所得投資家は、市場ではめったに見られないような配当の削減、一時停止、キャンセルの津波に見舞われた後も1年もシェルショックを受けていれば、許されるかもしれません。
2020年には、投資家は毎日の悪い配当ニュースの鼓動に追いつくことができませんでした。堅固な配当支払者であり、ダウジョーンズ工業株30種平均の構成要素であるウォルトディズニー（DIS）のような巨大な優良企業でさえ、株主に現金を還元するスピゴットを止めていました。ちなみに、ディズニーの配当は今日まで停止されたままです。
幸いなことに、昨年見た配当の削減とキャンセルの洪水は、2021年にはほとんどわずかに減少しました。しかし、それは、より広い株式市場が所得投資家の財布に完全に親切であったことを意味しません。 S＆P 500を超えて見ると、配当の削減に関する限り、悪いニュースから完全に安全ではないことがわかります。
おそらく同じくらい重要なことですが、一部の企業は一時停止した後に配当を復活させましたが、復活した支払いは投資家が期待していたよりもはるかに少ないです。
所得投資家が危機に瀕している場所を把握するために、ラッセル3000の最近の主要な減配、一時停止、キャンセルについてスクリーニングしました。過去3か月の最も顕著な3つの配当の減少を見てください。
AT＆T に大きな変更が加えられます （T、$ 28.78）2022年。
5月17日、通信大手は、2018年6月に850億ドルで買収したWarnerMediaをスピンオフし、HGTV、Animal Planet、Foodなどのケーブルネットワークの背後にある会社であるDiscovery Communications（DISCA）と統合すると発表しました。ネットワーク。
HBO、CNN、TBS、ワーナーブラザースの映画スタジオ、その他のメディアプロパティとともに、統合されたエンティティは、Netflix（NFLX）、Disney（DIS）、およびその他のエンターテインメント業界の巨人と競争するために必要な規模を備えています。
AT＆Tは、430億ドルの現金、負債証券、および統合されたエンティティの新しい名前であるWarner Bros.DiscoveryによるWarnerMediaの負債の一部の引き受けを受け取ります。 AT＆Tとその株主は、ワーナーブラザースディスカバリーの71％を所有します。
ただし、配当投資家は、2022年半ばに組み合わせが完了すると、慣れ親しんだものと同じ支払いを受け取ることはできません。
AT＆T CFO Pascal Desrochesによる6月15日の株主への最新情報によると、同社は年間80億ドルから90億ドルの配当金を支払う予定です。これは、ワーナーメディアがスピンオフされた後に発生すると予想される200億ドル以上のフリーキャッシュフローの約40〜43％です。
3月31日に終了した第1四半期に、AT＆Tは38億3000万ドルの配当を支払いました。これは、年間ベースで153.2億ドルです。 AT＆Tは、決算後の同社の配当支払いガイダンスの中間点に基づいて、配当を45％削減し、1株あたり推定1.19ドルにします。
トランザクションが完了するまで、カットは行われません。幸いなことに、5Gとそのファイバーネットワークに節約を投資し、年間の設備投資を240億ドルに増やす計画です。
アナリストは移動についてまちまちです。
「[AT＆T]は成長の見通しが遅く、多くの負債を抱えている、手ごわい古い巨人であることを誰もが認識しています。したがって、会社の認識をより成長の特徴を備えたものに変えるために、この取引を行ったと思います。 「BaskinWealthManagementの社長であるDavidBaskinは、6月初旬にCantechLetterに語りました。
*カットはまだ発生していません。これはAT＆Tの予測に基づいています。
Antero Midstream （AM、$ 10.39）は、インフラ投資により多くの資本を割り当てるために、2月中旬に配当を27％削減したときに、投資家に衝撃を与えました。
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天然ガス、液化天然ガス、および水の取り扱いと処理のためのパイプラインと貯蔵施設の運営者は、年間の支払いを1株あたり1.23ドルから1株あたり90セントに削減しました。
この動きにより、AMは設備投資を約6500万ドル増やすことができます、とレイモンドジェームズのアナリストJ.R.ウェストンは述べています。
ウェストン氏は、「AMの財務モデルが「針を刺す」ことを以前に警告しており、株式は2桁の配当利回りで継続的に取引されているが、配当の削減は一部の投資家を驚かせるだろうと予想している」と述べた。クライアントに。
