満期までの利回りは、多くの場合YTMまたは利回りと呼ばれ、満期日まで保有されている場合の債券の期待収益です。期待収益は年率として計算されます。 YTMを計算するには、債券の価格、額面、満期までの時間、およびクーポンの利率が必要です。債券の満期までの利回りの概算は、利回りテーブルを使用して計算できます。ただし、最も正確な方法は、お金の行の時間値を使用して財務計算機に変数を入力することです。
電卓のお金の行の時間値をクリアします。 2番目のボタンを押してから、その上に「Clear TVM」と書かれたボタンを押します。これは、ほとんどの金融計算機では「FV」ボタンです。電卓のTVM行は、「N」、「I / Y」、「PV」、「PMT」、および「FV」ボタンで構成されています。
次の5つのステップの例に従って、次の番号を使用してください。企業Aは、半年ごとの複利で5年債を900ドルで発行します。額面価格は1,000ドル、クーポンの支払いは40ドルです。
債券が満期になるまでの期間数を計算機に入力します。 「N」ボタンを押して入力します。年ではなく、期間の数を使用します。半年複利の債券は、残り年数の2倍の期間があります。
上記の例から、Nは1年あたり2期間x5年=10期間に等しくなります。
債券の現在の市場価格を計算機に入力します。次に、「+/-」ボタンを押して負にします。 「PV」ボタンを押して値を入力します。これは、債券の購入に必要な現金流出を表しています。この数値を負にしないと、最終的な計算が行われたときに「エラー」が画面に表示されます。
例を続けると、現在価値の値として-900が入力されます。
期間ごとのクーポン支払いを計算機に入力します。これらは正の値です。 「PMT」ボタンを押して、電卓のメモリに入力します。クーポンレートと債券の額面に基づいて支払いを計算することを忘れないでください。半年ごとの支払いを考慮して、必要に応じてクーポンレートを分割します。
この例のクーポン支払いは$ 40に相当します。この例では、クーポン率が8パーセントであると述べることもできます。これには、支払いが半年ごとに行われるという認識が必要であるため、支払いごとのパーセンテージを2で割る必要があります。
債券の額面を計算機に入力します。 「FV」を押して、コンピュータのメモリに入力します。これは、満期日に債券購入者に返済される支払いです。正の値です。計算が正しく機能するには、FV番号とPV番号の符号が反対である必要があります。
例に従うと、入力されたFVは$ 1,000になります。発行されるほとんどの債券の額面価格は1,000ドルです。問題に額面が記載されていない場合は、1,000ドルの額面を想定する必要があります。
「CPT」ボタンを押します。次に「I / Y」を押します。満期までの歩留まりが計算機画面に表示されます。複利が半年ごとの場合は、YTMに2を掛けて、年率が表示されるようにしてください。
この例の正解は、YTM =5.31パーセントです。
債券に半年ごとの複利があるかどうかを確認します。 PVとFVの符号が互いに反対になっていることを確認してください。 YTMは、債券の平均年利を計算するために使用できます。
投資する前に専門家に相談してください。