ブラックロック、メリルリンチ、パトナムなどの大手ウェルスマネージャーは、海外でより良い価値を活用するために外国株に投資するようクライアントにアドバイスしています。そして、市場で最高のヨーロッパ株は、そのような価値のある多様化の店の1つです。
米国株は再び過去最高値で取引を終えており、S＆P500は12か月の収益を記録して23倍近くで取引されています。モーニングスターによると、外国株は比較するとお買い得であり、P / Eは18未満で取引されています。
価値は、国際投資を支持する多くの議論の1つにすぎません。何年もの間、ウェルスアドバイザーは、ポートフォリオを多様化し、リスクを軽減するために、資金の一部を海外に投資するようにクライアントに指示してきました。
一部の欧州諸国が米国よりも早くCOVID-19から回復していることを考えると、このアドバイスは特にタイムリーです。各国の対策に加えて、欧州連合は8800億ドルの刺激策を可決しました。米国は、独自のフォローアップ計画について引き続き議論しています。
エコノミストはまた、来年のヨーロッパのGDP回復が大きくなると予想しており、成長率は米国の5％未満の成長に対して6％にとどまっています。もう1つの要因は、現在の米ドル安であり、ヨーロッパの株式やその他の外国株式をより魅力的にしています。米国の投資家向け。
ここにあなたが今買うことができる最高のヨーロッパの株の10があります。 それらは成長の見通しと価値の組み合わせを提供します。さらに良いことに、それらの多くは健全な配当利回りを提供し、一部は欧州配当貴族のメンバーでさえあります。
フランスの製薬会社サノフィ （SNY、50.36ドル）は、糖尿病用のLantus、湿疹用のDupixent、関節リウマチ用のKevzaraなどの大ヒット薬を所有しています。
サノフィは、1年以上前に手綱を握ったポールハドソンの下で、心臓血管と糖尿病から離れながら、腫瘍学と希少疾患に医薬品開発パイプラインを再び集中させています。ランタスはサノフィの収益に大きく貢献してきましたが、一般的な競争のために治療の利益は減少しています。
それでも、サノフィは「アトピー性皮膚炎やその他の炎症状態のためのジピルマブを含む強力な新薬パイプラインと、独自の免疫腫瘍学候補であるLibtayo（セミプリマブ）を持っています」と、Buyで在庫を評価するArgusResearchのJohnEadeは書いています。
SNYは、バイオテクノロジー企業Synthorxの25億ドルの買収を通じて、昨年末に腫瘍学パイプラインを強化し、2020年8月に、多発性硬化症（MS）の治療薬を提供するPrincipiaBiopharmaに37億ドルを支払うことに合意しました。これにより、サノフィは第3相試験で有望なMS治療を完全に制御できるほか、皮膚の水疱を引き起こすまれな自己免疫疾患に対する別の新しい後期治療薬を手に入れることができます。買収のための現金は問題ではありません。同社は5月にRegeneron（REGN）の110億ドルの株式を売却したからです。
サノフィの全体的な売上高は2020年上半期に3％減少しましたが、利益率の高いスペシャリティケアセグメントの売上高は、デュピルマブの好業績に牽引されて17％増加しました。一方、1株当たり利益（EPS）は8.1％増加しました。同社は、通年で6％から7％のEPS成長を目指しています。
その他の潜在的な触媒：サノフィは、最終的には市販薬（OTC）事業を別のユニットとして分割する予定であり、営業利益率を26％から32％に引き上げるためのコストも削減します。
SNYは、価値の観点から見てヨーロッパで最高の株式の1つであり、アナリストの来年の収益予測の15倍未満で取引されています。これは、ヘルスケアセクターの中央値より46％低くなっています。 Eadeは「評価は魅力的です」と述べ、「会社が持続可能な配当を支払うという事実が気に入っています」と付け加えています。
レッドエレクトリカ （RDEIY、9.39ドル）は、スペイン、ペルー、チリ、ブラジルで送電網を運営しています。同社はまた、スペイン全土で50,000キロメートルをカバーする通信光ファイバーネットワークを所有しています。昨年10月、Red Electricaは、スペインとポルトガルの主要な衛星インフラストラクチャ事業者であるHispasatSAの過半数の株式を取得しました。
レッドエレクトリカは、規制対象と非規制対象の利益のよりバランスの取れた組み合わせを実現するために、送電、電気通信、テクノロジーサービス事業全体に収益を分散させることを計画しています。同社はまた、再生可能風力と太陽光に70億ドル以上、つまり総投資額の約25％を投資し、クラウドコンピューティング、サイバーセキュリティ、ビッグデータ、インターネットの成長に関連するより大きな負荷を処理できる通信インフラストラクチャを構築しています。 -モノの。
