株式市場は9月に激動し、多くの要因が今年の残りの期間も同様にでこぼこになっていることを示しています。これにより、投資家は主要なインデックスが提供するものよりもスムーズな市場の乗り心地を求めている可能性があります。そのための1つの方法は、リスクを管理するために低ボラティリティ株を購入することです。
来たる大統領選挙は大きな不確実性のポイントですが、それだけではありません。 COVID-19の「第2の波」の可能性、米国経済の状態、そして中国の関係もすべて耳にされています。これらの要因のほとんどは、結果が争われた場合、2020年末まで、大統領選挙でさえも、米国株に悩まされ続ける可能性があります。
低ボラティリティ戦略は、市場が下落している期間中の損失を制限すると同時に、上振れを許容するように設計されています。 2008年の危機によって引き起こされた株式市場の崩壊に続いて人気が急上昇し、長期にわたってベンチマークを上回ることができることが長い間証明されてきました。たとえば、1990年12月から2019年12月の間に、S＆P 500低ボラティリティ指数は10.9％の平均年間収益を生み出しましたが、指数自体は10.2％でした。低ボリューム指数はまた、プレーン指数の0.58に対して0.85のリターン/リスクを持っていました。この歴史を1970年代に拡張すると、同様のリスクリターンプロファイルが示されます。
市場を苦しめるものが何であれ、低ボラティリティ株が万能薬であるとは考えないでください。 2020年を含め、短期間に低量株のパフォーマンスが低下することがあります。この理由の1つは、COVID-19の封鎖によって引き起こされた異常な状況であり、クレジット市場が凍結し、リスクの高い産業（遠隔操作が可能なテクノロジーや、COVID-19の答えを求めたバイオテクノロジーなど）を安全な避難所に変えました。
すべての単一の不況での損失を最小限に抑える単一の武器ではなく 、投資家は、市場の山と谷を滑らかにし、損失を減らして長期的なリターンを強化するための全体的な長期多様化戦略の一部として、低ボラティリティ株を検討する必要があります。ボラティリティの低い株式を探す際に、ベータが低い株式の市場をスクリーニングしました。これは、ベンチマークが1.0に設定されているボラティリティの指標であるため、ベータが1.0未満の株式は理論的にはS＆P 500 –過去2年間。
防御的な投資ポートフォリオに価値のある追加を行う、多くが豊富な配当を支払っている、12の低ボラティリティ株を調べるときに読んでください。
廃棄物サービスは常に需要があるため、ゴミ箱は不況に強いビジネスです。 Republic Services と入力します （RSG、$ 92.97）、ゴミ箱で最大の名前の1つ。具体的には、同社は米国の41州とプエルトリコの何百万もの商業、地方自治体、住宅の顧客に廃棄物の収集、転送、リサイクル、廃棄サービスを提供しています。
リパブリックサービスは、約80％の経常収益、投資適格の信用格付け、およびサービスの本質的な性質の結果である強力なフリーキャッシュフローの生成を備えた防御的なビジネスモデルの恩恵を受けています。
同社の長期的な収益実績は、過去5年間で14％、過去10年間で13％の平均年間1株当たり利益（EPS）の伸びで、この安定性を証明しています。したがって、RSGが過去2年間、市場の低ボラティリティ株の1つであったのも不思議ではありません。
これのどれもRSGがCOVID-19のかみ傷を感じることを妨げませんでした。たとえば、同社の6月の四半期中に、COVIDに関連した顧客の事業の閉鎖により、ごみの量が減少し、売上に打撃を与えました。しかし、調整後EPSは実際には3％近く増加し、年初来のキャッシュフローは17％増加しました。同社は投資家に5％の増配でさえ報いました。これは15年連続の増配です。また、年初来の株価は1桁黒字です。
リパブリック・サービシズは、業務の合理化、天然ガスを動力源とする車両への車両の切り替えによるコスト削減、収益の質の向上により、利益をさらに拡大する予定です。
「米国経済が回復するにつれ、RSGは継続的な株価回復の準備ができていると信じている」とArgus Researchは書いている。 「評価に関しては、この経営の良い会社は、堅実なバランスシートに基づいて、過去の平均倍数よりもプレミアムで取引する価値があり、買収による成長と業界での地位に焦点を当てていると信じています。」
