インサイダー取引とその影響を理解する： 16世紀に最初の証券取引所が設立されて以来、多くの人々がそれからお金を稼ぐためにさまざまな非倫理的な方法を試みてきました。市場をだまして持続可能な利益を上げることができる人もいますが、ほとんどの人は統治機関に捕まります。
ほとんどの規制機関が鷲の目を向けているそのような詐欺の1つは、「インサイダーの取引」です。この記事では、インサイダー取引とは何か、なぜそれが違法であるのか、そしてそれから身を守る方法について説明します。始めましょう！
すべての投資家が同じ情報を持っている場合、株式市場は効率的に機能することができます。これにより、公平な競争の場が生まれます。ここでは、投資家は彼らの分析と専門知識に対して報われます。インサイダー取引は、このレベルの競争の場を窓の外に投げ出します。
インサイダー取引では、機密性の高い個人情報にアクセスできる人々は、これらの事実に気づいていない投資家を利用します。インサイダー取引とは、会社に関する重要な価格に敏感な非公開情報に基づいて行われる取引を指します。
インドのインサイダー取引は、1992年のSEBI法に準拠しています。インサイダー取引の罪で有罪とされた個人は、最大5年間投獄され、Rsの間で罰金が科せられます。 5ルピーからルピー。 25クローレ、または利益の3倍のいずれか高い方。そのような取引を管理する規則と執行の程度は国によって大きく異なります。
問題の人が取引を行うタイミングも重要です。株式の売買が行われたときに問題の情報がまだ非公開である場合、それはインサイダー取引を構成します。
また、インサイダー取引で告発された人物が社内の誰かまたは社内の関係者と関係がある場合は、両方が起訴される可能性があることに注意することも重要です。
情報に基づいて行動することは、株式市場で会社の株式を取引することを構成するだけではありません。さらに情報を渡すことは違法です。インドでは、会社の役人の近親者もインサイダーと見なされます。
ケース1： 会社の従業員が父親と価格に敏感な情報を共有しているとします。その後、彼の父親はこの情報を友人と共有し、友人はそれを使って株式市場から利益を得ています。ここでは、関係する3つすべてがインサイダー取引のために起訴される可能性があります。
ケース2： ある人が、会社の従業員からカフェテリアで重要な情報を聞き取ります。その後、彼はこの情報に基づいて利益を上げます。彼が会社の従業員と関係がない限り、彼はインサイダー取引の罪を犯していません。
ケース3： 会社の従業員は、ブローカーと投資撤退計画を締結します。この計画によれば、彼は会社の株式を1年間の定期的な間隔で売却することになります。 9か月後、従業員はいくつかの重要な非公開情報を利用できるようになります。
この重要な情報によると、従業員が株式を保有している場合、従業員は損失を被ることになります。この場合、従業員が自分の取引が既存の計画の一部であったことを証明できる限り、インサイダー取引の罪で無罪となる可能性があります。
残念ながら、インサイダー取引で告発された人々は、防御に「ケース2」と「ケース3」を利用します。彼らに代わって取引を行うブローカーを持っている個人はまた、彼らがブローカーによって行動されたので、彼らは取引が行われていることを知らなかったと主張します。
インサイダー取引をよりよく理解するには、誰がインサイダー取引に関与できるかを理解する必要があります。一般的に、インサイダー取引は組織のメンバーを中心に展開されます 重要な情報を持っている人。
ただし、インサイダー取引に参加するために、組織のメンバーである必要は必ずしもありません。株価に影響を与える可能性のある重要な決定には、組織内で機能しない可能性のある当事者が関与します。
たとえば、別の会社との合併を計画している会社には、銀行家のような多くの第三者が関与するとします。 、弁護士 、およびその他の専門家 会社にサービスを提供する人。受け取った情報に基づいて行動すれば、インサイダー取引で起訴される可能性があります。
会社が行うさまざまな決定の実施には、政府の事前の承認が必要です。したがって、政府関係者 また、職務の遂行中に受けた機密の決定に基づいて行動したことで有罪となる可能性があります。
