数日前、友人からTALEducationを購入するかどうか尋ねられました。私は教育業界にいて、他の企業に投資するのはあまり好きではないので、ノーと言いました。

ほとんどの人は、私が業界をよりよく知ることの利点があると思うでしょうが、「インサイダー」として、私たちはネガティブな課題に集中しすぎる傾向があります。 em> 症候群。私は知っています、それはバイアスの一形態であり、それが私たちの投資論文に影響を与えることを許すべきではありません。しかし、私も人間なので、完全に合理的ではありません。

別の教育事業に投資することを望まなかったため、2021年7月23日に中国の教育株が直面した大虐殺を回避できたのは幸運でした。

中国の教育株はどうなりましたか？

2021年7月23日、中国が国内の民間教育会社を厳しく取り締まるという噂が広まり始めた。クランプダウンのリークされた詳細は深刻に聞こえました：

• 非営利団体になるための私立教育機関
• 週末、祝日、学校の休暇中に授業を行うことは禁じられています
• 新しい放課後教育機関の承認を停止します（実際には既存の企業に適しています）

そして、これはその忠実な日にこれらの株に起こったことでした：

• Zhangmen Education（ZME）– 35％
• 有道（DAO）– 43％
• ニューオリエンタルエデュケーション（EDU）– 54％
• Gaotu Techedu（GOTU）– 63％
• TAL Education（TAL）– 71％

それはすごい痛いです。

中国株=痛み？

中国株への投資家は、アリババが標的にされた2020年にすでに熱気を感じ始めています。その後、中国政府は他の中国のハイテク株に移りました。そして今これ。

投資家の忍耐と信頼は衰えています。彼らは中国政府に裏切られたと感じており、規制リスクを完全に回避するために中国株をあきらめるべきかどうかを多くの人が考えています。

特にあなたのお金が関係している場合、そのような強い感情を持っているのは普通です。私たちは人間であり、ロボットではありません。しかし、それは私たちの判断と客観性を曇らせる傾向があるような強い感情です。ほとんどの投資家はおそらく、中国株が最も「落ち着く」ので、今はあきらめることを考えています。 「取るべき行動–私たちが悲しいときに快適な食べ物を切望するのと同じように。

人間は痛みを避け、中国株は現在痛みを与えているので、私たちは避けようとしています。

現時点で中国株を客観的に評価することは容易ではありませんが、試してみる必要があります。これらの株を購入した理由がまだ残っているかどうか尋ねてください。これらの企業は、現在よりも価値がありますか？ポリシーの変更のためにそれらの可能性は制限されていますか？はいの場合、どのくらいですか？

–販売すると同じ結論に達する場合があります。 。しかし、少なくともあなたは、感情的な反応だけでなく、その呼びかけをするための運動をしました。

これまでのところ、機関投資家の行動はまちまちです。

• キャシーウッド 彼女は下落する余地がもっとあると考えているので、中国株を避けると公然と言った。
• 張くん 中国最大の投資信託マネージャーである、は、第2四半期に中国株も削減しました（ただし、評価の観点からはさらに削減されました）。
• テマセク 昨年度はこれで素晴らしい結果が報告されており、中国はポートフォリオの中で最大の被ばくを続けています。
• チャーリー・マンガー のDailyJournal Corpは、Alibabaで18％のポジションを維持しています。

機関投資家は依然として中国株を保持しているため、これは中国株にとって最悪のシナリオではありません。

中国市場には多くの小売参加者がおり、株価が変動する傾向があることに注意してください。

中国には可能性がありますが、新しい視点が必要です

私は今でも、より裕福な中国の可能性を信じており、投資家は長期的に見事に報われることができると信じています。これらすべての短期的な変化は、中国の成長をより持続可能にするでしょう。

ただし、投資家は米国のプレイブックを使用することはできません（ほとんどの投資資料について ）そしてそれを中国に適用する–私は、中国への投資ガイドの中で、両国の明確な違いをより詳細に説明しました。

何に投資し、何を避けるべきかを知るためには、中国を理解する必要があります。