すぐに言いますが、統計的裁定取引（StatArbとも呼ばれます）を使用するために特別な知識は必要ありません。それはすべて、ペア取引の派手な名前です。しかし、その用語でさえ、ペア取引は、一部のトレーダーを不安にさせます。可動部分が多すぎて、ある資産を購入して別の資産を売却することでどのように利益が得られるかを理解するのに苦労しています。
しかし、それほど複雑ではありません。StatArbは、市場の分析から、達成するのが非常に難しい1つのことを取り除きます。それは、方向性を予測することです。 StatArbは方向性にとらわれず、通常は受け入れられないように見える状況で利益を得ることができます。 StatArbトレードの驚くべき点は、2つの相関するアセット間の関係をトレードすることです。これは、その性質上、明確で確率の高いエッジを提供します。
StatArbのもう1つの優れた点は、自然にヘッジされたポジションでリスク回避を提供し、市場がどちらの方向に進むかを気にする必要がなく、先物取引で取引コストを大幅に割引できることです。そして、あなたがしなければならないのは、いくつかの非常に単純なルールに従うことです。
StatArbは絶対確実な方法論ですか？いいえ、しかしそれは方向性のあるトレーダーを悩ませているもののほとんどを取り除きます。 StatArbの唯一の本当の問題は、人気のある取引プラットフォーム全体で使いやすく直感的なツールが利用できることです。これが、小売業者が戦略を採用していない主な理由である可能性があります。
StatArbペア取引の大前提は、相関性の高い2つの資産を照合し、価値の差を取引することです。この値の違いは、関係の変化を表しています。 2つのことが非常に似ていて、関係が崩壊した場合、関係が最終的に通常の状態に戻る可能性が高くなります。
したがって、StatArbペアを取引する方法は、混乱を待ち、統計的測定値（通常は1標準偏差）を使用してその混乱を測定し、次にペアのパフォーマンスの低い側を長くし、パフォーマンスの高い側を短くすることによって取引を行います。次に、ペアが標準に戻ってお金を稼ぎ、それらの間のギャップを埋めます。
ペアが高度に相関している場合、発散または混乱がそれ自体を修復する可能性は非常に高くなります。これは基本的に、あらゆる種類の条件下で互いに移動することを意味します。統計ツールを使用して、このレベルの相関を測定できます。最も一般的な方法は、-1から+1の範囲のペア相関係数を測定することです。 +1に近いスコアは、ペアが相関していることを意味します。ほとんどのStatArbトレーダーは、スコア> 0.5が取引に十分であると考えています。
非常に高い相関（> 0.70）により、回帰の確率が実質的に与えられた75％を超えることを示す数学的証明があります。これは、エッジトレーダーが夢見ているようなものです。
ほとんどの取引プラットフォームでは、チャートに2つ以上のシンボルを含めてから、スクリプトを使用して関係をプロットできます。一部のプラットフォームは、他のプラットフォームよりも優れています。たとえば、Think or Swim（ToS）を見てみましょう。 2つの株式または先物をプロットするのは非常に簡単です。金と銀のETFであるGLDとSLVをそれぞれ見てみましょう。チャートに簡単な数式「GLD– SLV」を入力すると、ToSがそれをプロットします。
ちなみに、ウェブ上には株式とETFの相関関係を計算するための優れたツールがたくさんあります。こちら 特にETFのために。以下は、ペアをプロットする特別なインジケーターを使用してTradeStationで作成されたチャートです。現在0.51である実行中の相関係数を示す相関インジケーターもあります。相関関係は、相関関係が安定しており、0.50マークを少し上回っていることを示しています。
これらのグラフはどちらも、GLDの1株の価値からSLVの1株の価値を差し引いたもので、現在は101.34ドルです。単一の株式やETF、または将来と同じように、あらゆる種類の従来のチャートツールとインジケーターを適用して売買ポイントを決定できます。ただし、統計的裁定取引を行っているため、統計ツールを使用してピボットポイントを測定することは一般的に認められています。使用する非常に一般的なツールは、Zスコアと呼ばれます。以下に示します。
ZスコアインジケーターはRSIまたはストキャスティクスに似ていますが、ゼロラインに対してペアが移動した標準偏差の数を示します。以下のインジケーターには、ペアがその量だけ移動したときにシグナルを生成する2標準偏差アラートラインがあります。これらはあなたが取引をするために使うかもしれない潜在的な場所です
上記のチャートは、説明と教育のみを目的としています。私は取引戦略を暗示したり、これらの取引を行うことを推奨したりしていません。実際、他の戦略と同じように、その時点に到達する前にやるべきことはまだまだあります。ただし、GLDとSLVの関係をプロットしているのであって、どちらの方向性もプロットしていないことに注意してください。そのため、戦略はそのアイデアに基づいている必要があります。
2つのETFをプロットしてそれで十分だと思う人もいるかもしれませんが、そうではありません。両方の資産が、純資産価値（NAV）とも呼ばれる、原資産価値の観点から等しく表されていることを確認する必要があります。言い換えれば、金と銀の同等の価値を表す株式の比率があります。これが必要であることを示すかなりの量の学術的および実践的な研究があります。 ETFの場合、これにはいくつかの調査が必要です。先物の場合、これは、先物の相場価格に、すべての先物商品の構成要素である資産のビッグポイント値を掛けた単純な計算です。
私が開発した私のTradeStationインジケーターは、資産のペアをプロットし、2つの先物商品を適用すると自動的に価値計算を行います。必要な契約の比率を指定することもできます。一部のペアでは、証拠金要件を完全に割引するために特定の比率が必要です。これは先物の特徴であり、株式やETFではなく、シカゴマーカンタイル取引所がヘッジポジションの結果としてのリスク計算の減少に基づいてこの割引を決定します。言い換えれば、StatArbを行う場合、株式よりも先物取引の方が安く、レバレッジと税制上のメリットもはるかに大きくなります。
これは、ペアトレードを実行するために知っておく必要がある最後のことです。トレードの両側を同時に実行する必要があります。ロングを実行してからショートを実行したり、その逆を実行したりして、トレードに参加しようとしないでください。あなたはそれを数回回避するかもしれませんが、最終的にはあなたは痛みを経験するでしょう。しかし、心配しないでください。取引の両側を同時に実行する非常に簡単な方法があります。これは、Order Sends Order（OSO）と呼ばれるほとんどの取引プラットフォームの機能です。 OSOオーダーを設定し、ボタンを1回クリックするだけで実行できます。
TradeStationのTradeManagerには、OSO注文を設定できる段階的注文と呼ばれるものがあります。 Think or Swimにはいくつかの方法がありますが、最も簡単なのはペア取引プラットフォームを使用することです。もう1つの方法は、注文をBlast Allに設定し、取引の両側を注文リストに追加することです。以上です！
これらのいくつかの必要なことを実行し、相関ペアを取引し、OSO注文と同時に取引を実行したら、準備は完了です。必要なのは計画と戦略だけです。市場がどちらの方向に進んでいるかを気にせずに、統計的仲裁人になり、確率の高い取引を行うことができます。