資産効果は、自分がより豊かになったと認識し、家計支出が増加するときに発生します。この認識は必ずしも実際の支出可能収入と相関しているわけではなく、それに応じて収入が増加していない可能性もあります。 財政を安全に保つために知っておくべきことは次のとおりです。

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富効果とは何ですか?

国家経済調査局 (NBER) が説明しているように、「『資産効果』とは、企業の株価や住宅価格などの資産価値の上昇によって家計がより裕福になると、より多くの支出を行い、より広範な経済を刺激するという概念です。」

言い換えれば、家計は主要な資産の価値が高まったため、自分たちがより裕福であると認識しています。そして、この認識された財務状況に応じて支出を増やします。しかし、キャッシュフローや支出可能な収入は増加しません。つまり、家計は収入が増えているわけではありませんが、とにかく支出が増えています。主要な資産の含み益のおかげで、より豊かになったと感じているだけです。

資産効果は完全に不合理というわけではありません。多くの場合、それは予想される実現を反映している可能性があります。家計は、新たに価値が高まった原資産を売却するつもりで、将来の利益を見越して支出を開始する可能性があります。

たとえば、今後数か月以内に家を売却する予定で、資産価値が上昇した場合は、すぐに手に入れる予定のお金を使い始める可能性があります。あるいは、必要に応じて活用できるより貴重な資産が手元にあるため、資産価格によって家計の財務状況に対する自信が高まる可能性もあります。 

資産効果はマクロ経済に影響を及ぼすことが知られているため、この支出は経済状況の全般的な改善を反映している可能性もあります。通常、資産効果は体系的または経済的ショック（株式市場や不動産価値の上昇など）を反映するため、幅広い世帯が支出を増加させます。 NBERのワーキングペーパーで引用されているように、これは雇用と給与の増加に関連する傾向があり、地域経済をより繁栄させ、それに応じて各世帯が計画を調整することになります。ボストン連銀がこの件に関して書いているように、「消費は主に将来の賃金上昇率に関する家計の予想の修正に反応しているのかもしれない。」

しかし、同じ雇用の増加は資産効果の暗い側面を浮き彫りにする傾向もあります。 

資産効果の問題

資産効果は地域経済にとっては良いこともありますが、一般に個人や世帯にとっては良くありません。実際、連邦準備制度は、全体的な資産価値が上昇しているにもかかわらず、家計が純貧困になることが多いことを発見しています。 

その理由を知るために、NBER データをもう一度見てみましょう。 

地元の富が増えると雇用と賃金も上がる傾向にあるが、詳しく調べるとその効果は狭まる。資産効果は主に食品サービス、小売、住宅建設の雇用を押し上げる。言い換えれば、資産効果によって世帯がフラッシュしていると感じているとき、外食の頻度が増え、買い物にもっと出費し、より新しいまたはより大きな家を購入する傾向があるということです。

状況によっては、新しい住宅の購入が良い資金の使い方になるかもしれませんが、レストランや小売店はそうではありません。これは、それらが不良セクターであると言っているのではなく、価値を生み出さないだけです。家庭が外食や家庭用電化製品にお金を投じる場合、それはいかなる投資や長期的な成長の原動力ではなく、純粋な消費です。 

これは、手持ちの現金を支出している世帯にとっては問題ではありません。ただし、資産効果は消費者が感じるときに発生します。 可処分所得が増えなければ、経済的なボトルネックが生じずに裕福になるのです。レストランや小売店は住宅価格に対するクレジットでの支払いを受け付けていないため、買い物客は増加する支出をサポートする資金源を必要としています。流動所得が増加しない限り、その現金は通常、貯蓄、借金、資産の 3 つの源泉のいずれかから得られます。

