優先株は、負債と資本の両方の特徴を持つハイブリッド証券です。債券と同様に、優先株式は優先株主に固定の定期的な優先配当を支払います。株式と同様に、優先株は元本の返還を必要としないという点で所有権投資を表しています。一般に、優先株は負債よりもリスクが高くなりますが、株式よりもリスクは低くなります。優先配当は、通常の債務者に最初に利息が支払われた後、普通株式保有者が利益を保持できるようになる前にのみ支払われます。
他の債務証書と同様に、優先株は優先配当の定期的な支払いを保証します。多くの投資家は、安定した現金収入を探すときに優先株に投資します。債務不履行に陥るリスクを冒さずに通常債務の利払いを逃すことはできませんが、優先株式のハイブリッド債務の優先配当は随時停止される可能性があります。ただし、省略された支払いは累積して後で埋め合わせる必要があります。
優先株は通常の現金収入を支払いますが、会社は投資を自己資本として保有することを意図しているため、社債のように投資元本の返還を約束するものではありません。場合によっては、会社が次の期日に債務元本を返済する義務からの救済を求めるときに、通常の債務保有が株式拠出として優先株式に転換されることがあります。優先株は常に会社の貸借対照表の株式セクションに記載されています。
会社の運営を管理することなく債務融資を提供する債権者のように、優先株主にも経営問題に対する議決権は与えられません。非議決権付き株式としての優先株式は、会社の破綻の最終的な責任を負いません。清算および破産手続きでは、債権者と優先株主の両方が普通株式の保有者よりも優遇されます。
普通株と同様に、所有者の株式の一部としての優先株も上場され、取引されます。その取引は、特に収益参加を特徴とする優先株の場合、企業収益の影響を直接受ける可能性があります。債券を受け取ることに加えて、この種の優先株は、会社の利益を普通株とさらに共有する可能性があります。これは、純粋な負債証券にはない機能です。
優先株は、さまざまな面で負債や株式に似ている可能性がありますが、完全に似ているとは限りません。優先株と債券の両方で定期的に固定支払いを行う例を見てみましょう。債務については、支払利息は税控除の対象となり、会社は法人税率に等しいパーセンテージポイントで支払利息の一部を回収することができます。優先株式の場合、配当費用は税引後利益を使用して支払われます。したがって、支払利息に対する税金の節約により、債務による資金調達は優先株による資金調達よりも安価になります。