サーナー （CERN、72.31ドル）は、ヘルスケアネットワークに電子カルテ（EHR）ソリューションを提供する大手ヘルスケアIT企業です。同社は、病院契約獲得の40％を占める、新しいEHRの設置で他のすべてのベンダーをリードし、古いEHRシステムを交換する必要があるすべての病院の30％に基づいて、継続的な成長のための強力な滑走路を誇っています。
Cernerは、外来患者や、行動ケア、長期ケア、サービスとしてのデータなどの他の周辺分野に拡大することで、さらなる成長を促進することを計画しています。同社はAmazon.com（AMZN）と提携して、患者の健康データをリアルタイムで電子記録に接続するウェアラブルテクノロジーの立ち上げを行っています。これにより、医師は患者の健康に関するベースラインと更新されたデータを入手できます。
Cernerの収益は、2020年上半期にCOVIDに関連した病院購入の遅れによりわずかに減少しましたが、EPSはコスト管理措置の結果として改善しました。注文の予約は13.4億ドルと堅調で、ガイダンスの上限を1億ドル以上上回り、注文のバックログの合計は137億ドルに増加しました。
Cernerは、契約更新に関連する高い経常収益の恩恵を受けており、10年間でフリーキャッシュフローの成長を年間11％成長させるのに役立っています。同社は昨年5月に配当金の支払いを開始し、年間72セントで安定した配当金の支払いを維持しており、現在の利回りは1％と控えめです。
CERN株は、11人のアナリストによって買いまたは強い買いと評価され、9人によって保持されています。現在、Cernerに対する売りはありません。株式を評価するウィリアム・ブレアのアナリストは、「同社の幅広い顧客フットプリント、強力な顧客満足度、強力な製品ライン、グローバルな販売機会、変化する米国の償還環境から利益を得る強力な競争力を考えると、Cerner株は魅力的だと考えています」と述べています。アウトパフォーム（購入に相当）
現在、株式はアナリストの将来の収益予測の24倍で取引されています。これは、アナリスト自身の過去の評価からわずかに割引されています。
ジョンソン＆ジョンソン （JNJ、$ 147.32）は、リステリン、タイレノール、ニュートロジーナなどの象徴的な市販製品を使用する消費者向けヘルスケアの一般的な名前です。同社はまた、世界クラスの医薬品および医療機器事業を展開しており、Stelara、Xarelto、Imbruvicaなどの大ヒット薬を所有しています。 JNJは、ほとんどの製品カテゴリーで世界第1位または第2位の市場シェアを保持しています。同社のポートフォリオには26の製品があり、それぞれの年間売上高は10億ドルを超えています。
J＆Jの安定性について他に何が語られていますか？さて、同社は今年の6％の増配を含め、58年連続の配当成長を遂げた配当王です。営業利益は36年連続で増加しています。また、24か月のベータ値0.67は、JNJがウォール街の低ボラティリティ株の1つであることを示しています。
Johnson＆Johnsonの6月四半期の売上高とEPSは、医療機器の売上高の減少により落ち込みましたが、同社はアナリストの予想を上回る結果を出し、2020年の収益の見通しも引き上げました。 J＆Jは、2020年のEPSが7.75ドルから7.95ドルの間になると予想しています。確かに、2020年の初めの1株あたりの予測は9ドルから下がっていますが、現在のアナリストの見積もりをはるかに上回っています。
同社は、8月に発表されたMomenta Pharmaceuticalsの買収を通じて、自己免疫疾患を治療するための大ヒット治療薬をポートフォリオに追加しています。 JNJは、9月に単回投与のCOVIDワクチン候補の最終段階の臨床試験を開始し、承認を受けて米国政府に1億回投与することにすでに同意しています。政府はまた、その後の合意の下で追加の2億回分を購入する可能性があります。