同社の売上高は、電気料金の引き下げにより、2020年上半期に1.5％減少しました。これは、ヒスパサットSAと3月に買収したブラジルの電力会社からの収益貢献によって部分的に相殺されました。純利益は、買収関連費用および利息費用の増加により、8.4％減少しました。
レッドエレクトリカは、ユーティリティに典型的なゆっくりとした着実な成長を生み出します。 EPSは年間6％上昇し、配当は5年間で毎年8％増加しています。しかし、1999年以来、毎年小切手を書いている信頼できる配当金支払人です。
ブリティッシュアメリカンタバコ （BTI、35.31ドル）は、世界200か国以上でタバコ、電子タバコ、噛みタバコ製品、噛みタバコを販売しています。同社の有名なブランドには、ダンヒル、ケント、ニューポート、ロスマンズ、キャメル、クールなどがあり、世界のたばこ会社のトップ3にランクされています。
BATの電子タバコブランドは英国のマーケットリーダーであり、そのVuseブランドは、競合ブランドのJuulを傷つけるフレーバー電子タバコの最近のFDA禁止により、米国で急速に市場シェアを獲得しています。
同社の利益は2020年上半期に3.3％増加しました。これは、利益率の高い製品の成長と経費削減に支えられており、COVID-19関連の販売量の減少を十分に相殺しました。蒸気を吸う、タバコを加熱する、経口製品を含む新製品カテゴリーの売上高は、15％近く増加しました。 BATは、2020年に1桁台半ばの調整後EPS成長を導きます。これは、過去の5％の平均年間成長率と一致しています。
ブリティッシュ・アメリカン・タバコは、20年以上にわたって毎年配当を増やしており、生の利回りで最高のヨーロッパ株の1つです。 BTI株は、現在の価格で毎年ほぼ8％を使い果たしています。さらに良いことに、このヨーロッパの配当株は、収益の見積もりのわずか8倍で入手できます。
ArgusResearchのDavidColemanとTaylorConradは、タバコの逆風にもかかわらず、株が好きです。 「最近、無煙製品と喫煙可能製品の両方に対するFDA規制の強化、およびこれらの製品のニコチンの非中毒性レベルへの削減に関する懸念から、株式は圧力に直面している」と彼らは株式を買いと評価しながら書いている。 「しかし、株式は高い配当利回りだけでなく、価値も提供すると思います。」
ドイツのソフトウェア大手 SAP （SAP、156.12ドル）は、エンタープライズソフトウェアの世界的リーダーであり、フォーブスグローバル2000企業の92％を含む、180か国に44万人の顧客がいます。 SAPはクラウドベースのソフトウェアで2億人以上の加入者をホストしており、世界のトランザクション収益の約77％がシステムで処理されています。
SAPのクラウド収益は2020年の最初の6か月間に25％増加し、総収益は4％増加し、EPSは、より良い製品構成による利益率の向上の結果として2倍以上になりました。どちらの数値も、2020年のクラウド収益が18％から24％増加し、総売上高が1％から3％増加するという予測を含む、通年の見積もりを少し上回っています。
配当が流れる現金の状況も素晴らしいです。今年の最初の6か月間にフリーキャッシュフロー（FCF）は59％改善し、SAPは最近2020FCFの見通しを引き上げました。それは配当のための十分な資金を提供するはずです。
SAPは、これらの他のヨーロッパ株とは異なり、来年の予想収益の23倍で特に安くはありません。しかし、それでも、それぞれ45と71のフォワードP / Eで取引されるAdobe（ADBE）とSalesforce.com（CRM）と比べて遜色ありません。
また注目に値するのは、SAPは、過半数の株式を保持しながら、Qualtricsソフトウェアビジネスを米国の新規株式公開（IPO）を通じて公開する計画を発表したことです。 SAPは18か月前にQualtricsを80億ドルで購入しました。
RBCキャピタルのアナリストであるAlexZukin（Sector Perform）は、8月のSAP株の目標価格を150ドルから162ドルに引き上げ、SAPの有望な兆候が見られ、第2四半期の結果からのコメントの増加は「ポジティブ」だったと述べました。
スイスの食品/飲料の巨人ネスレ （NSRGY、$ 117.93）は、世界最大のパッケージ食品会社です。ネスレは、世界規模のフットプリントと2,000を超えるブランドのポートフォリオを誇り、そのうち34のブランドは、それぞれ年間売上高が10億ドルを超えています。同社の象徴的なブランドには、ガーバーベビーフード、ネスカフェコーヒー、コーヒーメイトクリーマー、ペリエボトルウォーター、プリナペットフードなどがあります。
