集める失敗があります。
フィンテックセクターの成熟には3つの要因があります：
最後に、地理的には、発展途上国でますます多くのメガディールが行われています。発展途上国では、銀行口座のない大規模な人口が急速な成長のための非常に肥沃な土地を提供しました。 Ant Financialのメガバリュエーション（2019年6月時点で約1,500億ドル）は、これらのさまざまなトレンドすべての優れた例であるため、簡単に説明します。また、優れた金融サービス会社を構築する方法についての興味深いケーススタディでもあります。
フィンテックテクノロジーとは、金融サービスの企業が製品やサービスを運用または提供するのに役立つテクノロジー、または企業や個人が財務を管理するのに役立つテクノロジーのことです。 この定義では、規制技術は含まれますが、暗号通貨は厳密にはセクターに含まれません（後者は過度のボラティリティを回避するためです）。他の一部のレポートでは、異なる内訳が使用されているため、合計値がわずかに異なる場合があります。
金融サービスの分野の主なプレーヤーは次のとおりです（規模と重要性別にリストされています）：
銀行と金融は常に政府と非常に関連しており、したがって参入するのは非常に難しいセクターです。 Fintechのスタートアップの第一人者であるKathrynPetraliaは、州と銀行の密接な関係を次のように要約しています。銀行は究極的にはお金に関するものであり、お金は公的機関に関するものです。これが、何世紀にもわたって、銀行が国家の直接の創造物ではなかったときに認可されてきた理由です。」
セクターが成熟するにつれ、消費者中心のP2P（ピアツーピア）提案から、インフラストラクチャ、より資本集約的なビジネス、および新技術へと集合的にシフトしています。ただし、完全な混乱はまだ遠い道のりです。フィンテックセクターは、銀行の巨人の足首を噛んでいるだけです。
2018年はフィンテック（および一般的なテクノロジー企業）にとって記録的な年であり、資金調達額は前年の2倍以上になりました。 2019年は、ボリュームの正常化により、傾向をいくらか逆転させましたが、それでも強力な歴史的成長を示しています。
フィンテックの取引が2018年の記録から減少（10億ドル）
取引は後の段階に焦点を合わせています：セクターの安定化と成熟の通常の結果。
VCフィンテックは2015年以来着実に取引を行っています
ステージおよび四半期ごとのフィンテック取引
世界的に、アジアはフィンテック投資の温床になりつつあります。これは、テマセクやシンガポールのソブリンウェルスファンドであるGICなどの投資家の活動と関心が高まっていることも一因です。
四半期ごとのグローバルディール分布
セクター別フィンテック、米国銀行投資家数
ただし、北米は現在も最大の市場です。大陸には、APAC地域の2倍の数のフィンテック企業があります。
地域別のFintechスタートアップ
このセクションでは、新しいカテゴリの分類法について説明し、各カテゴリとフィンテックのトレンドにいくつかの洞察と例を追加します。
フィンテックセグメントの相対的なサイズ
金融サービステクノロジーの分野で事業を展開する多くの新しい企業の中で、銀行やその他のより「伝統的な」金融サービス企業と直接競合するいくつかの明確なカテゴリーが出現しました。従来、これらの企業の多くの市場参入ポイント（したがって市場開拓戦略）は、B2Bビジネスモデルではなく、特に消費者に焦点を当てたものの場合、銀行関係とサービスを分離してきました。これは実際にはどういう意味ですか？
金融サービスは、業界として、伝統的に参入障壁が非常に高くなっています。これは、規制上の負担が大きい（規制機関の影響やスタイルによって国によっても異なる）、資本要件が高いために新規事業の立ち上げが禁止されるなどの要因が組み合わさったためです（特にリテールバンキングと保険の場合）、リスク管理とコンプライアンスのニーズのため、コストがかかり複雑な一連のツールが必要です。これにより、従来の銀行（小売業から企業まで）が顧客に大量にクロスセルすることが可能になり、その結果、ビジネスの粘着性が高まりました。複雑な製品セットと長年の関係を持つクライアントが自分自身を解きほぐしてプロバイダーを変更することが非常に困難になったため、この慣行は、顧客サービスレベルと価格決定力に悪影響を与えることがありました。