「JNJの最大の米国製薬フランチャイズの7月と8月の価格調整済みスクリップとリベート調整済み売上の分析に基づくと、トレンドは第3四半期の見積もりとほぼ一致しています」とクレディスイスのアナリストは書いています。 「2週間前に発表された分析と一致して、ステララ、エルレアダ、オプスミットの予想よりも良い成長、およびジティガの予想よりも遅い減少は、ダルザレックス、イブルチニブ、プレジスタ、インベガ、シンポニの予想よりも遅い傾向によって部分的に相殺されました。 / Simponi Aria、Xarelto、Tremfya、私たちの見積もりと比較して。」
製薬会社ブリストルマイヤーズスクイブ （BMY、59.82ドル）は、2019年にCelgeneを買収したことで変革しました。これにより、がんと自己免疫疾患の治療薬が医薬品ポートフォリオに追加されました。セルジーンは、レブリミド、ポマリスト/イノビッド、アブラキサン、レブロジルおよび骨髄障害の治療法であるインレビックを所有していました。 BMYは、Eliquis（血液凝固）やOrencia（中等度から重度の関節リウマチ用）など、すでにいくつかの大ヒット製品をポートフォリオに保有しています。
ブリストルマイヤーズの8月四半期の売上高は62％増の101億ドルでした。これは主に、同社のベストセラー医薬品となったレブリミドの貢献によるものです。 BMYは買収および統合関連のコストのために純損失を被りましたが、調整後EPS（これらのコストを除く）は38％改善し、同社は今年の調整後利益のガイダンスを強化しました。
BMY株は、わずか9の株価収益率で割安な価格で表示されます。これは、ヘルスケア業界の同業他社に対して60％の割引であり、これまでの株価のほぼ半分です。配当の伸びは、過去10年間で毎年約3.5％と、大したことではありませんが、一貫しています。 3％の歩留まりも素晴らしいです。
レイモンド・ジェームズのアナリスト、デーン・レオーネは、9月にBMY株のアウトパフォーム評価を繰り返しました。彼は7月に株式のカバーを開始し、TYK2（乾癬）やozanimod（炎症性腸疾患）など、今年の後半にいくつかの候補薬の臨床アップデートが2021年の見通しを後押しすると予想しています。
ウェアハウスクラブの運営者コストコホールセール （COST、358.46ドル）は、パンデミック関連の消費者購入の主要な勝者の1つとして浮上しており、シェアは年初来で22％増加しています。
同社は世界中で787の倉庫店を運営しており、コストコの会員は食品、電子機器、アパレル、ワイン、その他の商品の割引価格を提供しています。これにより、コストコは世界的なジャガーノートになりました。これは、世界で3番目に大きな小売業者であり、フォーチュン500企業のリストで14位です。
コストコの最大の強みは、その広大な会員基盤であり、年間更新料から年金のような収入を提供します。同社は、合計1億180万のカード所有者、5,580万の会員世帯、および91％の年間会員更新率を誇っています。
8月30日に終了した第4四半期のコストコのグローバル既存店売上高は、前年比11.4％、通年で9.2％増加しました。第4四半期と通年の純売上高はそれぞれ12.5％と9.3％増加し、利益は同じ期間に26.7％と9.2％増加しました。
コストコの株価は安くはなく、40倍の将来を見据えた収益です。しかし、同社の防御的なビジネスモデルには価値があり、2年間のベータ0.66は、確かにウォール街の低ボラティリティ株の1つです。さらに、コストコは16年連続で配当を増やすことができました。
「私たちは、食品やその他のカテゴリーの強さによって引き起こされたパンデミックの間、COSTをトップシェアの勝者の1つと見なしています」と、ウォール街で最も高い期待の1つである株式のアウトパフォーム評価と1株あたり410ドルの価格目標を持つオリバーチェンは書いています街。 「COSTは、固定マークアップモデルを前提としてメンバーに並外れた価値を提供することがコアコンピテンシーであるため、継続的な物理的およびデジタルトラフィックに適した位置にあります。また、人材、インフラストラクチャ、および製品へのCOSTのe-comm投資は、イノベーションと忠誠心を促進すると考えています。 "