ネスレの本源的売上高は2020年上半期に2.8％改善し、プレミアムペットフードの好調な販売の結果としてアナリストの予想を上回りました。純利益は18.3％増加しました。これは、最近の米国のアイスクリーム事業の売却に後押しされており、同社は今年、2％から3％のオーガニック売上高の成長を目指しています。
ネスレは、ポートフォリオの合理化と、市場シェア1位または2位を獲得できる製品カテゴリーの拡大に焦点を当てた全体的な成長戦略の一環として、最近、ブイトーニパスタ事業を売却する計画を発表しました。 NSRGYは、ポーランドの春やピュアライフなどのブランドを含む北米のボトルウォーター事業の売却も検討しているため、サンペレグリノやペリエなどの高級ブランドやカフェイン入りの水により多くのリソースを集中させることができます。
ネスレが最近の成功を考慮して、さらにポートフォリオの縮小を検討しているのも不思議ではありません。同社は、EPSの年間成長率を過去10年間の年間4％から過去3年間の16％に加速しました。
ネスレはまた、60年以上の配当を誇る、配当の寿命が長いヨーロッパの最高の株式の1つです。その配当も四半世紀の間途切れることなく成長してきました。
ユニリーバグループ （UL、$ 62.22）は、美容とパーソナルケア、食品、在宅ケアの事業を営む消費者の主食です。同社は、ダブソープ、ヴァセリンモイスチャライザー、ブレイヤーのアイスクリーム、ヘルマンのマヨネーズなどの著名な家庭用ブランドを含む400以上の消費者ブランドを所有しています。
食品および洗浄製品に対する強い需要により、ユニリーバは2020年上半期に市場シェアと北米での売上を9.5％増加させることができました。ただし、新興国市場の低迷により、全体の売上高は若干減速しました。それでも、ユニリーバのEPSは前年比9.2％増加し、運転資金の改善の結果、フリーキャッシュフローはほぼ2倍になりました。
現在、ユニリーバの最大の課題は、米国やヨーロッパほど迅速に消費者の主食を備蓄していない新興市場（収益の60％）から来ています。さらに、ユニリーバは、パンデミックの際に弱体化したベン＆ジェリーズのアイスクリームパーラーやフードケータリングなどの事業を所有しています。
ユニリーバは、ブランドをさらに高級化するために、6月の四半期に人気のホーリックブランドを含む健康食品飲料のポートフォリオを取得しました。同社はまた、ペプシコ（PEP）とのリプトンアイスティーの合弁事業を維持しながら、お茶事業のほとんどを独立した事業体として分割することを計画しています。
1984年以来継続的に支払われているユニリーバの配当は、四半期ごとに支払われます。金額は一貫して上昇していませんが、5年間の年間成長率は約11％の範囲です。
ロシュホールディングス （RHHBY、42.97ドル）は、癌、感染症、免疫学、中枢神経系の治療を専門とする世界最大のバイオテクノロジー企業であり、invitroおよび癌診断の世界的リーダーです。
ヘモフィリアと多発性硬化症に対する同社の新薬の販売は、ジェネリック医薬品の競争による大ヒットの抗がん剤（ハーセプチン、リツキサン、アバスチン）の成長の鈍化を相殺するのに役立っています。これにより、ロシュは過去3年間で年間EPSが10％増加しました。
同社は最近、2019年後半に終了したSpark Therapeuticsの48億ドルの買収を通じて遺伝子治療に拡大しました。この取引により、Rocheは商業化された遺伝子治療といくつかの開発段階の薬剤を提供します。
Rocheは、COVID-19抗体ベースのテストキットのおかげで、コロナウイルス分野の重要なプレーヤーとして浮上しています。同社はまた、Regeneronと提携して、非常に有望なCOVID-19治療薬の3倍の生産を行っています。研究結果は9月に予定されており、この薬は年末までにFDAの承認を得ることができます。
「主要なフランチャイズのバイオシミラーによる侵食にもかかわらず、同社は成長する能力を持っています」とUBSのアナリスト、マイケル・ロイヒテン（購入）は書いています。 「パイプラインは単なる代替品ではなく、真のアップサイドオプションを追加します。現在の評価割引では、市場によって誤った価格が設定されていると考えられます。」
ロシュは1993年以来年間配当を支払い、2020年には6％近くの配当を引き上げました。
