債券の満期利回り（YTM）は、債券が満期になるまで保有している場合に受け取る年間収益率です。
政府機関や企業は、お金を借りる方法として債券を発行します。投資家は債券を解約し、満期日に発行者から事前設定された金額（債券の額面）を受け取ります。通常の債券は、固定金利で定期的な利息を支払います。利息は固定されているため、YTMが同様の債券の投資家が要求する現在の実勢金利と等しくなるように、債券の価格を調整する必要があります。 価格はYTMに反比例します。価格が高いほど、YTMは低くなります。
YTMの計算は、特定の仮定が成り立つ場合にのみ正確です。
投資家は、満期になるまで債券を保持します。
発行者は、すべての利息と元本の支払いを全額および期限内に払い出します。
投資家は、受け取った利息の支払いをYTMレートで再投資します。
計算には税金と手数料の影響は含まれていません。
YTMの正確な値により、投資家は債券のリターンを他の投資のリターンと比較できます。
一部の専門家は、利払いはYTMレートで再投資する必要があるという仮定に異議を唱えています。
現在価値 YTMの計算では、お金の時間価値を説明するために使用されます 。 あなたが今持っているお金は、後で受け取るお金よりも価値があります。それは、滞納のリスクがなく、利子を稼ぐことができ、インフレに悩まされないからです 、これはお金の購買力を低下させます。現在価値は、割引率を使用して、利息や元本の支払いなどの将来のキャッシュフローの価値を、すぐに受け取った同等の金額に等しくするために削減します。 YTMは、債券の現在価値を現在の価格に等しく設定する割引率です。
YTMを計算するために必要な要素は次のとおりです。
決済日： 計算の開始日。通常、債券の所有権を取得した、または所有する予定の日。
成熟度： 債券が満期になる日付。
レート： 債券の年利。
100ドルの顔あたりの価格 ：額面100ドルの単位で表される証券の価格。たとえば、額面$ 1,000の債券の価格が$ 1,020の場合、価格を（$ 1,000 / $ 100）で割ると、$ 100の額面あたりの価格は$ 102になります。
償還価値： 100ドル単位で表される額面。たとえば、額面が1,000ドルの債券を（1,000ドル/ 100ドル）で割ると、償還額は100ドルになります。
頻度： 1年あたりの利払いの数。
方程式を「手作業で」解こうとすると、退屈な推測ゲームになります。割引率を債券のキャッシュフローの現在価値計算に組み込み、その結果を債券の現在の市場価格と比較します。市場価格によく一致する割引率が見つかるまで、さまざまな割引率で手順を繰り返す必要があります。これはおおよそのYTMです。
Excelソフトウェアは物事を簡単にします。 「式」メニューのYIELD関数にYTM係数を入力するだけで、YTMを取得できます。 ベーシスと呼ばれる別のオプションの要素を調整する必要がある場合があります 、これは、債券が月と年の日数を表すために使用する規則です。