民俗的な投資のアイコンであるウォーレン・バフェットはかつて、「靴下でも株でも、値下げされたときに高品質の商品を買うのが好きだ」と言っていました。そして、多くの投資家が何年にもわたって学んだように、短期的な不運に見舞われた会社に長期的な投資をするために急襲したことについては多くのことが言われています。
ただし、その哲学の裏側は、投資家は高値になる可能性のある平凡な商品を避けることにも注意を払う必要があるということです。そして、高く買い、さらに高く売ることができる高価な株の選択されたグループが常にありますが、投資家は、まともな実行をしたすべての株が継続的な成功に運命づけられていると仮定するほど素朴であってはなりません。
多くの高価な株は必ずしも悪い会社ではありません。彼らはこれから困難な時期を見ることさえできないかもしれません。多くの場合、彼らは過去数か月または数年で急速なシェアの上昇を楽しんでいましたが、利益が完全に実現されたように見える今、突然勢いが鈍化しています。
投資家が2021年後半に回避したいと思うかもしれない10の高価な株があります。 具体的には、これらは適度な成長予測を持っているが、同業他社よりも先の株価収益率（P / E）などの評価指標が高い企業です。
いつものように、投資家は自分で調査を行い、個人的な投資目標に合った株だけを購入する必要があります。
多くの場合、ウォール街の「確実な」株の1つとして位置付けられており、ユーティリティ American Water Works （AWK、178.46ドル）は、米国西部の多くの地域で深刻な干ばつ状態が懸念される中、昨年かそこらで多くの注目を集めました。 2021年3月の安値、現在の投資家がこの株に過剰に支払っているのかどうかを質問する価値があります。
結局のところ、アナリストは平均して、今年度は7％、来年は6％の収益成長しか予測しておらず、正確には驚異的な数字ではありません。
これの一部は、American Water Worksが公益事業である一方で、高度に規制されており、16の異なる州の約1,700のコミュニティとのパートナーシップに依存しているためです。利害関係者の多様なグループと地域の要件があるため、この水道事業者が望んでいたとしても、価格を劇的に引き上げることは不可能です。さらに、上下水道のインフラストラクチャは構築と維持に費用がかかるため、AWKが簡単に拡張できるテクノロジーストックであるとは限りません。
これが、現在の評価指標を少し頭を悩ませている理由です。株価収益率が42を超え、株価収益率（PEG）が5を超えるこの理論的に眠いユーティリティは、一部の小規模なシリコンバレーソフトウェア会社と同じように価格設定されています。
また、一部の主要な公益事業株は3％または4％を超える配当を提供していますが、AWKは現在の支払いに基づいて、年利が1.4％であり、収入面では非常に活気がありません。
これは、AWKが運命にあると言っているわけではありません。しかし、新しい投資家は、高価な株にプレミアムを支払い、将来のパフォーマンスに失望する前に、ファンダメンタルズの現実を強く考慮する必要があります。
ケーブルワン （CABO、$ 1,915.71）は、SparklightおよびClearwaveブランドなどのサービスの下で、約100万人の住宅および商業顧客に音声、データ、およびビデオ接続を提供する中規模の通信プレーヤーです。
110億ドルの時価総額と約3,000人の従業員を擁する、CABOは確かにパイントサイズのプレーヤーではありません。そして、2021年には20％の収益成長が見込まれており、これは衰退しつつある企業ではありません。
ただし、この株がComcast（CMCSA）やVerizon Communications（VZ）のような定着したプレーヤーに大きく後れを取っていることは否定できません。そして、投資家が認めなければならない競争についての懸念が根強く残っています。また、ケーブルワンは評価の観点からCMCSAやVZとの戦いから抜け出しているという一般的な考えもあります。
CABOが約36のフォワードP / E比率と、その収益対成長の9倍で取引されているのに対し、BigTelecomの主力であるComcastのフォワードP / Eは16で、PEG比率は1.2倍であると考えてください。規模の違いを考えると、比較は正確にはリンゴとリンゴではありませんが、投資家がexpのサイズを大きくするときに眉を上げたいと思うかもしれないほど十分にずれています。
また、ケーブルワンの株価は8月の2,100ドルを超える最近の高値から約10％下落していますが、この株の価格が高すぎて今のところ新しいお金の価値がないのではないかと考える理由はたくさんあります。
