米国の10年国債は、連邦政府が発行する最も流動性が高く、取引量の多い債務証券であるため、米国の金利のベンチマークです。株式投資家が米国株式市場のパフォーマンスを測定するためにダウジョーンズ工業株30種平均またはS＆P 500インデックスに目を向けるのと同じように、債券投資家は10年物国債の上昇と下降を監視して金利市場のパフォーマンスを解釈します。最初はオークションで設定された10年債の利回りは、最終的には買い手と売り手によって公開市場で決定されます。
10年間の財務省は、政府のオークションを通じて市場に出回っています。利回りは需要と供給によって設定されます。ノートの需要が高い場合、利回りは低下します。逆に、オークションでの需要が少ない場合は、利回りが上がります。価格と利回りがオークションで設定された後、個々の買い手は公開市場で債券を自由に売買できます。
オークションで債券の価格が決定された後、債券は流通市場で取引されます。流通市場で購入された債券は、需要と供給、およびブローカー手数料などの他の要因に基づいて、オークションレートよりも高いまたは低い利回りを持つ場合があります。債券の満期日は決まっているため、流通市場では時間も要因となります。毎日が経過するにつれて、債券の満期までの時間が短くなり、通常はその利回りも低下します。
債券で評価する場合、現在の利回りと満期までの利回りの2つの主要な利回り計算があります。現在の利回りは、単純に、債券が支払う年利額を債券の現在の価格で割ったものです。たとえば、額面$ 1,000で、利率（クーポンレートとも呼ばれます）が3％の債券を購入すると、年間30ドルの利息が得られます。
債券の価格が1,000ドルの場合、現在の利回りも3パーセントです。ただし、債券の価値が900ドルに下がった場合、現在の利回りは3.33パーセント、つまり30ドルを900ドルで割ったものになります。価格が1,100ドルに上昇した場合、現在の利回りは2.73パーセントに低下します。
満期までの利回りは、利息の支払い、債券の価格の上昇または下降、および利息の再投資を含む、投資家が購入から満期までに受け取るトータルリターンを組み込むことを試みる、より複雑な計算です。たとえば、4％の債券を額面価格、つまり1,000ドルで購入した場合、満期時の債券の価格に変更はないため、満期までの利回りも4％になります。ただし、900ドルで債券を購入すると、年間4％のクーポンに加えて、満期時に100ドルが追加されます。満期までの利回りの計算式は次のとおりです。
場所：
P =債券の価格
n =期間の数
C =クーポン支払い
r =この投資の必要な収益率
F =成熟度値
t =支払いを受け取る期間
数学は専門家の投資家にとってさえ気が遠くなる可能性があるため、債券の額面価格、金利、現在の価格、年間の支払い回数、および満期までの時間を知っている限り、多くの金融計算機やWebサイトで満期までの利回りを計算できます。