コルゲート-パルモリーブ （CL、77.06ドル）は、オーラルケア、パーソナルケア、ホームケア、ペット栄養のビジネスラインを備えた消費者向け製品です。同社は、歯磨き粉市場の世界的な40％のシェアと、歯ブラシ市場の30％のシェアを持っています。これは、デンタルケアのColgate、パーソナルケアのPalmolive、Speed Stick、Irish Spring、在宅ケアのAjaxとAxion、ペットフードのHill's ScienceDietなどの象徴的なブランドを介して行われます。
コルゲートの本源的売上高は6月四半期に6％近く増加し、EPSは世界規模での価格上昇とクリーニング用品に対するCOVID関連の需要の増加の結果として9％改善しました。近年、同社はより一般的に年間EPS成長率を3％から4％達成しています。
継続的な成長のための同社の戦略は、ブランド構築、新製品の発売、新しいチャネルと市場での拡大、eコマース販売機会の最大化、人口が増加している地域への投資で構成されています。
Colgate-Palmoliveは、もう1つの配当王であり、過去5年間で58年連続の配当成長と、3％の年間配当増加を生み出しています。現在、株式の利回りは2.3％です。
フォワードP / Eが25の場合、CL株は過去の評価に対してわずかにプレミアムで取引されますが、ウォール街が短期的に低ボラティリティ株にプレミアムを設定する場合は、それでもお買い得になる可能性があります。
「HPCの同業他社と比較して、CLのポートフォリオは、過去の不況時に量と価格の両方の成長を示したプレミアムイノベーションと手頃な価格の必需品の魅力的なバランスを示しています」とBuyで株式を評価するUBSアナリストは述べています。 「この防御的な多様化は、LT消費の変化の可能性と有利な棚リセットコンプと相まって、H2パントリーの荷降ろしからの圧力を相殺するのに役立つはずです。」
キンバリークラーク （KMB、147.63ドル）は、パーソナルケアで世界で最も信頼されているブランドのいくつかと、Huggies、Scott、Kleenex、Cottonelle、Kotexなどの年間50億ドルのブランドを所有しています。
世界の人口の少なくとも4分の1がキンバリークラーク製品を使用しており、同社はおむつ、女性用ケア、トイレットペーパーで世界第1位または第2位の市場シェアを持っています。このパンデミックにより、2020年には、外出先で使用するために設計されたティッシュやペーパータオル、滅菌ワイプ、その他のさまざまな安全製品など、同社のKCProfessionalブランドのラインに対する需要が高まりました。
キンバリークラークは、年間1％から3％の本源的売上高の伸び、1桁台半ばのEPS利益、一流の投資資本利益率（ROIC）、EPSに沿った配当の増加などの財務目標に取り組んでいます。
K-Cの本源的売上高は6月四半期に4％増加し、調整後EPSとキャッシュフローの記録を更新しました。同社はまた、2020年のガイダンスを更新し、今年は4％から5％の本源的売上高の増加と、6％から9％の調整後営業利益の成長を予測しています。
この力強いパフォーマンスにもかかわらず、KMB株は現在19倍の先物P / Eで取引されており、これは同業他社および同社の歴史的な先物P / Eを下回っています。
株価は、単なる配当貴族から配当王権への上昇に近づいており、1月の4％の上昇を含め、48年連続の成長を遂げました。
ウォール街はKMBのバイアンドホールドの境界線を広くまたがっていますが、消費者の主食は、米国外でのマージンと拡大の機会を支援している積極的なコスト削減のおかげで感謝する余地があります。東南アジアにサービスを提供する大手おむつメーカーであるSoftexIndonesiaを買収することにより、新興市場。
ダラーゼネラル （DG、$ 211.52）は、46の州にまたがる16,720の近隣店舗のネットワークを運営しており、スナック食品、掃除用品、家庭用品、その他の頻繁に使用される低価格の商品を顧客に販売しています。
同社の店舗のフットプリントが急速に拡大したことで、過去10年間で年間売上高が10％増加し、EPSが22％近く増加しました。
ダラーゼネラルの売上高は2020年の最初の6か月間に25％以上増加しましたが、EPSは77％増加しました。売上高は、最近開店した店舗からの収益貢献、顧客あたりの平均取引額の増加、および顧客が毎日の必需品を家の近くで買い物するというCOVIDの懸念から恩恵を受けました。