ただし、インサイダー取引はホワイトカラー関係に限定されません。組織のメンバーまたは従業員は、友達と情報を共有できます または家族 または知人 。まだ公開されていないこの情報が実行された場合、それらはインサイダー取引の下でも起訴されます。
Dilip Pendseは、TATA Finance Ltd.（TFL）の完全子会社であるNishkalpaのマネージングディレクターを務めました。 2001年3月31日の時点で、ニシュカルパは79.37クローレの損失を出しました。この情報は、わずか1か月後の4月30日に公開される予定でした。この情報は、漏洩すると価格が下落する可能性があるため、価格に敏感でした。
Dilip Pendseは、社内で果たした役割のために、この情報にアクセスしていました。この期間中、ディリップはこの価格に敏感な情報を妻に漏らしました。この期間の間に、損失を避けるために、妻と妻と父親がニシュカルパで共同経営している会社が所有していた9万株が売却されました。
Dilip Pendse、彼の妻、および彼の妻と彼女の義父が共同所有する会社は、インサイダー取引の罪で有罪判決を受けました。それぞれに500,000ルピーのペナルティが課され、DilipPendseは3年間資本市場から禁止されました。
（テレビ番組のセットでスヌープ・ドッグとマーサ・スチュワート。2003年にマーサ・スチュワートはインサイダー取引の罪で起訴されました）
マーサスチュワートは、「マーサアンドスヌープディナーパーティー」での彼女の作品でエミー賞を受賞した著名なテレビパーソナリティです。 2001年、マーサスチュワートは、BioPharmaCompanyの「ImCloneSystems」の最大4000株を所有していました。
彼女のブローカーは、ImCloneSystemsのCEOがImCloneに保有されているすべての持ち株を売却したという情報を受け取りました。 CEOは、FDAがImCloneの癌治療薬の1つを拒否しようとしているという情報を受け取ったときにこれを行いました。このニュースが公表された直後、ImCloneのシェアは1日で16％減少しました。
マーサ・スチュワートは、45,676ドルの損失から身を守ることができました。 2004年、マーサ・スチュワートは、CEOが株式を売却したという情報（非公開情報）で取引が行われたため、有罪判決を受けました。
マーサ・スチュワートと彼女のブローカーは有罪と発表されました。彼女は連邦矯正施設で5か月間受け、30,000ドルの罰金を科されました。イムクローンシステムズのCEOも有罪判決を受け、430万ドルの罰金を科せられました。
Rakesh Jhunjhunwalaは、インサイダー取引の疑いで2020年1月にSEBIによって調査されました。これらの主張は、IT教育会社Aptechで彼と彼の家族が行った取引に基づいていました。アプテックは、ジュンジュンワラのポートフォリオの中で、彼が経営管理を行っている唯一の会社です。
SEBIはまた、Jhunjhunwalasの妻、兄弟、および義母に質問した。しかし、ラケシュ・ジュンジュンワラがインサイダー取引の論争に巻き込まれたのはこれが初めてではありません。
2018年にも、彼はGeometricの株式のインサイダー取引の疑いについて質問されました。 Rakesh Jhunjhunwalaは、同意命令メカニズムを通じて訴訟を解決しました。
同意命令では、SEBIと被告人は、長期にわたる訴訟プロセスを回避するために和解を交渉します。ここで、申し立てられた違反は、罪悪感を認めたり否定したりすることなく、SEBIに料金を支払うことで被告人が解決することができます。
フォスターウィナンズはウォールストリートジャーナルのコラムニストでした。 WSJのリーチにより、彼が書いた株はそれに応じて反応するでしょう。その後、ウィナンズは自分のコラムの内容を株式仲買人のグループに漏らし始めました。株式仲買人はそれに応じて利益を上げるために自分たちを配置しました。
