生存者バイアスは、生存者バイアスとも呼ばれ、過去のデータに基づいて、既存の株式またはファンドが市場でどのように機能しているかを、存在しなくなった株式を考慮せずに表示する傾向です。ミューチュアルファンドのパフォーマンスに関するレポートが、現在存在するミューチュアルファンドに関するデータの使用を描写している場合、生存バイアスが発生します。ただし、実際には、特定のファンド（合併または廃止されたファンド、失敗したファンドなど）に関するデータは含まれていません。
生存者バイアスのために、投資家は、ファンドまたはインデックスの膨らんだ履歴データまたは他の属性のために、株式またはインデックスのパフォーマンスを過大評価する可能性があります。このような公開されたデータは、投資家を誤った方向に導き、投資家が誤った投資決定を下す可能性を高め、生存バイアスリスクを高めます。
生存者バイアスを理解するために、トレーダーのポートフォリオが2019年の投資信託、債券、株式で構成されていると仮定します。来年は、パンデミックの影響により、株式の価格が大幅に下落しました。この観察結果を含める代わりに、2020年に、株式はポートフォリオから直接削除されました。
その後、この情報が公開され、ポートフォリオに投資信託と債券のみが含まれていることが示されます。
2020年のこのポートフォリオのパフォーマンスは、2020年の株式のパフォーマンスの低下を考慮せずに計算され、通常は3つすべてを含む2019年のパフォーマンスを計算するとします。その場合、ポートフォリオの正しいビューは得られません。 。また、ミューチュアルファンドや債券が将来的にもうまくいくかもしれないし、うまくいかないかもしれないという可能性もあります。
ここで、生存者バイアスは2020年のポートフォリオの結果に影響を与えました。この情報に従う投資家は、記録されていないデータを知らずに、誤った投資決定を下し、将来的に損失を被る可能性があります。
潜在的なリスクと損失が潜在的な利益よりも大きいかどうか、または生存者バイアスに苦しむ可能性があるかどうかを判断することが重要です。
投資信託のリターンについてこれらの数値を想定し、すべてのファンドが研究者の基準を満たしていると仮定します
FundHistorical ReturnStatusA10％ファンドはまだアクティブB-6％ファンドは買収によりクローズC-3％ファンドはパフォーマンスの低下によりクローズD9％ファンドはまだアクティブE5％ファンドはまだアクティブポートフォリオ内のすべてのファンドが可能な基準を満たしていることを考慮してリターンを計算すると、平均リターンは3％になります。ただし、生存者バイアスのため、アクティブなファンドのみを計算すると、平均収益は8％になります
これにより、研究者はデータを注意深く詳細に調査することが非常に重要になります。ただし、脱落に気付くのは難しいため、生存者バイアスの犠牲になる可能性があります。
実際のデータベースには、何千ものデータ観測が含まれています。脱落を追跡することは非常に困難です。データ管理者には、設定されたルールと手順の実装、正確なデータの保持と監査、優れた慣行についてのスタッフの教育が必要です。責任あるデータ管理者は、生存者バイアスのリスクを自動的に軽減します。
生存者バイアスが投資家に与える影響を理解することが重要です。生存者バイアスは、過度に楽観的または過度に悲観的に見える可能性のある結論を投資家に提示する傾向があります。
バイアスは、投資マネージャーがさまざまな理由で市場の資金を閉鎖するときに発生します。これにより、既存のファンドは市場の最前線で非常にうまく生き残り、最も多くのエクスポージャーを得ることができます。同時に、これらの市況のために存在しなくなった観測を除外します。
ミューチュアルファンドの場合、現在存在するミューチュアルファンドのみを考慮しているため、生存バイアスはリターンを楽観的に見えるように歪めます。適切な投資戦略または経営陣からのタイムリーな反応により、これらの投資信託は、景気後退やパンデミックシナリオなどの困難な状況を乗り越えてきました。
景気後退やパンデミックにより減少し、パフォーマンスの低下により閉鎖を余儀なくされた投資信託は、リターンの計算には含まれていません。
すべてのミューチュアルファンド（存続または存続しない）は考慮されないため、正に偏った純利益は実際の利益を表しません。
投資信託シナリオの実際のリターンを理解するには、調査期間に関係なく、リターンを評価する必要があります。
生存者バイアスを回避するために、データベースを調査する前に特定の簡単なことを行うことができます。投資家は、生存バイアスが投資のパフォーマンスに影響を与える要因になる可能性があることを認識しておく必要があります。生存者バイアスのリスクを減らすために、非常に選択的なデータソースからデータを選択する必要があります。データが偏ったソースから選択された場合、調査の全体的な結果にも偏りが生じます。ポートフォリオまたはデータベースの評価を行っている間、観測値が損なわれておらず、存在しなくなった場合に削除されないことを確認してください。パフォーマンスステータスに関係なく、ポートフォリオまたはデータベースにはすべての変数が含まれている必要があります。
これを行うことにより、決定が正確で正しい観察と評価に基づいていることが保証されます。
より洗練されたレベルでは、市場調査担当者は、ファンドの生存バイアスと、ファンドがどのように省略された観測と過去の傾向を測定し、分析されたデータをファンドのパフォーマンス監視に追加するかを調べます。定量的ファンドの調査を含めることも、生存者バイアスを緩和するのに役立つ場合があります。
観察が省略された場合、生存バイアスがどのように信頼できない情報につながる可能性があるか、そしてそれがトレーダー、マネージャー、ミューチュアルファンドに与える影響を観察しました。研究者は、投資信託に投資しながら意思決定に向けた正しいアプローチを決定するために、最高のパフォーマンスと最低のパフォーマンスの両方の変数で構成される正しいデータベースを使用する必要があります。市場では生存者バイアスが蔓延していますが、投資家は理想主義的なポートフォリオとファンドマネージャーを盲目的にフォローしているため、正しいデータベースを使用して適切な調査を行うことで、生存者バイアスのリスクを軽減できます。