統合コミュニケーション （CNSL、8.77ドル）は、パンデミックの初期には素晴らしいアイデアのように見えたが、最悪の事態から1年半以上離れた今ではますますリスクが高くなっている種類の株式の代表的な例です。混乱。
一言で言えば、CNSLは、高速インターネットアクセス、高解像度およびストリーミングTV機能、関連するファイバー、ケーブル、ワイヤレスインフラストラクチャなど、ビジネスおよび住宅向けサービスを提供する小規模な通信プロバイダーです。
学校が遠隔教育に移行し、従業員が2020年に半永久的な遠隔通勤の手配を開始したため、ConsolidatedCommunicationsはビジネスに大きな復活を遂げました。
ただし、最近の上昇にもかかわらず、この株は長期的な下降トレンドに陥っていることを認識することが非常に重要です。具体的には、株式は2016年後半の30ドル近くから、2019年には3ドル台前半の範囲に急落しました。負傷に侮辱を加えるために、CNSLは2年前に配当を完全にキャンセルしました。
現在、株価は9ドル程度まで戻っています。しかし、短期入札を獲得した多くの高価な株と同様に、CNSLは、配当が過去のものであり、その老朽化したインフラストラクチャが大規模企業との非常に現実的な競争と結びついていることを考えると、長期的な関連性をめぐって敗戦を戦う可能性がありますそしてより良い資金を供給された会社。今年度と来年度の両方で収益が減少すると予測されているという事実ほど、これを明確に示すものはないでしょう。
おそらくConsolidatedCommunicationsはそれを困難にする可能性がありますが、投資家は、継続的な追い風に頼るのではなく、ここで基礎となるビジネスをしっかりと見極める必要があります。
300億ドル相当の工業株 Fastenal （FAST、$ 52.67）は、特殊な留め具やその他の建設資材を提供します。これには、電気および配管作業用のナット、ボルト、ネジ、フレーミングシステム、ギアのかなり平凡な運賃が含まれます。ご想像のとおり、これらの種類の商品には強いベースライン需要があります。この分野で最大のサプライヤーの1つとして、FASTは深い関係と非常に安定したビジネスモデルを持っています。
2021年後半の投資家にとっての課題は、ファンダメンタルズが明らかに控えめであるにもかかわらず、株価がダイナミックな成長の名前に似た価格になっていることです。たとえば、2021年度の1株当たり利益（EPS）と収益の両方が、今年は5％未満の成長が見込まれています。また、株価収益率は約32で、株価収益率は5を超えており、Fastenalは明らかに高価な株の中でスポットを獲得しています。比較のために、同様の専門産業サプライヤーW.W.グレインジャー（GWW）の株価収益率は約18で、株価収益率は2未満です！
Fastenalはここ数年投資家に親切で、2017年から現在までに150％以上の利益を上げていますが、同期間のS＆P 500のリターンは80％でした。そしてそれは起動するために信頼できる2.1％の配当を支払います。
しかし、それはまた、トップラインとボトムラインの両方で大きな成長の可能性を秘めているはるかにダイナミックな会社のように価格設定されています。現実には、それはFastenalのビジネスではありません。株式市場が大まかな状況に陥った場合、この名前の状況は明らかに悪化する可能性があります。
好例：先月かそこらで市場が冷え込んだため、FASTの株価は52週間の最高値から7％以上下落し、同業他社とウォール街全体の両方を大幅に下回りました。
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ゼネラルエレクトリックのようなブランドを想像するのは難しいです （GE、$ 96.82）は、1,000億ドルを超える評価と、140年にわたる企業の成功の歴史を考えると、間もなく消滅します。ただし、近年、GEが過去数十年よりもはるかに支配的でないことが証明されたことは否定できません。
長期投資家は、株式が80％以上急落した、2008年の金融危機の間のGEの悲劇を覚えているでしょう。その間の年も、正確には親切ではありませんでした。これらは、短期主義と怪しげな会計慣行の主張に支配された肥大化したばらばらの会社につながった、かつての最愛のCEOジャックウェルチからの多数の配当削減と不注意な監視によって特徴づけられました。
これらの構造的な問題からの張り出しは、過去5年間で60％近く下落したことを含め、GE株が金融危機から10年以上苦しみ続けている最大の理由です。
