多様性と気候変動は、投資家がファンドの責任記録を精査する際に最も焦点を当てる可能性が高い2つの問題である、とプライベートエクイティインターナショナルのビクトリアロブソンは書いています。
GPに、環境、社会、ガバナンスのアジェンダを推進するものを尋ねてください。多くの場合、彼らは責任ある投資家の資格を示すためにLP圧力へのコミットメントのかなりの部分を占めています。では、LPがGPのESGアプローチを精査しているとき、彼らは何を求めているのでしょうか？
プライベートマーケットアドバイザー向け StepStone 、答えは比較的簡単です。 GPは「良き企業市民」である必要があります」とStepStoneGlobalのヨーロッパ事業のパートナー兼責任者であるDavidJeffreyは述べ、ESGの定義が拡大するにつれて、「LPがGPに要求しているもの（ESGの観点から）は成長し続けています。 。」
ESGの問題と投資プロセスへの統合をしっかりと理解し、堅牢なドキュメントとレポートを作成することは、一般的にLPによってフラグが立てられているGPの必需品です。
第6回スウェーデン国民年金基金 （AP6）はそのようなLPの1つです。ファンドのデューデリジェンス中に導入されたESG評価ツールは、個々の持続可能性のトピックを検討するのではなく、GPが焦点を当てている問題や、重要なものを決定する方法など、投資チームとそのプロセスを評価します。 / strong> 。
「私たちはESG関連の信念、政策の野心、実践にもっと目を向けています」と彼女は指摘し、ESGの問題についての理解の欠如は危険信号であると付け加えました。正式なESGプログラムのないファンドにとって、ESGプロセスを開発するという野心と意欲が鍵となります。 「GPからの十分なコミットメントがない場合、それはリスクと見なされます」と彼女は言います。
マイケルカプッチ 、シニアバイスプレジデント、ハーバードマネジメントカンパニー ハーバード大学の370億ドルの寄付金を管理しているは、このアプローチを反映しています。 「私たちはマネージャーの志向性を求めています。彼らはESGにコミットしているのでしょうか、それとも光沢のあるマーケティングツールとして使用しているのでしょうか」と彼は言います。
PGGM によると、デューデリジェンスのリスクを評価することはPGGMでも引き続き重要ですが、LPは報告、監視、対話に関してGPからより多くの情報を求めています。 責任投資顧問 Jelena Stamenkova van Rumpt 。 「この対話を通じて、GPと彼らがESGをどのように見ているかを確実に理解でき、彼らが私たちに代わって投資している企業をより深いレベルで理解していることをある程度保証できます。」
>特定のESGトピック領域に対するLPの関心は、その機関が受託者責任と投資の優先順位をどのように定義するかによって異なります、とジェニファー・チョイは言います。 、 Institutional Limited Partners Association（ILPA）の業界担当マネージングディレクター 。ただし、「ガバナンスは、正式なESGプログラムがあるかどうかに関係なく、[LPの中で]普遍的な優先事項です。すべての投資家は、マネージャーがファンドに対する受託者責任をどのように起訴するか、特に紛争をどのように管理するかという観点から、ファンドレベルの両方で優れたガバナンスの証拠を探しています。」
強力なESGアジェンダを持つLPの場合、2つのトピックが優先順位として一般的に高くランク付けされます。それは、特に性別に関する多様性と包括性、および気候変動です。
一般的に、「LPは、すべてにおいて、常にGPにさらに多くのことを要求しています。より良く、より多くのパフォーマンス、より多くの開示、より多くの透明性」とカプッチは言います。 「過去12か月間に多くの露出を獲得した分野の1つは、性別の多様性と差別の問題です。 #MeTooムーブメントに対応して、多くの注目を集めています。」
「ダイバーシティとインクルージョンを重視するという業界の長期的な傾向は、一部の金融機関がポートフォリオやマネージャーとの関係についての考え方の顕著な特徴としてこれらの問題を提起していることを意味します」とチェ氏は述べています。 ILPAは、ダイバーシティとインクルージョンに関して協会がどのようなリソースを開発すべきかを尋ねるために、そのグローバルメンバーシップの断面を関与させました。
AP6の場合、多様性と包括性は、気候変動とともに、明確な優先事項であり、GPに影響を与えようとする問題です。 「これらの[トピック]はポートフォリオにまたがっており、業界はこれらの分野で改善するために体系的に取り組む必要があると考えています」とFolller氏は述べています。
その議題をさらに進めるために、11月にLPは、業界内の性別の多様性について具体的に議論するために北欧GPのための第2回円卓会議を主催しました。 2016年の会議に続いて、グループはプレーの状態、課題、およびそれらについて何をすべきかを検討しました。
2年後、議論は問題があることを認識することから、プライベートエクイティで働く女性の数を増やすためにとられた措置の影響をどのように測定するかへと発展しました。 「誰もがこのトピックに本当に興味を持っており、彼らの存在だけでなく、彼らの経験を共有することによって出席しました」とフォレルは言います。
ポートフォリオ企業の運営に対する環境問題の影響を認識しているLPは、気候変動に関連してGPにもより多くのことを要求しています。 David Russell は、気候関連財務情報開示タスクフォースがこれらの問題を検討するためにLPを要求するにつれて、カーボンフットプリントデータを提供するためにGPに期待が高まると述べています。 、 の責任投資責任者 USS投資管理 。
USSは、プライベートエクイティファンドのカーボンフットプリントを実現できるように、GPにさらに多くのデータを要求することを期待しています。 「USSはすべての投資ポートフォリオの二酸化炭素排出量に着手しましたが、データの取得または推定のいずれかでプライベートエクイティの問題に直面しました」と彼は言います。
将来的には、これら2つのトピックにまだ積極的に取り組んでいないすべてのGPが、なぜそうしないのかという、ますます指摘されるLPの質問に直面するようです。
ダイバーシティ＆インクルージョン、気候変動、その他のESGの懸念に対処する方法については、第3回年次責任投資フォーラムニューヨークをご覧ください。 、プライベートエクイティインターナショナルが共催 およびPRI。 CVCAメンバー 15％割引の対象となります コード RIF19_CVCA 。こちらのフォーラムのウェブサイトにアクセスしてください。