香港の抗議者たちが再び街に戻ってきました。これは、中国が香港に国家安全保障法を課す決議案を提出した後に起こりました。
抗議行動は2019年3月に始まり、Covid-19は2020年2月に発生しました。香港は1年以上機能不全に陥っています。それは経済とビジネスにとって悪いことです。
ホンコンランド（SGX：H78）の株価は、1年前からほぼ半減し、10年ぶりの安値で取引されています。
香港ランドがストレーツタイムスインデックス（STI）の優良企業であることを考えると、株主が1年間で50％の損失を飲み込むことは困難です。
一部の株主は、何をすべきかについて考えるのに迷っているかもしれません。この投稿は、あなたのために決定を下すためのものではなく、考えるべきいくつかの重要なポイントをあなたに提示するためのものです。うまくいけば、それはあなたがより多くの情報に基づいた決定をするのを助けることができます。
香港ランドの投資不動産の約85％は香港とマカオにあります。
香港ランドは香港のCBDエリアに非常に価値のある投資不動産を持っており、これらの不動産は単独で260億米ドルの価値があり、投資不動産ポートフォリオ全体の69％に相当します。
香港ランドは、香港とマカオからも収益と営業利益の大部分を生み出しています。
このように、抗議はこれらの特性に影響を与えるでしょう。セントラル（香港のCBD）は、抗議者が集まる一般的な場所の1つです。従業員が安全に仕事に行くのは難しく、損傷がなければ小売店は閉鎖されたままでなければなりません。テナントは、期限が切れたときにリースを更新したくない場合があります。
また、Covid-19は、企業が在宅勤務のポリシーを採用することを余儀なくされたため、オフィスワークの新しいパラダイムを提起しました。これが新しい基準である場合、オフィススペースの需要が恒久的に低下する可能性があります。
これらの逆風が存在するため、短期的には香港ランドの好転は見られません。
不動産鑑定人も弱気でした。香港ランドの不動産の評価額は8億5400万米ドル減少しました。
香港ランドは過去に常に評価の上昇を享受してきたため、2019年にはかなりの評価の低下が見られませんでした。
この評価の損失により、香港ランドは2019年にわずか2億200万米ドルの純利益を報告しました。
抗議とCovid-19の影響は持続する可能性が高く、さらなる評価損失と賃貸料の低下を引き起こす可能性があります。
私の最悪の恐怖は、香港が米国と中国の間の政治的戦場として存続することです。戦争地帯ではありませんが、香港はこの緊張の中で犠牲の子羊であり続けます。それは、両親が喧嘩している間に巻き添え被害に苦しんでいる子供に似ています。
国家安全保障法を課すことは、香港問題への外国の影響と干渉の疑いに対する中国の対応です。
米国は報復することを誓い、中国を傷つける方法として香港の特別貿易特権を終了すると繰り返し脅迫してきました。
ここから状況は悪化し、香港の経済とビジネスに圧力をかける可能性があります。香港の土地は惜しまないでしょう。
抗議は、セントラルオフィスポートフォリオにおける香港ランドの占有率をそれほど損なうことはありませんでした。空室率は2倍になりましたが、97.1％の稼働率は依然として印象的です。
さらに、2019年の抗議にもかかわらず、香港ランドは中部地域の家賃を引き上げることができました。
評価の増減を取り除けば、香港ランドの純利益は過去5年間で好調です。抗議の影響にもかかわらず、2019年には利益を増やしました（評価損失は少なくなりました）。
ホンコンランドの業績は回復力があり、株価の50％の下落は悲観的すぎるように思われ、ビジネスの根本的な健全性を反映していません。
香港の土地を売るべきですか？
私はあなたのために決定を下すことができません。誰もすべきではありません。しかし、私はあなたがあなた自身の評価をすることができるようにいくつかの考慮事項をレイアウトしました。
弱気な見方には、オフィススペースに対するCovid-19の影響が含まれています。より多くの企業がより多くの在宅勤務（WFH）ポリシーを採用する可能性があり、その結果、オフィススペースの需要が低下します。また、香港ランドは香港のCBDのプレミアムオフィススペースに多額の投資を行っています。
第二に、香港は米中緊張の怒りに苦しむことが予想される。これは彼女の経済とビジネスを危険にさらすでしょう。もしそうなら、経済活動が衰退するにつれて、香港ランドは将来、家賃を下げ、評価損失を被る可能性があります。
しかし、2019年の香港ランドの業績の回復力を見ると、すべてが悪いわけではありません。香港中環の賃料は引き続き上昇しましたが、低収益は主に評価損失によるものでした。抗議にもかかわらず、実際の利益は2019年に高かった。
香港ランド事業のファンダメンタルズは引き続き堅調で、2019年の抗議行動に対して回復力があるように見えました。
香港ランドを売却または維持するための他の考慮事項があります。たとえば、香港での露出が大きい場合は、トリミングすることができます。しかし、あなたが十分に多様化しているときにそれを維持することはそれほど悪くないかもしれません。あなたの投資期間も重要です。あなたが十分に長い投資期間を持っているならば、あなたはこの悪い期間を乗り切ることができるかもしれません。しかし、短期的な回復を検討している場合は、それに賭けるのは賢明ではないかもしれません。
お役に立てれば。最高です！