これらは石油に投資するのに本当に奇妙な時期です。市場の体操が十分でなかったかのように、米国の原油の価格、または少なくとも前月の先物契約は、マイナスになりました。 4月に、そして些細な量ではありません。一番下のウェストテキサスインターミディエイトの価格は、1バレルあたりマイナス37ドルを下回っていました。
残念ながら、個人投資家の場合、これから利益を得る方法には限界があります。オクラホマ州クッシングの保管場所にただ現れて、ピックアップトラックに石油を積み込むために1バレルあたり37ドルの支払いを受けてから、利益を持って家に帰るときにすぐに道路の脇にバレルを捨てることはできません。
そのようには機能しません。
正当な貯蔵能力と輸送能力を備えた機関投資家または工業用石油トレーダーであれば、原油を今日の価格で備蓄し、数か月後の先物市場で販売し、お金を稼ぐことができます。しかし、私たちの残りの部分は、石油への投資方法についてもう少し創造的でなければなりません。
今日は、正しい方法で石油に投資する方法を示すために、いくつかのすべきこととすべきでないことを見ていきます。
米国オイルファンド （USO、$ 2.57）は、金融の歴史の中で最悪の考えの投資アイデアかもしれません。はい、17世紀のミシシッピランドスキームとオランダのチューリップマニアをリストに含めています。
USOはそれでした 構造が不十分です。
金や貴金属などのいくつかの例外を除いて、ほとんどの商品を購入して保持することはできません。それは一般的に実用的ではないので、商品のバスケットを保持したい人は一般的に先物市場を介してそうします。しかし、先物契約は株式とは大きく異なります。
一つには、先物契約には正確な有効期限があります。 USOの使命は、前月のスイート原油先物契約を購入し、期限が切れたら永久にロールオーバーすることでした。したがって、たとえば、5月の先物は期限が切れるまで保持され、その後6月の先物にロールオーバーされます。
それには大きな問題があります。原油は過去10年のほとんどの間「コンタンゴ」で取引されてきました。市場がコンタンゴにある場合、長期の先物契約は短期の契約よりも高くなります。それが紛らわしい場合は、今日の石油の状況を考えてみてください。石油に対する最終的な需要が痛々しいほど少ないため、今日、誰も石油を望んでいません。したがって、価格は低くなります（またはマイナスにさえなります）。
しかし、 将来的には石油の需要があるため、6か月程度で配達したい場合は、価格はまだ比較的高いです。
USOの場合、ファンドは永続的に高額な契約にロールオーバーしており、満了に近づいたときにのみ売却します。言い換えれば、コンタンゴ市場では、USOは毎月頭皮を剥がれ、石油価格が上昇すると収益が減少し、価格が下落すると損失が増加します。
USOは、これらの歪みを修正するために、最近、投資マンデートを何度も変更する必要があり、そのたびに、契約のエクスポージャーをさらに将来に拡大しています。これらは正しい方向へのステップですが、投資戦略を数日ごとに変更し続けるファンドを推奨することは困難です。
ETFで石油市場を利用することを主張する場合は、米国12か月石油基金を検討してください。 （USL、$ 10.35）。ポートフォリオは、次の12か月の先物契約に均等に分散されます。コンタンゴの問題を完全に回避することはできませんが、USOのように完全に虐殺されることはありません。毎年、USLは55％を失っていますが、USOは80％を失っています。
米国は石油の汲み上げを完全に停止せず、市場をサウジアラビアとロシアに譲渡します。それは起こりません。しかし、シェイクアウトがあり、それはすでに起こっています。ホワイティングペトロリアム（WLL）は4月1日に破産を申請し、ダイアモンドオフショアは4月27日に申請しました。彼らは最後ではありません。過去11年間で最もパフォーマンスの悪い株のほとんどは、エネルギー探査および生産部門にあります。多くの石油とガスの在庫は、ホワイティングとダイアモンドオフショアと同様の運命に直面する可能性があります。
マーフィ石油（MUR）、デボンエネルギー（DVN）、レンジリソース（RRC）：これらはすべて、今日、非常に投機的であると見なされるべきです。ほとんどの人はおそらく破産を免れるでしょうが、彼らはまだ容量の減少と、さらに数年は困難になる可能性があることを検討しています。
推測したいのなら、ぜひ、それを試してみてください。たとえば、刺激チェックに投資する方法を見つけようとしている場合は、ムーンショットがちょうどいい動きかもしれません。失う余裕のあるお金だけを危険にさらしていることを確認してください。
彼らはそれほどセクシーではないかもしれませんが、統合されたスーパーメジャーは、エネルギー価格の長期的な回復のためのあなたの最善の策である可能性があります。これらのメガキャップエネルギー株は、長期のエネルギー干ばつに耐えるための財政力と資本へのアクセスを持っています。 本物 経済的苦痛はすぐにカードにありません。それでも、株式は数十年ぶりの安値で取引されています。
エクソンモービルを検討してください （XOM、43.94ドル）。株式は今日、2000年に最初に見られた価格で取引されており、なんと8.0％の利回りがあります。エネルギー価格が低迷している期間によっては、エクソンは今後数年間のある時点で配当を減らすことを選択する可能性があります。それを排除することはできません。しかし、20年前に最初に見られた価格で株式を購入している場合、それはおそらく取る価値のあるリスクです。
シェブロン （CVX、89.71ドル）は、エクソンよりもわずかに良好な財務状態にあり、配当を削減する可能性は少し低くなっています。実際、同社は先月、配当をそのまま維持することを期待していると述べた。価格の暴落から何が起こるのか。
もちろん、「つるはし」ルートを利用して、エネルギー価格にあまりさらされることなく業界にサービスを提供する企業を購入することもできます。カリフォルニアのゴールドラッシュで金を稼いだのは、実際の鉱山労働者がほとんど破産したため、つるはしを売っている店主だけだったと言われています。
キンダーモルガンなどのパイプラインオペレーター （KMI、$ 15.02）今年、株価は暴落しました。しかし、ほとんどの場合、エネルギー価格へのエクスポージャーは限られており、固定のテイクオアペイ契約からより多くの収入を得ています。さらに、主要なパイプライン事業者のほとんどは、原油よりもはるかに多くの天然ガスを輸送しており、家庭や電化製品を加熱するために天然ガスが依然として必要です。
石油に投資する場合、今日の問題は本質的に短期的なものであるということを覚えておくことが重要です。確かに市場は構造的に供給過剰であり、それは一夜にして解決されません。しかし、経済が再び開放され始めると、エネルギー需要は通常に似たものに戻ります。