メルトダウン。メルトダウン。メルトダウン。誰もがそれについて血まみれに心配しています。ウイルスは私の持ち株を壊してしまうのでしょうか？市場は暴落するのでしょうか？
データがなければ安心はありません。ここにいくつかのデータがあります。しかし、最初に、偉人からのいくつかの注意深いアドバイス。
ピーターリンチ
「投資家が修正の準備をしたり、修正を予測しようとしたりすることで、修正自体で失われたよりもはるかに多くのお金が失われました。フォーブスの世界で最も裕福な人々の年次リストでマーケットタイマーの名前を見たことは一度もありません。修正を予測することが本当に可能だったとしたら、誰かがそれを実行することで何十億ドルも稼いだと思うでしょう。」
ウォルターシュロス
「私は市場のタイミングが苦手なので、市場が何をしていると思うかと聞かれると、彼らの推測は私のものと同じくらい良いです。」
セス・クラーマン
「実際には、市場が何をするかは誰にもわかりません。それを予測しようとするのは時間の無駄であり、その予測に基づいて投資することは投機的な取り組みです。」
ウォーレンバフェット
「ご存知のように、人々はこれが不確実な時期であると話します。あなたが知っている、すべての時間は不確実です。つまり、それは以前は不確実でした– 2007年には、それが不確実であるとは知りませんでした。 2001年9月10日は不確かでした。1987年10月18日は不確かでしたが、あなたはそれを知らなかっただけです。市場の変動を敵ではなく友人として見てください。愚かさに参加するのではなく、愚かさから利益を得る。」
チャーリーマンガー
「私はいつでも、「わからない」とだけ言う人を連れて行きます。個人の株や市場全体が、予言する。時々困難な市況を予想し、それらの困難が過去のものとはまったく似ていない可能性があることを理解する方がよいでしょう。合理的でありながら保守的な期待を維持し、状況が少し良くなれば、嬉しい驚きを覚えることになります。」
ベンジャミン・グラハム
「私が最後に市場予測を行ったのは1914年で、1か月の経験があるという事実に基づいて、会社が毎日の市場レターを書く資格があると判断したときでした。それ以来、私は予測をすることをあきらめました。」
「ミューチュアルファンド：意思決定のためのリスクとパフォーマンスの分析」では、ジョンハスレムがミューチュアルファンドマネージャーに対して行われた調査を要約し、プロが市場のタイミングを調整して全体的なリターンを高めることができるかどうかを把握しています。
彼が見つけたのは自信を刺激するものではありません。
引用された13の調査のうち、ミューチュアルファンドマネージャーが市場のタイミングを計ることができることを発見したものはありませんでした。 —ある程度まで。
マネージャーがこれをうまくやったことは一貫してそれを行うことができず、ほとんどの市場タイミングマネージャーはかなり多くのリスクにさらされていました。
どのくらいのリスクがありますか？
市場のタイミングを正しくとらないと、収益が減少する可能性があります。ハスレムによれば、最大の下振れリスクは最大上振れの可能性の2倍です。それだけでなく、マネージャーはバイアンドホールド戦略を打ち負かすために最低69％の精度が必要になります！彼らは10回のうち7回正しい必要があります！市場の下落を回避するために100％の確率で正しいが、50％の確率で市場への再参入のタイミングをとるだけでは、通常のバイアンドホールド戦略を依然として下回っていたでしょう…
研究の著者の一人が装備したように。
純純株に関しては 、これらの良い年が起こったとき、あなたは本当にゲームに参加しなければなりません。さもないと、必然的にパフォーマンスが低下します。
同じことがS＆P 500にも当てはまります。ハスレムが引用した調査の1つでは、対象となる64年間のうち、大規模な市場の急増はわずか55か月に集中していました。調査した月の7.1％がS＆P 500のリターンの大部分を占めていました！
もう1つの暗い発見は、市場タイマーは、下落した後に市場から出て、すでに急上昇した後に市場に参入する傾向が悪いことです。 。これにより、市場タイマーは大幅な下落に苦しむだけでなく、必然的な価格の跳ね返りを逃します！
