T-billとも呼ばれる財務省証券は、満期が4、8、13、26、52週間の短期債務商品です。 T-billは通常、額面または額面の割引で発行され、投資家は満期時に額面を取り戻します。 額面価格と購入価格の違い 利回りとも呼ばれる利息です。 T-billは100ドル単位で販売されますが、これは最小購入額でもあります。
割引利回り法のいずれかを使用して、T-billの利息（利回り）を計算できます。 または投資利回り方法 。どちらのタイプの計算でも、同じ3つの値（額面価格、購入価格、および問題の満期）が使用されます。
割引利回り法は、投資家の投資収益率を法案の額面価格と比較します。投資利回り法は、投資家の投資収益率を請求書の購入価格と比較します。割引利回り法を使用すると、投資利回り法を使用する場合と比較して、利回りを過小評価するリスクがあります。
米国財務省は、毎週4週間、8週間、13週間、および26週間のT-billをオークションにかけ、平均、高値、および安値を公開しています。 52週間のT-billは4週間ごとにオークションにかけられます。 米国から直接購入できます。財務省のTreasuryDirectWebサイト （TreasuryDirect.gov）、銀行およびブローカー 。投資家は、満期まで請求書を保持することも、満期前に売却することもできます。
割引利回り法を使用して金利を計算します。式は次のとおりです。 [100 x（FV-PP）/ FV] x [360 / M] ここで、FVは額面価格、PPは購入価格、360は金融機関が短期投資の割引利回りを計算するために使用する日数、「M」は満期日数です。 「M」は 91日に等しいことに注意してください s正式な満期期間が13週間[13x 7 =91]であるため、90日間のT-billの場合。
たとえば、パー値が$ 1,000の90日間のT-billの平均価格が$ 991.50の場合、割引利回り法を使用した利回りまたは利率は3.363パーセントです：[100 x（$ 1,000- $ 991.50）/ $ 1,000 x（360/91）=100 x 0.0085 x 3.95604 =3.363]。
投資利回り法を使用して金利を計算します。式は次のとおりです。 [100 x（FV-PP）/ PP] x [365 / M] 。割引利回り方法との2つの違いに注意してください。最初に、利回りは、額面価格ではなく、購入価格のパーセンテージとして計算されます。次に、暦日数が使用されます。通常の年は365日、うるう年は366日です。
同じT-billの例では、投資利回り法を使用した利率は3.439パーセントです：[100 x（$ 1,000- $ 991.50）/ $ 991.50 x（365/91）=100 x 0.008573 x 4.010989 =3.439]。この方法では、割引利回り方法よりもわずかに高い利回りが得られます。 。