同社の既存店売上高は7月四半期に19％近く増加し、アナリストの見積もりを大幅に上回り、消耗品、季節限定、家庭用品、アパレルの各カテゴリで増加しました。
ダラーゼネラルは、DGフレッシュ、DGピックアップ、およびその利益率の高い非消耗品セグメントの立ち上げを含む、いくつかの成長イニシアチブを進行中であり、継続的な力強い成長をサポートするはずです。同社は2020年上半期に500店舗を新規出店しました。また、973店舗を改造し、43店舗を移転しました。
DGの配当は、利回りが0.7％とあまり注目されていませんが、急速に成長しています。ダラーゼネラルは、今年の支払いを12.5％増やし、昨年は10.3％増やしました。一方、収益のわずか14％の低い支払い率は、将来の増加の余地を十分に残しています。
「長期的には、CFO（John）Garrattは、DGを「本当に良い位置にある」と見なしています…イニシアチブのリスト、パンデミック後の粘着性を促進するための実証済みの新しい顧客プレイブック、およびより広い価値に適したモデルを考えると消費者志向/トレードダウンの背景」と述べ、JPMorganのアナリストは、株価のオーバーウェイト（買い）を評価し、9月の目標価格を1株あたり230ドルから250ドルに引き上げました。
ベライゾンコミュニケーションズ （VZ、59.45ドル）は通信技術のリーダーであり、受賞歴のあるプラットフォームで消費者や企業に音声、データ、ビデオサービスを提供しています。同社は150か国で販売を行っており、フォーチュン500企業の99％にサービスを提供しており、フォーチュン500企業のリストで20位にランクされています。
また、5Gテクノロジーの最前線にいます。 Verizonは、市販の5G対応スマートフォンを使用して商用5Gモバイルネットワークを立ち上げた最初のテレコムでした。
ベライゾンのEPSは、COVID関連の封鎖により一時的に店舗が閉鎖されたため、6月四半期に減少しました。しかし、ベライゾンは2020年上半期にフリーキャッシュフローをなんと74％増加させて137億ドルにし、純負債から57億ドルを削減しました。また、VZは2018年以来経費から72億ドルを削減し、2021年までに累積コスト削減で100億ドルという目標を達成するために順調に進んでいます。
VZは、9月に約63億ドルの現金と株式の買収を通じて、TracfoneWirelessを買収することに合意しました。 90,000の小売店を誇るTracfoneは、2,100万人の加入者を抱える国内最大のワイヤレスサービスの再販業者です。この買収により、大規模な低コストおよびバリューセグメントにおけるベライゾンのプレゼンスが拡大します。 VZは、人気のあるStraight Talkワイヤレスプランを含む、Tracfoneのコアブランドと流通チャネルを構築することにより、このセグメントでの足場をさらに拡大することを計画しています。 Tracfoneの顧客の半数以上（1300万人）がすでにVerizonのネットワークに参加しているため、合併はシームレスに行われるはずです。
ベライゾンは9月に配当を2％引き上げ、14年連続の配当成長を記録しました。この高評価のダウ株は、市場で高利回りの低ボラティリティ株の1つでもあり、現在4％をはるかに上回っています。
「顧客行動の非常に防御的な変化は収益を押し下げましたが、ほとんどの顧客が既存のキャリアにとどまるため、業界の状況を凍結する可能性もあります」と、9月にVZ株をBuyにアップグレードしたArgusResearchのアナリストJoeBonnerは書いています。 「これは、ワイヤレス業界の主要な現職者としてのベライゾンにとってプラスになる可能性があります。マクロ経済がゆっくりと回復し、在宅勤務が「ニューノーマル」になるにつれて、接続は消費者と企業の両方にとってこれまで以上に重要になります。」
ケロッグ （K、64.38ドル）は、Frosted Flakes、Rice Krispies、Pop-Tartsなどの人気の朝食ブランド、およびPringlesやCheez-Itなどのスナック食品ブランドを擁する大手消費者向け定番商品です。
