「投資を安全で非課税にし、FDよりも高い収益を上げたい」 。
この「究極の」投資を探すために、投資家が使用する戦略の1つは裁定取引です。
裁定取引を理解する
簡単に言えば、現金市場で株式を購入し、より高い価格で見積もられている先物市場でその株式の事前販売を予約します。事前に価格をロックすることで、返品もロックできます。
基本的に、これは裁定取引ファンドが行うことです。
アービトラージファンドは、株式や商品を原資産として使用して、現金と先物市場の価格差を利用します。このプロセスでは、販売価格が事前に決定されているため、これによりアップサイドリターンが制限されます。
良くないですか？そうではないかもしれません。
アービトラージファンドについてもう少し理解しましょう。
1つ 、裁定取引ファンドの典型的なポートフォリオは、株式、先物契約、債務および短期金融市場への投資で構成されています。彼らは投資の組み合わせに投資するので、本質的にハイブリッドです。
2つ 、ほとんどの裁定取引ファンドのベンチマークは流動性のあるファンドインデックスです。それが意味するのは、流動性または超短期のデットファンドのリターンと一致することを意図しているということです。
あなたは質問します–「主にエクイティおよびエクイティ関連の投資に投資するファンドが負債投資のリターンを生み出すのはなぜですか？」
さらに悪いことに、なぜあなたは株式投資のリスクを冒し、それでもリターンのような負債を得るのですか？次の事実があなたの質問に答えます。
3つ 、裁定取引ファンドの税務上の取り扱いは、エクイティのようなものです。 1年間の保有後は、長期のキャピタルゲイン税を支払う必要はありません。そして、1年未満の短期では、利益はわずか15％で課税されます。
これが裁定取引ファンドへの投資の最大の理由です。債務のような収益を得ることができますが、1年後には非課税になります。最高税率の人にとって、これは大きなインセンティブです。
当然のことながら、多くの投資家は、特に短期的に、裁定取引資金に資金を注ぎ込んでいます。
質問–
比較してみましょう。
次の表では、人気のある裁定取引ファンドの一部と、超短期および流動性ファンドを比較しています。
ソース ：Unovest Research;すべてのスキームデータは直接プランのものであり、2016年9月24日現在のものです。最高および最低のパフォーマンスは、2013年1月1日から始まるファンドの存在期間の任意の12か月間です。
純粋に返品に基づく 、流動性ファンドと超短期ファンドは裁定取引ファンドよりもうまくいっています。
任意の1年間で最高および最低のパフォーマンスでも 、裁定取引資金は流動的で超短期の資金に負けます。
何をすべきかについては簡単に思えますか？ちょっと待って。税金はどうですか？結果が完全に変わる可能性があります。
ここで何か違うことをしました。ファンドの中で最悪で最高のパフォーマンスのみを取りました。これらの最高の収益と最悪の収益を予約したとすると、それぞれの場合の税引き後の収益はどのくらいですか？
さらに2つの期間が考慮されます。1つは1年未満、その他は1年を超えます。
適用される税率は、デットファンドの短期的な利益に対して30％です。短期の裁定取引資金の税率は15％です。
ご存知のように、税務上の観点から、債務ファンドの利益は、購入から3年以内に売却された場合、短期として扱われます。
結果は以下の表にあります。最後の2つの列は、特定の年のファンドのパフォーマンスが最低と最高の両方の税引き後のリターン（1年以上1年未満）を示しています。
観察結果は次のとおりです。
では、どうすればよいですか？
あなたが最高の税率で運が良ければ、おそらく最高のリターンが得られるので、裁定取引の資金は理にかなっています。他のすべての人には、それらを無視してください。
裁定取引と債務基金の間の投資を検討するための有用なガイドラインは、– 「蚊を殺すために銃を使用しないでください」です。