投資信託は、1940年の投資会社法の規定に基づいて証券取引委員会によって規制されています。規制の緩いヘッジファンドとは異なり、投資信託は通常、株式の売り切れなどのリスクの高い取引を行うことを禁じられています。ただし、特別なSEC要件に準拠する「ロングショート」ファンドは、株式を空売りすることができます。
ロングショートミューチュアルファンドは、個人投資家と同じようにショートセールスを行います。ファンドは所有していない株式を売却し、最終的には株式を購入してショートセールを完了する必要があります。その間に株が下がった場合、株を購入するコストは売却の収益よりも少なく、ファンドは投資家に利益をもたらします。ほとんどの投資信託は、投資の伝統的な「ロングオンリー」モデルに従います。一つには、ロングショートファンドはいくつかの制限に直面しています。ファンドは、銀行および投資家との間で、短期販売または証拠金取引のためにファンド資産を担保とする3者間担保契約を締結する必要があります。ショートセールスをカバーする資産は、他のファンド保有から分離する必要があります。ショートセールスの使用は、ファンドの目論見書で開示する必要があります。ミューチュアルファンドの空売り株が少ないもう1つの理由は、ロングショートファンドの運用には費用がかかることです。マーケットウォッチの報告によると、ロングショートファンドの手数料は、従来のファンドの1.3％に対して、年平均2％以上です。