企業は、普通株と優先株の2種類の株式を発行できます。普通株式は会社の部分所有権であり、これらは会社の株式について話し合うときに通常参照される株式です。優先株はより高い配当を支払い、投資家に収入投資のさまざまな機会を提供します。投資家は、普通株と優先株を非常に異なる方法で見る必要があります。
優先株式は、事業が清算された場合に配当や会社資産を受け取るために普通株式よりも優先されるため、「優先」されます。会社に優先株と普通株の両方に配当を支払うのに十分な現金がない場合は、優先株主に最初に支払う必要があります。
企業は、債券を発行して資金を借りる代わりに、資本を調達する方法として優先株を発行します。最も優先株は、会社が普通株主に配当を支払う前に支払わなければならない固定配当率で発行されます。優先株式の発行の大部分には有効期限がないため、発行会社は、債券を発行した場合のように調達した資金を返済する必要はありません。
優先株は、投資家にとってより魅力的なものにするさまざまな機能を備えて発行することができます。累積優先株式は、普通株式に配当が支払われる前に、逃した配当金を補う権利があります。調整可能な優先株式の配当は、市場金利に応じて変更されます。これにより、金利が上昇する環境で株主を保護します。転換優先株式は、所定の比率で普通株式と交換することができます。
投資家は、主に定期配当を受け取るための収入投資として優先株を購入します。優先株は普通株よりも配当を受け取ることを優先しますが、優先株主は債券保有者に遅れをとって支払われます。優先株式の価値は、発行会社の財政状態と現在の金利環境の両方の影響を受ける可能性があります。債券保有者とは異なり、優先株の所有者は通常、投資の額面価格が返還される満期日の保証がありません。
優先株の配当率は、他の多くの投資よりも大幅に高くなる可能性があります。たとえば、2010年3月、iシェアーズS＆P米国優先株価指数ETF、シンボルPFFの配当利回りは7.6％でした。同時に、米国財務省の10年債は約3.8％の利回りでした。転換優先株は、会社の普通株の価値向上に参加するための追加の可能性を提供しました。