しかし、会社は炭水化物だけではありません。モーニングスターファームズブランドで販売されているケロッグのミートレス製品のポートフォリオも、成長の原動力となっています。ケロッグはすでに米国でNo.1のベジーバーガーを所有しており、2021年までにモーニングスターファームのポートフォリオ全体を100％ビーガンに移行する予定です。ケロッグはまた、アジア、中東、アフリカの新興市場での力強い売上成長から後押しを受けています。シリアルとスナック食品のブランドが主導しています。
ケロッグは、EPSが21％上昇した、6月の素晴らしい四半期を楽しんだ。これは、パンデミック関連の食料備蓄に一部起因している。また、EPSガイダンスを引き上げました。ケロッグは現在、過去5年間で2桁の年間EPS成長率を誇っています。これは、ブランドポートフォリオの慎重な管理と微調整の結果です。
この不況に強い株は、先物収益のわずか17倍で、5年間の過去の先物P / Eに対して12％の割引で良い価値があるようです。さらに、ケロッグは魅力的な3.5％の配当利回りと16年連続の配当成長を提供します。
シティグループのアナリスト、ウェンディ・ニコルソンは、8月に買いの格付けでK株のカバレッジを開始しました。彼女は、同社を一部の消費者の主要な競合他社よりも優れた価値があると考えており、新興市場での事業の収益性が高まるにつれて、ケロッグの利益率が上がると予想しています。
ホーメルフーズ （HRL、49.28ドル）は、80か国以上で販売されているグローバルブランドの食品会社です。その有名な食品ブランドには、Skippy、Spam、Hormel、Jenni-O、その他30以上があります。同社は、54年連続で配当を伸ばしてきた配当王です。ホーメルの配当は、昨年11月に11％、過去5年間で毎年13％改善しました。
ホーメルの売上高は、食料品および冷蔵製品のカテゴリーが好調で、COVID関連の外食産業の売上高の減少を上回った結果、7月四半期に4％増加しました。 COVIDに関連するコストの増加により、同社のEPS成長率は横ばいでしたが、強力な在庫管理の結果、フリーキャッシュフローは72％増加しました。フリーキャッシュフローの増加は、継続的な配当成長への期待を支えています。
アナリストは、買い物客がパッケージ商品を買いだめするにつれてスパムのような缶詰の肉製品が復活するため、ホーメルの収益は来年10％増加すると予測しています。
HRL株は、28倍の先物収益と2.0％の配当利回りで特に安くはありませんが、同社の大幅に上昇する配当、防弾バランスシート、不況に強いビジネスモデルは、所得投資家にとっておいしい選択です。
「米国内および国際的に小売、フードサービス、デリ、および商業顧客向けに肉および食品を製造および販売している同社は、パンデミックを乗り切り、危機の反対側で成功するのに適した立場にあると考えています」とArgusは書いています。 Buyで株式を評価するリサーチアナリスト。
世界的な食品大手ゼネラルミルズ （GIS、62.57ドル）は、チェリオスシリアル、ヨープレイトヨーグルト、ネイチャーバレーグラノーラバー、ハーゲンダッツアイスクリーム、ベティクロッカーとピルズベリーのベーキング製品、ブルーバッファローのペットフードなどの人気ブランドを所有しています。
COVID関連の家庭での食事の傾向は、同社の印象的な8月四半期の業績に貢献しました。これは、本源的売上高が前年比10％増加し、調整後EPSが27％増加したことを示しています。 5月に終了した2020年度の利益は前年比23％改善し、ゼネラルミルズは本源的売上高の成長の加速、高い利益率の維持、レバレッジの削減などの主要目標を達成しました。同社はまた、米国のシリアル市場でのシェアを拡大し、米国のスナックおよびヨーグルト事業の業績を改善し、カナダの事業を成長に戻すことに成功しました。
ゼネラルミルズは、家庭での食品需要が2021年も引き続き上昇すると予想しており、これにより、ブランドの市場シェアが拡大するはずです。実際、GISのブランドは、過去6か月間で、10の食品カテゴリのうち8つで主要なブランドの競合他社よりも多くの家庭への浸透を獲得しています。
ベータでこれらの12の低ボラティリティ株の中で最も安定しているGIS株は、収益予測のわずか16倍で評価され、過去の平均株価収益率から7％割引されます。さらに、ゼネラルミルズは、1世紀以上にわたって支払われ、9月に4.1％改善され、現在3％以上の配当を投資家に提供しています。