ニュートラル（ホールド）で株式を評価するUBSアナリストのシュヌール・ゲルシュニは、ウェストンのイベントへの取り組みに概ね同意しています。
「AMのヘッドライン配当削減は、将来の短期的な取引量の増加をサポートし、レバレッジを低下させ、新しいキャッシュフローエンティティを作成しますが、設備投資を増やすための削減の光学は投資家に十分に受け入れられませんでした」とGershuniは書いています。
Antero Midstreamの株式は、2月18日の開示後、12％以上急落しました。これは、株式が減配を発表した後の典型的な例です。しかし、数週間のうちに失われた土地を取り戻すことができました。そして、最近の弱さの発作の後でも、AMは6月末までの年初来で35％以上上昇しており、S＆P500を20パーセント以上上回っています。
1株あたり年間90セントで、6月30日の終値に基づくAMの配当利回りは8.7％になります。
S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスのデータによると、AM株に関するアナリストのコンセンサス推奨は保留になっています。彼らの平均年間収益成長予測は、今後3〜5年間で3％になります。
ヘルスピークプロパティ （PEAK、33.29ドル）、ライフサイエンス、診療所、シニア住宅物件に投資する不動産投資信託（REIT）は、2月の配当を19％削減しました。
直近の四半期配当は1株あたり30セントで、前回の1株あたり37セントから減少し、年間配当は約1億5,000万ドル節約されます。年間1.20ドルの予想で、PEAKの配当利回りは6月末時点で3.6％になります。
アナリストは、40億ドルを超えるシニア住宅ポートフォリオを売却することでポートフォリオを変革しようとするREITの取り組みを称賛しますが、資産売却も短期的な収益の足かせになることに注意してください。
確かに、ある尺度では、PEAKは配当を裏付ける十分なリソースを持っているように見えます。結局のところ、同社は2020年に合計7億8,710万ドルを配当に費やし、前年の7億2,010万ドルから増加しましたが、債務の利息を支払った後も16億ドルのフリーキャッシュフローがありました。
しかし、2020年の純利益はわずか4億1360万ドルになりました。コストのかかる事業の再配置の中で、収益が配当に追いつく必要がある場合、PEAKの財務上の慎重さは理解できます。
さらに、アナリストは、高齢者向け住宅施設への露出を減らすことが重要な戦略的動きであると述べています。
「2020年後半から2021年1月にかけてCOVIDの件数が急増したことを受けて、入居傾向が弱く、運営費が高いことから、高齢者向け住宅の見通しを引き下げました」 。 「ポートフォリオを大多数のライフサイエンスおよび診療所の建物に変換すると、投資家コミュニティからの肯定的な再評価がもたらされる可能性があります。」
PEAKに関するアナリストの平均的な推奨事項は購入になります。 S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスによると、同社は今後3〜5年間で平均年間収益成長率3.9％を達成すると予測しています。
National CineMedia （NCMI、$ 5.07）は映画チェーンではありませんが、同じようにパンデミックに見舞われています。同社は全米の映画ファンに広告を表示しており、長いパンデミックの干ばつの後、映画館の観客が少しずつ戻ってきたばかりで、収益は打撃を受けています。
NCMIは、3月初旬の第4四半期決算発表の一環として、四半期ごとの支払いを1株あたり7セントから5セントに引き下げましたが、アナリストは、投資家はこの動きに警戒すべきではないと述べています。
ニュートラルでNCMIを評価しているWedbushのMichaelPachterは、配当、所得税の支払い、およびその他の手数料に十分な現金を利用できるため、支払いの削減は「十分な注意が払われていない」と述べています。
さらに、アナリストは、劇場チェーンが徐々に業務を正常化するため、事業の過程について慎重に楽観的です。
「NCMは、出席者が回復すれば広告配信エコシステム内で適切な位置にあると思いますが、現在、劇場への出席率が低いため、広告主の準備ができていても、NCMがインプレッションを販売する能力は大幅に制限されています」とPachterはクライアントへのメモに書いています。 「劇場が再開し、リリーススレートのスケジュールがより明確になるにつれて、NCMの立場はますます前向きになると考えています。」
四半期あたり5セント、または年間1株あたり20セントで、NCMIの配当の利回りは6月末時点で3.9％になりました。 S＆Pグローバルマーケットインテリジェンスによると、アナリストのコンセンサス推奨は保留になっています。