金融市場をナビゲートすることは、初心者だけでなく専門家にとっても混乱を招く可能性があります。社会や経済が進化するにつれて、最高の通貨も進化しました。これらの通貨の取引を許可する規則や規制があります。この記事は、クロスカレンシースワップの概念に伴うすべてに光を当てることを目的としています。
クロスカレンシースワップは、2つの当事者が簡単に通貨を取引できるように締結する契約として定義される場合があります。そのようなスワップの過程で、利息の支払いは何度も交換されます。ここで注目に値するのは、同等の価値の原則が、原産地と満期時の両方で交換されることです。
借入に関連する比較優位により、通貨間のスワップが可能になります。借り手は、自国通貨の借り入れに関連する最小のコストを得ることができます。そうは言っても、彼らは外貨の借り入れに関連する最大のコストに直面する可能性があります。これらの事実により、クロスカレンシースワップは、国内で有利なレートで借りることができる外国に属するカウンターパーティを特定することによって機能します。同じ期間に、利害関係のある元の当事者は国内レートで借入を行い、その後、2つの当事者は債務を即時に交換します。
このテーマをよりよく理解するために、以下の例を検討してください。
CAD€パーティーA（カナダ）7％9％パーティーB（フランス語）6％10％前述の表では、パーティAは、€を借りるという点でパーティBよりも比較優位を享受しています。ただし、パーティAは€ではなくCADを借りたいと考えています。反対に、CADを借りるという点では、パーティBはパーティAに比べて比較優位がありますが、パーティBは€を借りることを望んでいます。両当事者がクロスカレンシースワップを締結することに同意した場合、それぞれが優れたレートを享受できます。
貿易による潜在的な利益を計算する1つの方法は、同じものの品質スプレッドの差が何になるかを見極めることです。
頭字語QSDとも呼ばれ、次のように計算できます。
QSD =CAD（パーティーA –パーティーB）–€（パーティーA –パーティーB）
したがって、前述のテーブルの値をプラグインすると、
QSD =CAD（7％– 6％）–€（9％– 10％）=2％
したがって、クロスカレンシースワップを介して、関係する各当事者は、貿易を介して合計2％の利益を得ることができます。
同じ金額の元本は0年目に取引され、利息の支払いは期間中にカウンターパーティによって行われます。それらが満期に達すると、元本と外貨の利息がカウンターパーティによって返済されます。これでスワップ義務は終了です。当事者が外貨の国内レートで借り入れた場合、同じスワップ後のキャッシュフローが存在します。
次のことを考慮してください。
為替レート=1.3€/ CAD、2年ローン
パーティーAはCAD50Mを借りようとしています
パーティBは6,500万ユーロ（つまり、5,000万カナダドルx 1.3
）を借りようとしています。 パーティーAは9％で6500万ユーロを借りるM– CAD 53 MPartyAスワップ後のキャッシュフローYear012キャッシュフローCAD + 50 M– 3 M– 53 M上記の表では、パーティAは9％€で借り入れ、6％CADレートで借り入れを進めるパーティBと債務を交換します。このスワップの結果、両当事者は1％を節約することができます。これは、利用可能な外国の金利で借り入れた場合には不可能だったでしょう。パーティBのキャッシュフローは、パーティAのキャッシュフローとは正反対です。
現実的な観点から、外国市場で同じ成熟度を持つあなたと同じ資金を必要とするカウンターパーティを見つけることは非常に困難です。この事実のために、通常、中間スワップ銀行にアクセスできます。このような銀行は、自分のニーズに合った取引相手を調達することができます。それらはキャッシュフローの交換を容易にし、その過程でいくらかのリスクを負います。彼らが提供するサービスと引き換えに、スワップ銀行は彼らの顧客に手数料を支払うことによって売り込むことを要求します。この料金は、品質スプレッドの差額を下回ることが不可欠です。それ以外の場合、当事者にスワップに参加するように促すインセンティブはありません。
クロスカレンシースワップには、次のような利点があります。
–そのようなスワップに参加する人々は、利用可能な外国のレートとは対照的に、より低いレートで借りることができます。
–クロスカレンシースワップによりキャッシュフローが既知であり、関係者は元の為替レートで家に帰ることができます。
クロスカレンシースワップは、以下のリスクをもたらします。
スワップに関与するカウンターパーティが支払いを履行できない場合、元の当事者はローンを支払うことができません。スワップ銀行は、当事者の信用力と義務を果たす可能性を適切に評価できるため、このようなリスクを軽減します。