停滞している金融サービスセクターの真の変革は、大規模な金融危機と技術進歩の急増のタイミングの一致でした。 突然、業界全体が評判の悪さに苦しみ始め、多くの機関が代替案を模索するようになりましたが、ほとんどの金融機関は、墜落時に規制当局や議員が学んだ教訓から得られた新しい要件の遵守に社内で集中していました。同時に、テクノロジーは急激に進歩しました。
ネイティブアプリをサポートできるスマートフォンも持っている不満を持った銀行の顧客にサービスを提供できるとしたら、会社はどれほど混乱を招くか考えてみてください。これらの企業は、ユーザーエクスペリエンスの低下をもたらすバリューチェーンの一部を特定し始め、テクノロジーと製品でそれを革新しました。 Monzo、Nubank、Azloなどのデジタルのみの銀行がその例です。たとえば、Monzoは、当初はMondoとして知られていましたが、顧客の全体的なエクスペリエンスを向上させ、「デジタルギャップを埋める」ことができる革新的な銀行としての地位を宣伝しました。
セクターが進化し、スタートアップ（この場合はスケールアップ）がより洗練され、より多くの資本にアクセスできるようになるにつれて、銀行の商品やサービスを再バンドルするプロセスも開始しています。
たとえば、このセクターのパイオニアの1つである英国のP2P融資会社であるZopa（2005年に設立）は、困難がないわけではないプロセスで銀行になることを決定しました。強力なグローバル展開をリードしている物議を醸しているフィンテックユニコーンであるRevolutも同様の措置を講じており、その製品範囲に暗号サービスを追加しています。しかし、Revolutはまだ収益性を達成できていません。最後に、1つの会社で実現している複数のトレンドの良い例は、SoFiの創設者によって始められた最新のユニコーンであるFigureです。同社は、ブロックチェーンテクノロジーを利用しながらホームエクイティリリースを提供しています。
一般的に、若い企業の焦点はB2CからB2Bに移行しているように見えます。以前の市場はいくつかの模倣品のアイデアで非常に混雑し、一部の企業は困難なマクロおよびビジネス環境のために苦労しており、多くの興味深い企業が次のセグメント：
大規模な機関投資家（銀行、大規模な投資ファンド、テクノロジー企業など）は、投資と商品構築の両方を通じて、セクターへの割り当てと注目を高め、ますます関与するようになっています。
| 顧客 | トレンド |
| 消費者 | 貸付 個人融資 送金/FX/送金 支払いと請求 暗号 保険 |
| 富裕層（HNW） | ウェルスマネジメント クラウドファンディングおよびその他の投資プラットフォーム 不動産 |
| B2B-中小企業（SME） | インフラストラクチャプロバイダー 貸付 保険 給与と会計 |
| B2B-エンタープライズ | 資本市場 Regtech インフラストラクチャプロバイダー ブロックチェーン 保険 |
消費者市場はおそらく最も飽和状態にあり、征服するのも最も簡単です。ただし、消費者は忠誠心が低く、最初はデザインと経験に敏感である傾向がありますが、その後は価格と利便性に左右されます。
富裕層の個人は別のクラスの消費者です。彼らはより洗練されており、より複雑な経済的ニーズを持っています。特に彼らを対象としたオファリングは、革新的で自動化された投資機会に焦点を当てています。
エンタープライズクライアントは、悪名高い挑戦です。販売サイクルははるかに長く、顧客はより要求が厳しく、多くの特注機能を必要とする可能性があり、技術製品と一緒にある程度の専門的なサービスが提供されることを期待することがよくあります。しかし、彼らはまた非常に儲かっており、実際のビジネス上の問題の解決策を見つければ、数年にわたって収入を得ることができます。
中小企業は、フィンテック起業家コミュニティに絶好の機会を提供します。 SMEは、テクノロジーの変更によって複雑さが増すことに苦労しており、社内ツールを構築するためのリソースを持っていないことがよくあります。