オプティミストは、ゼネラル・エレクトリックが2020年後半の52週間の安値から約2倍になり、ようやくコーナーを曲がった可能性があると考えています。
これの一部は、EPSが昨年の低いCOVID誘発レベルから大幅に回復するように設定されているにもかかわらず、2021年度に収益が縮小すると予測されていることである可能性があります。
さらに、航空および防衛事業の不確実性が続いており、最近の第2四半期の決算発表で、同社は第3四半期および第4四半期に圧力がかかり、2022年上半期までは「困難な」環境に直面していると警告しました。サプライチェーンの混乱と価格インフレ。
ゼネラル・エレクトリックは、最近の蒸気発電事業の売却を含め、長期的なリストラ計画を引き続き進めています。ただし、コアビジネスラインの不確実性により、この大規模な実行後のGEを信頼することは困難であり、今後の四半期で混乱が続くリスクがあります。
表面的には、 ICU Medical （ICUI、$ 239.52）は、パンデミック時代の完璧なプレイのように聞こえます。しかし、他の多くの高価な株と同様に、この株の最近のパフォーマンスを見ている投資家は、全体像を把握していない可能性があり、大まかなスポットに達する前に高値の会社を購入するリスクがあります。
ICUIは特にダイナミックなヘルスケア株ではなく、市場価値は約50億ドルで、カテーテル、灌漑用品、消毒キャップなどのありふれた「輸液療法」デバイスに主に焦点を当てた事業です。これらのヘルスケアステープルは病院にとって非常に重要であり、強力なベースライン需要があるため、これはICUMedicalに対するノックではありません。とはいえ、イノベーションが可能であるとは限りません。あるいは、破壊的な傾向があると、一晩でIVバッグの売り上げが100％増加することになります。
それにもかかわらず、最近、ウォール街でのICUIの根底にあるビジネスに対して多くの熱意があります。これは主に、9月にICUメディカルが注射器やその他の重複する血管製品を含む一部のスミスグループ（SMGZY）の医療事業の23億5000万ドルの買収を発表したためです。
ここには明らかに相乗効果がありますが、発表直後のICUI株の26％の即時の増加は、少し遠すぎて速すぎる可能性があります。また、ICUIがスミスグループの事業に対して、プライベートエクイティ会社のTAアソシエーツからの以前の入札よりも約4億ドル多く支払ったことも注目に値します。
これは、それが悪い取引であるとか、ICUMedicalが崩壊するということではありません。しかし、株式は現在、来年の予想収益に対して高額のプレミアムで取引されており、誤差の余地はあまりありません。この買収は、数週間前に株式を購入した投資家にとっては素晴らしいものでしたが、新しい株式を取得しようとしている投資家は注意を払う必要があるかもしれません。
パンデミックは、物理的な取引に依存する多くの消費者志向の株にとって不親切でした。カジノの巨人ラスベガスサンズ （LVS、35.59ドル）は間違いなくそのグループの一部です。
ただし、一部の企業とは異なり、LVSは長続きするカムバックの多くを上演することができませんでした。株価は、2020年1月の最高値である約74ドルから、40ドルを下回ったままですが、さらに重要なことに、今年初めの1株あたりの最近の最高値である約66ドルをはるかに下回っています。
最近、LVSが非常に重要な事業を展開しているアジアのギャンブルハブマカオが中国本土からの訪問者の制限を緩和したというニュースで株価が上昇しました。しかし、これは、デルタバリアントの症例の増加と、マカオでの規制制限の強化の可能性に対する懸念の中で短命でした。
ニュースサイクルだけでもラスベガスサンズに多くのリスクをもたらしていますが、構造的な課題もあります。ウォール街は、収益が50％以上回復すると予測されているにもかかわらず、今年はさらに別の営業損失を予測しています。さらに重要なことに、2022年度の売上予測は100億ドル弱で、2019年に記録された売上高137億ドルを大幅に下回っています。
一部のトレーダーは、この株の短期的なリバウンドの可能性を利用していますが、それは危険な提案です。同様の希望で2021年の高値から急落したことを考えると、これは特に当てはまります。
ロンドンを拠点とする医療機器会社 LivaNova （LIVN、$ 81.33）は昨年、心臓血管および神経調節事業の回復のおかげで、過去12か月間で85％以上上昇し、大成功を収めました。パンデミックの初期には、心臓弁の交換やてんかんの治療などの手順が削減されましたが、これらの医療サービスはようやく復活し始めました。
