投資家がビットコインに投資しなければならない方法の数は、ちょうど1つ増えました。
オスプレイビットコイントラスト 今週公開市場に出回った（OBTC）は、証券会社の口座を通じて暗号通貨へのエクスポージャーを提供する少数のファンドグループの最新のものです。具体的には、OBTCを使用すると、投資家はビットコインの増減を共有できます。
デジタル通貨の人気が高まっているので、それは幸運です。 2月19日金曜日、ビットコインに投資された資産は初めて1兆ドルに達しました。上場企業であれば、ビットコインはFacebook（FB）やTesla（TSLA）よりも数千億ドルの価値があります。
OBTCの立ち上げは、暗号接続されたプレイの小さな既存の厩舎への歓迎すべき追加です。しかし、それはまた、ビットコインへの投資の待望の「聖杯」に一歩足りません。
過去1年間で、ビットコインの価格は2000年3月の4,000ドル未満から、最近では53,000ドルに急騰しました。そして、2021年のビットコインの見通しで議論したように、ビットコインのこの最近の上昇の背後にある原動力の1つは、制度上の関心でした。
そしてそれは事実です。
バンクオブニューヨークメロン （BK）およびマスターカード （MA）は、争いに加わった最新の企業の1つであり、前者はクライアントに代わって暗号通貨を保持するための暗号ユニットを開始し、後者は支払いネットワークにデジタル通貨をもたらします。
競争力を維持するために、ほとんどの主要銀行とクレジットカード処理業者は、今後数年以内に同様のサービスを提供することを余儀なくされる可能性があります。
さらに、企業は現在、ドルやユーロなどの法定通貨の代わりに、バランスシートでビットコインを購入して保持しています。ビジネスインテリジェンス会社のMicroStrategy（MSTR）は最近、ビットコインの購入を継続するための6億ドルの転換債務の募集を発表しました。数日以内に、その債務の募集は9億ドルに増加し、追加の投資家の関心があればさらに1億5000万ドルの可能性があります。
しかし、そのような最も派手な動きは、テスラによる2月8日の発表でした。電気自動車会社はビットコインで15億ドルを購入したと述べ、イーロンマスクは、顧客がデジタルコインを使用して自動車を購入できるようにすることも検討していると述べました。
「プレーヤー3がレースに参加しました」と、Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）ビットコインファンドを提供するGrayscaleInvestmentsの創設者兼元CEOであるBarrySilbertはツイートしました。 「頑張って、@ ElonMusk。」
投資家には、ビットコインやその他の暗号通貨に投資するための無数のオプションがあります。たとえば、株式市場があなたの快適ゾーンである場合、さまざまな暗号関連のイニシアチブの潜在的な利点のために、いくつかの上場企業を購入することができます。
ただし、従来の証券口座を介してのみ投資することに慣れている場合は、暗号通貨に投資するための選択肢は限られています。ビットコインやその他のデジタルコインには、暗号通貨交換を介してのみ直接アクセスできます。通常、これらのデジタルコインを保持するための独自のデジタルウォレットを用意することをお勧めします。
ただし、上場投資信託（ETF）を通じて金や銀などの商品を購入するのと同じように、ビットコインやその他のいくつかのデジタル通貨をファンドを通じて購入することはできます。
Osprey Bitcoin Trustは、Fidelityをカストディアンとして使用して、投資家に代わってBitcoinを購入および保有しています。このファンドは2019年から存在していますが、今週までは認定投資家のみが個人的に利用できました。
金ファンドを所有しているのと同じように、OBTCの投資家は自分の株を実際のビットコインと引き換えることはできませんが、それでも暗号通貨の価格変動にさらされることを楽しんでいます。
最も重要なことは、OBTCが管理手数料としてわずか0.49％を請求し、その他の費用（保管、法務など）によって合計手数料が0.79％以下になると予想されることです。これは平均的なインデックスETFよりもはるかに高く、主要な競合他社であるグレイスケールビットコイントラストよりもはるかに小さいですが、2.0％の保有手数料を請求しますが、それでも340億ドルの資産を蓄積しています。
コスト意識の高い投資家を獲得するために設計されたOBTCは、Grayscaleに拍車をかけて手数料を下げる可能性があります。これは、上場投資信託や、2019年に手数料がゼロになった株式仲買会社で何度も見られる傾向です。
「私たちは単に投資家にビットコインへのエクスポージャーを提供しようとしているので、新しい投資ドルをビットコインに変換する以外にアクティブ運用はありません」とオスプレイファンドのCEOであるグレッグキングは言います。 「価格は、ヘッジファンドの手数料ではなく、ETFに似た構造を反映しています。この種の商品には、より適切であると考えています。」
OBTCは上場投資信託ではありません。似ていますが、違いはやっかいです。
OBTC（さらに言えばGBTC）は、「店頭で」取引される信託です。また、OGBTC / GBTCと、たとえばコモディティETFと同様に機能する理論上のビットコインETFとの最大の違いの1つは、純資産価値に対して大幅なプレミアムまたはディスカウントで取引できることです。
OBTCのビットコイン保有の純資産価値が1株あたり10ドルであるとしましょう。まあ、ファンド自体は、ファンド自体に対する需要の大きさに応じて、1株あたり12ドルまたは1株あたり8ドルで取引される可能性があります。たとえば、約1か月の間に、GBTCは40％のプレミアムでの取引からNAVへのわずか5％のプレミアムへと移行しました。人々は、GBTCが保有する資産にそれほど多くのお金を払う気がなくなっただけです。
SECはこれまで、ビットコインETFを青信号にすることを拒否してきましたが、その時期はもうすぐかもしれません。カナダは最近、最初の暗号ETFを承認し、数日後に2番目の暗号ETFを承認しました。それらはテストケースのようなものとして機能し、米国製品の最終的なSEC承認への道を開く可能性があります。
「政権交代により、ETFとしてのビットコインへの関心が高まっています」とキング氏は言います。 「SECで物事がより好意的に見え始めれば、スペースも拡大する可能性が非常に高くなります。」
ただし、ビットコインETFの承認は、GBTCやOBTCなどのファンドを脅かします。これらのファンドから新しいビットコインETFに資金が急増した場合、ビットコインの価格が高止まりしていても、これらの店頭ファンドの価格は下落する可能性があります。
「時が来たら、規制環境に応じて、ETFに変換するオプションを検討します」とKing氏は付け加えます。
ただし、参加する前にETFを待つ投資家は、暗号通貨の現在の強気市場の一部を見逃す可能性があります。繰り返しになりますが、暗号通貨の以前の強気市場は個人投資家によってマークされていましたが、この新しい上昇傾向は明らかに機関投資家の関心によって推進されています。また、グローバルなマネープリンティングに悩まされている世界の限られた資産であることも助けになります。
「ビットコインの魅力の一部は、それが最終的に有限の供給であるということです」とキングは言います。 「最終的には、すべての利息が2,100万BTCに収まる必要があるため、価格に対応する必要があります。」