Ant Financialは、2019年の夏の時点で、約1,500億ドルの評価が報告された後、世界で最も価値のあるユニコーンです。これを概観すると、Ant Financialは、ゴールドマンサックス（794.6億ドル）とモルガンスタンレー（790.5億ドル）を合わせたものとほぼ同じくらい価値があります。また、Ant Financialは、人口14億人近くの国である中国で最も価値のあるテクノロジー企業の1つになっています。しかし、Ant Financialがこれほど興味深いものであり、フィンテックの現状がどのようなものであるかを示す良い例となるのはなぜでしょうか。これは、記録的な速さで特定した軌道とトレンドに従っているという事実です。同社は、純粋な決済ビジネスから、より本格的な金融サービス企業へとシフトしています。
Ant Financialは、以前はAlibabaの支払いツールであるAlipayとして知られていました。もともとは、eBayの中国の競争相手である淘宝網での取引を容易にするために開発されました。ユーザー間の信頼を築くことで、JackMaが率いるAlibabaグループの爆発的な成長を可能にしました。その後、AlipayはAlibabaからスピンオフし、より幅広い金融サービスの提供を開始しました。 Alipayは、中国工商銀行とともに、国内の基本的な電子決済ネットワークの構築に効果的に責任を負っていました。 以前 、すべての支払いは紙の取引で処理され、中国人民銀行を通過する必要がありました。
さらに、中国は人口によるテクノロジー採用のブームを見ました。彼らはまたより裕福になり、したがってますます複雑な（そしてより高いマージンの）金融商品を必要としていました。
この最悪の状況により、AntFinancialは強力な存在になりました。現在、世界中に12億人の顧客がおり（そのうちの3/4は中国にいます）、今後10年間で20億人に成長することを目指しています。現在、会社の収益の約60〜70％は支払いによるものと推定されていますが、Antが顧客提案を強化し、住宅ローン、クレジットカード、クレジットスコアリングなどのより価値の高い製品を提供し続けるため、この割合は着実に減少します。これにより、彼らは事実上、現代のフルサービス銀行、未来の銀行になります。参考までに、従来のリテール銀行の収益の約30％は支払いによるものです。
フィンテックの混乱による金融サービス業界の根本的な変革はまだ進行中です。 2008年の金融危機から始まった規制の強化は、力強いペースで続いており、したがって、従来のプレーヤーはイノベーションを受け入れることを余儀なくされています。市場は成熟しており、取引は少なくなっていますが、大規模で後期の取引が行われています。特にマクロ経済の状況が急激に悪化した場合、消費者と貸し手のセグメントは強力な統合に直面するでしょう。
根底にある「配管工事」（つまり、金融取引を支える要点）のほとんどは、依然としてほぼ完全に従来の銀行によって提供されていることは注目に値します。これは、要件がどのスタートアップにとっても法外なものであるためです。たとえば、中小企業への融資の場合、銀行は融資額の85％を規制資本として保有する必要があります。フィンテックプレーヤーが銀行から完全に解き放たれると同時に、規制当局の祝福を受けることは難しいでしょう。 Zopaの最近の問題は良い例です。会社は、FCAからの資本注入要求を満たすために、土壇場で資金調達を行わなければなりませんでした。そうしないと、予備的な銀行免許を失うことになります。
最終的には、プライベートエクイティ資本を争ったり、株式公開したりすることで、この分野で最大の企業の多くが試練にさらされることになります。彼らは最終的に投資家の期待に応え、利益を上げることができるでしょうか？彼らは管轄当局との集会を通過し、先進国で大きな市場シェアを獲得することができますか？何人のフィンテックが生き残るのでしょうか？フィンテックの風景はどのようになりますか？戦略的投資家に買収されるのは誰ですか？しかし最後に、別れの質問は次のとおりです。ジャック・マーが中国で達成したように、西側で将来の収益性の高い銀行を構築することは可能ですか？フィンテックの十字軍であなたをサポートする戦略的パートナーが必要な場合、Toptalは、フィンテックの開発者、デザイナー、ビジネスの専門家のチームを配置して支援します。