しかし、この印象的なリバウンドが持続可能であるかどうか、そして楽観主義が短期的に株式に完全に値付けされているかどうかを尋ねる価値があります。
将来的には、LivaNovaの収益は今年度10％未満の増加で、2022年度には1桁の低い成長率に低下する予定です。確かに、利益ははるかに高い率で回復するように設定されていますが、それでもこの医療機器の在庫は、現在、約37の株価収益率を誇っています。それはエラーの余地をあまり残しません。
さらに、世界の特定の地域は良く見えていますが、COVID-19の制限がこの秋または冬に本格的に復活するかどうかはまだわかりません。 LIVNがコロナウイルス感染の再発を回避する可能性があり、経営陣は長期的な成長計画に自信を持っています。しかし、高価な株に関しては、現在、これには多くの疑問符があります。最近大成功を収めた後、投資家はポジションを追加する前に軽く踏みたいと思うかもしれません。
ビジネスサービス会社 Paychex （PAYX、$ 108.50）は、米国およびヨーロッパの中小企業に人材（HR）、給与および福利厚生サービスを提供します。多くの中小企業の経営者にとって、タイムカードの監視や保険プランの把握は彼らの最優先事項ではありません。有料で、PAYXが代わりにそれらのタスクを処理します。
問題は、この種のビジネスは、より多くの中小企業が成長している環境に依存し、したがってこれらのサービスを必要とするため、非常に循環的です。より厳しいCOVID-19制限のいくつかの緩和のおかげで、今年初めに中小企業の支出は確かに回復しましたが、Paychexの成長率は正確にドアを吹き飛ばしているわけではありません。
今年度の売上高はわずか7％、2023年度は6％未満と見込まれています。同時に、1株当たり利益はそれぞれ12％と7％の拡大が見込まれています。確かに、会社は成長していますが、そのような数字は、2020年9月の1株あたり75ドルから先月の約120ドルの高値まで、約60％の実行に値するのでしょうか？
さらに悪いことに、8月のピーク以降、株価が約8％急落したため、PAYXの勢いはすでに回復し始めている可能性があります。そして、この適度な下落の後でも、Paychexはこの高価な株のリストに含まれる価値があります。現在、株価収益率は約32、PEG比率は4.6であり、高い評価を示しています。さらに、これは、フォワードP / Eがわずか約30、PEG比率が2.3であるセクターピア自動データ処理（ADP）よりも大幅に高くなっています。
インフレやCOVID-19の復活など、PAYXを混乱させる可能性のある一般的な経済的逆風について心配していなくても、最近の傾向は、2020年の安値からの株価の動きが少し急いでいたことを示しているようです。そのため、新しい投資家はここで購入する前によく考えたくなるかもしれません。
Vonage Holdings を覚えているかもしれません （VG、$ 15.94）VoIP、またはボイスオーバーインターネットプロトコルへの最先端のアプローチから。 2000年代初頭、この会社は、従来の音声固定電話ではなくインターネット経由でより安価な接続を提供することにより、従来の電話会社を混乱させる多くの前進を遂げました。 VGは、今年度の時点で年間収益が約14億ドルにまで成長しました。
もちろん、Vonageは、過去数年間の積極的な買収戦略のおかげでその成長を達成しました。これにより、会社は国際的な露出を獲得し、企業市場に参入することができました。そして、成長への継続的な投資のおかげで、同社は現在、わずかな利益しか生み出しておらず、昨年度の1株当たり利益はわずか17セントで、今回はわずか18セントの予測です。
確かに、収益は今年度と来年度の両方で2桁成長する予定ですが、ウォール街の多くのものと同様に、それは何よりも期待と評価に関するものです。具体的には、投資家はVonageを2020年3月の1株あたり約5ドルの安値から、現在の16ドルを超える水準まで大幅に値上げしました。これは、将来の成長に対する楽観的な見方がすでに値付けされている可能性があり、VGに提供する圧力がかかっていることを示唆しています。
このリストの他の高価な株と同様に、Vonageにはエラーの余地があまりありません。すでに86を超えるフォワードP / Eがあり、クラウドベースの音声サービスを企業に提供している他のテクノロジー企業との競争が激しくなっています。その高い評価を考えると、2021年後半にニュースがネガティブに歪曲し始めた場合、これはVGにとってより大きな逆風を生み出す可能性があります。