25ドルは、最高の水飲み場でビールとハンバーガーをかろうじて購入しますが、25ドルは依然として投資市場の魔法の数字です。これは、25ドルが優先株1株の一般的な額面価格であるためです。
優先株は、過小評価されているとしても、素晴らしいコア高所得カテゴリーです。ポートフォリオの収入を重視しているが、恐れや不慣れのために優先株やファンドを無視している場合は、そこに参加してください。報酬はリスクを打ち負かします。
人気のある投資文献は、配当がスキップまたは一時停止される可能性が低いことに注意することを除いて、優先株についてほとんど述べていません。優先株は、実質的で安定した利回り、優れた長期リターン、そして今日の大量の需要と供給の制限の組み合わせによる追加のメリットを備えた、社債の代替スタイルであると考えています。クローズドエンド型ファンド（CEF）と同様に、通常、プレミアムを支払うよりも、株式が額面割引で取引されるのを待つ方がよいでしょう。
とらえどころのない取引利益は私の優先事項ではありません。この低利回りの世界では、優先株のlodestarは、5％以上の固定または固定から変動へのクーポンです。スタンダード＆プアーズの米国優先指数の30年国債と比較した長期平均利回りスプレッドは3.5パーセントポイントです。現在、インデックスの利回りは5.35％です。債券、2.15％。優先株は今日少し高価に見えるかもしれませんが、問題になるほどではありません。 （利回りおよびその他のデータは10月8日現在のものです。）
安全性に関しては、債券保有者が最初に支払われるため、S＆Pとムーディーズの優先株は同じ借り手の優先債務よりも1〜2ノッチ低くなることがあります。優先支払いをスキップすると普通株が脅かされ、通常の配当が終了し、会社の評判が悪くなるため、これは私を困惑させます。
「格付け機関は優先株に過大なペナルティを課していると思います」と、同社のInfraCapが Virtus InfraCap US Preferred Stock ETF を管理しているJayHatfield氏は言います。 （PFFA）、積極的に運用されている優先上場投資信託。 2021年のこれまでのところ、PFFAのトータルリターンは20.0％であり、その7.7％の分配を投資収益から完全にカバーしています。 PFFAは、公益事業、パイプライン、不動産投資信託（REIT）の義務を負っています。その20％のリターンは持続不可能です。しかし、Virtusが2018年5月にファンドを導入して以来、1万ドルを13,455ドルに変え、年間収益は10％近くになりました。
もう1つの興味深い機会：6月、Fidelityは Fidelity Preferred Securities＆Income ETF を開始しました。 （FPFD）、これも積極的に管理されています。それは25ドルで始まり、まだ25ドルであるため、判断するのは早いです。しかし、Fidelityは、その主力のジャンクボンドファンドであるFidelity Capital＆Income（FAGIX）と、銀行ローンの巨額であるFidelity Floating Rate High Income（FFRHX）で間違いなく優れています。このフィデリティトリオの間で平等に新鮮な現金を与えることをお勧めします。
もう1つの可能性は、積極的に運用されているクローズドエンド型ファンドを介して投資することです。これらの中で最も重要なのは、 F＆C優先収入が主導するいくつかのファンドのスポンサーであるFlaherty＆Crumrineです。 （PFD）。純資産価値を30％上回る急上昇した後、ファンドのプレミアムは6％に戻ります。これは、まれな購入機会です。プレミアムディスカウントの変動が不安定なため、2021年のファンドはこれまでのところ赤字ですが、10年間の年率10％のリターンは素晴らしいものです。現在の6.4％の分布は魅力的で安全です。