そのための1つの可能な方法は、Shiller PEを評価ツールとして使用し、ポートフォリオをある特定のレベルの過大評価で現金に移すことです。以下のバックテストは、積極的なものから保守的なものまで、シラーのPE比率の4つの異なるレベルで終了するためのリターンとドローダウンを示しています。」
Tobiasのチャートは、市場のパフォーマンスと、常に完全に投資されている低株価純資産倍率戦略のパフォーマンスを示しています。これらの2つと比較すると、現金を保有することを支持して市場から撤退する3つの戦略があります。
残念ながら、あらゆる場所の市場タイマーにとって、完全に投資された戦略はテスト全体で優れていました。
見てみましょう：
上記のテストでは;
次に、トビアスは、これらの戦略が市場をヘッジして下落から利益を得た場合に何が起こるかを検討し、市場がさまざまな低評価に戻った後にのみ後退しました。複利収益はほぼ同じでした：
完全投資で20％を獲得
1Stdで販売します。開発、-1標準で購入開発者15％を獲得
2Stdで販売します。開発者、平均で購入は19.3％を獲得しました
1Stdで販売します。開発者、平均で購入は15.9％を獲得しました
彼はまた、グラハムの75-25株債券戦略を試しましたが、単純なバイアンドホールド戦略を大幅に下回っていることもわかりました。
Tobiasは、レバレッジの使用、標準偏差の3倍での売り切り、そして途中で市場をヘッジすることの間の複雑な相互作用を通じてのみ、通常のバイアンドホールド戦略を打ち負かすことができました–しかし、それでも、この戦略は年間1.9％しか市場を上回っていませんでした…そして、それでも時々ポートフォリオの価値が大幅に低下する可能性がありました。
言い換えれば、複雑さにもかかわらず、投資家は依然として持ち株の価値の低下を避けることができませんでした。
市場のタイミングを計るために評価を使用することについてはこれだけです。
私はそれを無視します。うん。あなたは私の声を聞いた。私は本当にたわごとを与えません。
タイミングは関係ありません。それはただの市場です。市場が上下するとき、それは人生です。あなたは参加することができます、あるいはあなたは座ってインフレがあなたを生きたまま食べさせて私を信頼させることができます、インフレはあなたを生きたまま食べるでしょう。
私の見方では、あなたが超高額の給料を投資したり稼いだりしなければ、あなたの道はただ投資することです。
良い市場、悪い市場、メルトダウン市場、誰が気にしますか？ただ訓練されなさい。
何があなたを夜に安全に保ちますか？
厳密で適切に実装されたシステムに従うだけで、良い年、悪い年、伝説的な悪い年など、良いお金を稼ぐことができます。
たとえば、Net Net HuntingSingaporeサービスを共同で運営しているEvanBlekerは、過去5年間で22.5％のCAGRを管理しています。
あなたもその重要性を理解していますか？
本当に？
単純な複合計算では、資本金が20,000ドルから始めて、年間12,000ドルの貯蓄しか注入しないとすると、10年の終わりには54.6万ドルになります。
さらに5年間投資を続けるとどうなりますか？
ポートフォリオの総額は160万ドルに急上昇します
もちろん。
私たちは皆、市場のリターンがおおまかに一貫していないことを知っています。しかし、私たちは皆、過去5年間、毎年大きな利益を達成できる人はいないと考えていました。
しかし、エヴァンはそうしました。厳格な選択評価プロセスを経る彼のネットネットストックピックは、私たちが知っていることを表しています。バリュー投資は死んでおらず、タイミングは重要ではありません。良いリターン。
私たちは、ネットネットハンティングサービスを路上で男性が利用できるようにするためにあらゆる努力をしました。サブスクリプションは$ 46.67 /月です。私たちは、これがお金に見合う価値があると確信しており、長期的には良い立場でお会いできるでしょう。
参加するかしないか。それはあなた次第です。ただ覚えておいてください、単に安く買うことは市場を上回っています。どんなに複雑であっても、価値の低下を回避することはできません。そして、どんなに多くのホットラッシュがあなたを「ホットピック」に買うように誘惑するべきではありません。
Net Net Hunting Singaporeの詳細については、こちらをご覧ください。