• 貯蓄と借金: 貯蓄を取り崩したり、新たな借金を抱えたりすると、家計はさらに貧しくなる。消費を通じて貯蓄を目減りさせることで、家計は現金貯蓄を減らしますが、純資産の観点からは何も得られません。借金についても同様のことがさらに当てはまります。この場合、通常はクレジットカードで資金を賄うため、世帯は支出との両方の金額を支払う必要があります。 継続的な利息の価値。 
• アセット: 資産の売却は、より複雑な長期的な影響を与える可能性があります。不動産や住宅のように流動性の低いものもあれば、有価証券のように流動性の高いものもあります。
  • ハウジング: 一般に、不動産は現金を集めるために小分けに販売されることはなく、住宅は市場性のある投資というよりも、自由裁量のない消耗品のようなものです。 それにもかかわらず、資産効果は現地の住宅価格に強く依存しており、家計が効果的に収益化できない資産の価値に基づいて支出を大幅に増やす傾向があり、現金源として貯蓄や借金に依存する傾向があることを示しています。 
  • 流動性証券: 流動性のある証券は収益化が容易ですが、それを売却すると、家計が長期的に貯蓄して富を築く能力が失われます。これは、貯蓄を取り崩す際に見られるダイナミクスの拡大版を促進する可能性があります。 買い物や支出の増加に備えるために家計が投資資産を手放すと、長期的な成長が短期的な支出と引き換えに家計が貧しくなる傾向があります。
  • 非流動証券: 資産効果は、退職金口座や年金などの非流動性証券と同様に強く相関する傾向があります。このような場合、世帯は 401(k) などの口座の価値が上昇するのを見て、より裕福であると感じ、より豊かな支出を行うことができます。しかし、退職者でない限り、世帯はそれらの資産を現金に変えることができません。住宅の場合と同様、新たな支出のための現金を主に貯蓄と借金で捻出する必要があり、再び貧困状態に陥ります。

資産効果を回避する方法

資産効果を回避する最善の方法は、個人の予算を設定することです。 

コーポレート・ファイナンス・インスティチュートが述べているように、「資産効果をめぐる本当の危険は、強気市場の影響で株式（または住宅）価格が高騰したというだけの理由で、個人や世帯がより裕福になっているという誤った印象を与えることである。」 しかし、同じ警告の中に、解決策も示されています。それは裕福な印象であるということです。

資産効果は、一般化された情報に対する感情的な反応です。消費者として感じます。  市場が上がったので裕福になった。これは、あなたが実際にいるという意味ではありません その価値をまだキャッシュ フローに変換していないため、より裕福になります。

したがって、そうするまでは一銭も使わないでください。

財政を管理するために適切な個人予算を立ててください。毎月どれだけのお金が入ってきて、どれだけのお金が出ていくのかを把握しましょう。これはどの家庭でも身につけるべき習慣です。最後の1ドルまでお金を追跡する必要はありませんが、自分が持っているもの、必要なもの、欲しいもの、そして使っているものについてかなり明確な印象を持っている必要があります。 

そうすれば、資産効果を避けるために何もする必要はありません。予算を守ると、「持っている」列が実際には増えていないことがわかります。新たな収入や資産の流動化がなければ、以前と同じ額の現金が入ってくることになります。新たな収入がなければ、予算に新たな支出のための余地がありません。感覚ではなく実際の数字に基づいてお金を管理するようになり、それが世界に大きな違いをもたらすでしょう。

最終結果

資産効果とは、株式や住宅などの資産の価値が上昇し、その結果、消費可能な収入が増加することなく、家計がより多くのお金を使い始めることにより、家計が豊かになったと感じることです。これは地域経済にとっては良いことかもしれませんが、個人の財政にとっては非常に危険です。

家計予算を立てるためのヒント

• 予算は膨大になる場合があります。家賃のチェックから一杯のコーヒーまで、毎日の支出を実際に追跡するという考えは、骨が折れるように思えます。しかし良いニュースは、実際にはそうである必要はないということです。これらの 6 つの簡単なステップを試してみてください。そうすれば、信頼できる家計を立てることができます。 
• ファイナンシャル アドバイザーが、包括的な退職計画の構築をお手伝いします。ファイナンシャルアドバイザーを見つけるのは難しいことではありません。 SmartAsset の無料ツールは、あなたの地域にサービスを提供する最大 3 人の精査されたファイナンシャル アドバイザーとあなたをマッチングします。また、アドバイザーとの無料紹介通話を行って、どのアドバイザーが自分に適しているかを決定することができます。財務目標の達成をサポートしてくれるアドバイザーを見つける準備ができたら、今すぐ始めましょう。

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