Winansは、CCRとのインタビューで、次のように述べています。「ある日、株式仲買人のPeter Brantに会い、彼についての記事を書くつもりでした。数ヶ月後、そのようなものは道端に落ちました。彼はある日私に言いました—あなたが書いたコラムは非常に強力で、株を動かし、あなたは素晴らしい仕事をしています、彼らはあなたにいくら払っていますか、それはひどいことではありません、年間わずか25,000ドル、すべてのスキルとあなたが持っている才能、それが出版される前日にあなたが何を書くつもりだったかを私に話してくれれば、私たちはたくさんのお金を稼ぐでしょう。」
Winansは、Peter Brantが提供した取引を引き受け、3〜4か月にわたって影響を受けた24の取引に関与した後、最終的にSECに捕まりました。しかし、この場合、情報はR.フォスターウィナンズの個人的な意見でした。
彼の弁護側は法廷で、ウィナンズがしたことは間違っていたが、それでも彼はインサイダーとは見なされないと主張した。これは、事件に内部関係者（企業内の人々またはその親戚やつながり）が関与していなかったためです。
彼のコラムが公開されるまで株式仲買人と共有された情報が公開されなかったので、彼はまだ有罪判決を受けました。ウィナンズは懲役18か月の刑を言い渡されましたが、後に減刑されました。
バリー・スウィッツァーは1981年にオクラホマのフットボールコーチでした。トラックミーティングで彼は何人かの幹部がいくつかの機密のインサイダー情報について話すのを耳にしました。これにより、彼はPheonixResourcesの株を購入することになりました。これを行うことにより、バリー・スウィッツァーは98,000ドルの利益を上げました。
バリー・スウィッツァーは、証拠がないために後に無罪となった。この場合、バリー・スウィッツァーは、彼の選手または彼が知っている誰かがトラックミーティングに出席している幹部と関係があった場合、有罪となるでしょう。
上記を見た後、非公開のデータを扱うことは、インサイダー取引で告発されることからほんの一歩離れている可能性があり、したがって、不必要に長い訴訟手続きの犠牲になる可能性があることは明らかかもしれません。次の手順は、これを回避するのに役立ちます。
-あなたが従業員であるか、機密データの取り扱いを伴う役割で組織と取引している場合は、データを誰と共有するかを知っていることが重要です。
組織と直接関係がない場合は、情報源を特定します（何らかの方法で内部関係者に関係しているかどうか）。通常、組織の従業員とサードパーティのプレーヤーは、機密保持契約に署名する必要があります。
-取引にとって重要なデータを受け取った場合でも、受け取ったデータが公開されていることを確認してください。これを行うには、信頼できる公開ソースを確認します。ジレンマに陥った場合は、受け取った情報を当局に報告するのが最善です。
-会社の担当者または会社を扱う人から会社に関する非公開情報を探しに行かないでください。これにより、情報が漏洩した場合に調査されるリスクがさらに高まります。受け取った情報を漏らしただけでも、たとえそれが耳にされていたとしても、インサイダー取引で告発される可能性があります。
WSJのジャーナリストであるフォスターウィナンズは、インサイダー取引について「市場に投資する唯一の理由は、他の人が知らないことを知っていると思うことです」と主張しました。インサイダー取引のために実際に被害を受けたのは誰かという議論がなされてきました。
あなたの取引は、すでにポジションを決定していて、売りたい、または買いたいと思っている当事者と行われるためです。大西洋は、インサイダー取引を「現代の金融が被害者なき犯罪に最も近いものであると言っても過言ではない」とさえ述べています。
ネガティブな情報を扱うことを含むインサイダー取引を合法化するよう求める議論もありました。これは、企業が一般的に株主から守る情報だからです。
1976年にノーベル経済学賞を受賞したミルトン・フリードマンは、次のように述べています。会社の欠陥についての知識を持っている可能性が最も高い人々に、それを一般の人々に知らせるインセンティブを与えたいと考えています。」