収益性指数は、将来の流入の現在価値を最初の流出と比率で比較する資本予算手法です。これは、キャッシュフローの現在価値をプロジェクトの初期投資で割って計算されます。収益性指数が1より大きいプロジェクトを受け入れ、1未満のプロジェクトを拒否します。投資単位あたりの利益が高くなるため、収益性指数が高い代替案を選択します。
収益性指数は、単純な除算式を使用しているため、財務の知識がほとんどない人でも簡単に理解できます。収益性指数の計算には、初期投資額とキャッシュフローの現在価値のみが必要です。プロジェクトを実施するか拒否するかの決定は、収益性指数が1より大きいか小さいかに依存します。
キャッシュフローの現在価値を計算するには、機会費用でキャッシュフローを割り引く必要があります。これは、お金の時間的価値を考慮に入れています。ドルは、利子を稼ぐために投資できるため、将来よりも現在の価値が高くなります。お金の価値も時間の経過に伴うインフレの影響を受けるため、収益性の高い投資を行うには、時間の価値を考慮することが重要です。
収益性指数の主な欠点は、相互に排他的なプロジェクトを比較するときに誤った決定につながる可能性があることです。これらは、多くても1つが受け入れられ、最も収益性の高い一連のプロジェクトです。収益性指数から下された決定は、相互に排他的なプロジェクトのどれがより短いリターン期間を持っているかを示していません。これにより、返品期間が長いプロジェクトを選択できます。
収益性指数は、投資家がそれを計算するために資本コストを見積もる必要があります。見積もりに偏りがあり、不正確になる可能性があります。プロジェクトの資本コストを決定するための体系的な手順はありません。見積もりは、投資家間で異なる可能性のある仮定に基づいています。これは、将来、仮定が成り立たない場合に、一貫性のない意思決定につながる可能性があります。