クローズドエンド型投資信託の最大の魅力の1つは、投資家に「純資産価値への割引」と呼ばれる株式や債券のバスケットを購入する機会を提供できるという事実です。ここで、クローズドエンド型投資信託の株式を購入し、たとえば、1株あたりわずか90セントで1ドル相当の原証券を取得します。
「いつ購入するか、何を購入するかを考え、忍耐力があれば、良いことが起こる可能性があります」と、イリノイ州ノースブルックの相対価値パートナーの共同創設者であるモーリー・ファーティグは言います。
クローズドエンド型ミューチュアルファンドの約80％は、これらのファンドの独自の運用方法により、NAVよりも割引価格で取引されています。これらの割引は、ファンドマーケティングの仕掛けではなく、隠れた落とし穴もありません。
むしろ、割引はクローズドエンド型ファンドの全体的な設計に由来し、そのルーツは1890年代にさかのぼります。今日の市場を支配するいわゆる「オープンエンド」のように、クローズドエンド型ファンドは投資家に株式を売り、そのお金を使って株式や債券のポートフォリオを購入します。しかし、オープンエンド型ファンドとクローズドエンド型ファンドの類似点はそこで終わります。
人気のVanguard500 Index Fund（ VFINX ）のようなオープンエンド型ファンド ）-Vanguard 500 Index InvReportまたはFidelityMagellan Fund（ FMAGX ）を入手する ）-Fidelity Magellan Reportを入手してください。ファンド会社は通常、原資産ポートフォリオの価値を発行済み株式数で割って株価を計算します。ファンド会社は、市場の需要に基づいて、ファンドに無制限の新株を発行できます。
対照的に、クローズドエンド型ファンドは個々の株式のように機能します。ファンド会社は、新規株式公開を通じて一定数の株式を売却し、次に証券取引所に株式を上場し、取引日を通じて市場が負担する価格で売却します。
多くの場合、クローズドエンド型ファンドの取引価格とその原資産ポートフォリオの純資産価値との間にギャップが生じます。これは、実際には多くのクローズドエンド型ファンドの投資家にとって重要な魅力の1つです。彼らは、ファンドの株価がポートフォリオの純資産価値に近づくことを望んでいます。その場合、彼らはいくつかの素晴らしい上振れを享受するでしょう。
残念ながら、問題は、NAVに対して割引価格で取引されるクローズドエンド型ファンドを見つけることだけではありません。これは、実際には非常に一般的です。代わりに、課題は正しいを選択することです NAVに割引を提供するクローズドエンド型ファンド。
NAVの割引額が投資するのに十分な大きさであるかどうかは、誰に尋ねるかによって異なります。 Fertigは、「自然な関心点がある」10％の割引を探しています。しかし、ナッシュビルに本拠を置くCorvusCapitalのStephenVogelは、5％から15％のより広い範囲で何かを探しています。