スイスの製薬会社ノバルティス （NVS、87.54ドル）は、2020年2月にCEOに就任したVasant Narasimhanの下で、よりスリムで焦点を絞った企業になりつつあります。買収によるZolgensmaと抗がん剤Lutatheraの治療。昨年の成長を牽引した他の新薬は、乾癬と関節リウマチのCosentyxと心不全のEntrestoでした。
NVSは、年2回の投与で済む新技術に基づいたコレステロール薬を開発しているMedicines Companyを買収することにより、2019年にコレステロール低下薬のポートフォリオを拡大しました。コレステロール薬の需要は毎年11％増加しており、数十億ドルの市場機会をもたらしています。
ノバルティスの改訂された成長戦略は状況を好転させているように見えます。年間EPS成長率は、過去5年間および10年間のEPSの低下から、3年間で5％に向上しました。同社の売上高は2020年上半期に6％増加し、コアEPSは14％改善しました。これは、パンデミックによる患者の来院数の減少により一部相殺されたEntresto、Zolgensma、Cosentyxの好調な売上高の結果です。
ノバルティスは1996年以来、継続的に増加する配当を提供してきました。さらに良いことに、NVSは、そのシェアで他の多くの最高のヨーロッパの配当株と同様に、現在の価格で価値を示しています。
「ノバルティスの格付けをニュートラルからバイにアップグレードしています」とUBSのローラ・サトクリフは書いています。 「評価の議論は説得力があると思う。株式はヨーロッパの同業他社と比べて2年ぶりの安値近くで取引されている。
「いくつかの興味深い後期パイプライン資産があり、これらに加えてケシンプタのMSでのローンチ（2025年までにコンセンサスより43％進んでいます）に関するニュースフローは、投資家が新たな見方をする用意があることを意味すると思います。」
ノボノルディスク （NVO、71.24ドル）は、糖尿病治療薬のリーダーの1つであり、170か国で3,000万人以上の患者がNovoの製品に依存しています。 2型糖尿病に対するGLP-1治療薬は、すでに世界の糖尿病市場の29％のシェアを占めています。
糖尿病は慢性疾患であるため、これらの薬の販売が繰り返されています。 Novoは、結果として得られた強力なキャッシュフローを利用して、肥満治療や血友病や人間の成長障害の薬など、利益率の高いニッチに参入しています。
ノボノルディスクは、FDAが承認した数少ない肥満治療薬の1つ（サクセンダ）を所有しており、雇用主の健康保険の対象となるように推進しています。 2014年に発売されたSaxendaは、急速に成長し、売上高で世界トップの肥満治療薬になりました。現在、Saxendaは60％以上の世界市場シェアを誇っています。
その強力な糖尿病および肥満薬のフランチャイズによって提供される堀は、5年間で年間平均8％のEPSを確実に上昇させることに貢献しています。ノボノルディスクの売上高は、糖尿病、肥満、および人間の成長障害の治療薬に対する世界的な需要の高まりに後押しされて、2020年上半期に7％増加しました。 EPSは14％向上しました。
6月、同社はCorvidia Therapeuticsの21億ドルの買収を通じて、心腎疾患治療薬をポートフォリオに追加しました。
ノボノルディスクは2005年以来毎年配当を増やしており、半年ごとに配当を支払っています。
個々のADRに投資することに不安を感じている投資家、または一般的にヨーロッパ株のより多様な保有を望んでいる投資家の場合、 Vanguard FTSE Developed Markets ETF のようなファンド （VEA、41.96ドル）は、個々の株に代わる魅力的な選択肢を提供します。
このバンガードファンドは、最大の先進国市場のETFであり、モーニングスターの最高評価を獲得しています。主要先進国（米国を除く）のインデックスのパフォーマンスを追跡するように設計されており、外国の大規模なブレンドファンドとして分類されています。
その投資の97％以上は米国以外の株式であり、このリストで最高のヨーロッパ株の多くが含まれています。このファンドは、前述のネスレ、ロシュ、SAPなどのヨーロッパの株式に50％以上さらされています。そうは言っても、日本、カナダ、オーストラリアなどの他の大規模な先進国市場にも触れることができます。
VEAは、スキンフリントの0.05％の費用比率を誇っています。つまり、10,000ドルの投資に対して年間わずか5ドルを支払うことになります。また、わずか2.4％の回転率でコストを低く抑えることができます。つまり、ポートフォリオ全体が回転するまでに約41年かかります。
また、このヨーロッパのETFでは、四半期ごとに分配金を支払う、まともな2.4％の配当が得られます。
VEAの詳細については、Vanguardプロバイダーサイトをご覧ください。