生命保険会社には、相互保険会社と上場保険会社の2種類があります。どの種類のビジネスをしているのか違いはありますか？
多くの経済的な質問への回答と同様に、回答は次のとおりです。状況によって異なります
ミズーリ州チェスターフィールドにあるSynergyWealthSolutionsの金融専門家であるJ.ToddGentryは、次のように述べています。 「それは私がクライアントに強調していることです。」
相互生命保険会社が、公的取引所で株式を取引している生命保険会社と異なる3つの分野を次に示します。
1。所有権と投票
最大の違いの1つは、保険会社の組織方法です。
どちらのグループも、投票を通じて、それぞれの生命保険会社のリーダーシップと重要な企業事項について発言権を持っています。ただし、グループごとに異なる目標と関心があります。
これらの違いの結果として、相互生命保険会社と株式生命保険会社は、異なる期間の異なる事業戦略と投資戦略を持つ傾向があります。
実際、マスミューチュアルのような相互生命保険会社は、保険契約者に対する将来の財政的義務を果たすために高水準の財務力を維持しながら、保険契約者に長期的な価値を提供する投資および事業戦略に大部分焦点を合わせています。 （ここでマスミューチュアルの投資哲学を読んでください）
「相互生命保険会社は、保険契約者の長期的な利益に基づいて決定を下します」とジェントリー氏は述べています。 「つまり、彼らは当然顧客に焦点を合わせています。それは単なるリップサービスではありません。」
一方、上場生命保険会社は、株価を支える投資とパフォーマンスを探す傾向があります。そして、彼らは資金調達においてより柔軟性があるかもしれません。
2。所有権の変更…
もちろん、株主はいつでも自分の株を売ることができ、しばしばそうします。また、上場企業は特定のユニットや持ち株を証券化して販売することもできます。
実際、生命保険業界では、ベンチャーキャピタルやプライベートエクイティ（PE）の会社が生命保険会社を支配したり、特定の生命保険会社のユニットやポートフォリオの所有権を取得したりする取引や株式購入の波がありました。
>実際、2021年のウォールストリートジャーナルによる格付け会社A.M.のデータ分析によると、現在、400社をわずかに超える50社の米国生命保険会社を20社以上の投資会社が所有または管理しています。一番。全米保険監督官協会による別の分析では、2020年末に177の保険会社がプライベートエクイティ会社によって管理されていたと推定されています。
なぜ保険会社は売るのでしょうか？長期にわたる低金利環境は、一部の保険会社がポートフォリオへの債券保有やその他の金利に敏感な投資から大きな利益を得ていないことを意味しています。そのため、株主の利益に対する期待に応えながら、将来の保険給付をカバーするために法的に必要な資本準備金を維持することが困難になる場合があります。保険会社の所有権取引または保険会社の事業のブロックは、必要な資本をもたらす可能性があります。
彼らの側では、投資会社とPEの衣装は、保険料と契約手数料が安定した収益源を形成できる資産ベースに追加する機会を見ています。同時に、彼らは、生命保険会社に典型的なものよりも投資の範囲が広く、投資の管理が優れているため、資本準備金の収益率が高くなると考えています。
顧客の場合、所有権の変更は、州の保険委員会によって規制されている生命保険や年金保険に影響を与えるべきではありません。保険会社の新しい所有者は、保険契約条件を遵守する必要があります。
…そして結果として生じるプライベートエクイティの懸念
また、新しい所有権により、新たな資本と投資の専門知識を取り入れることで、上場生命保険会社をより安定させることができる場合があります。
「PEが所有しているため、米国の保険会社の投資ポートフォリオは、PE企業の資本市場ネットワークを介してより高い投資収益と資本へのアクセスの改善を達成できる可能性があります」とNAICは分析で述べています。 「しかし、その結果、米国の保険会社の投資は、流動性が低く、変動性が高い可能性のある、リターンが高くリスクの高い資産にシフトする可能性があります。」
顧客にとって特に心配なのは、一部の投資会社の購入者が、許可されている場合、既存のポリシーの保険料や手数料を引き上げる可能性があることです。また、新しい所有者は、長期にわたって健全な運用を実行することにそれほど経験がないか、集中していない可能性があります。
ムーディーズ・インベスターズ・サービスは最近の分析で、「買収した事業の保険契約者は、当初取引した生命保険会社よりも信用特性が弱く、リスク欲求が大きいプライベート・エクイティの買い手に直面することが多く、損失のリスクが高くなる可能性があります」と述べています。 / P>
対照的に、保険契約者に焦点を当てている相互保険会社は、プライベートエクイティファームやその他の投資会社による買収努力やオファーの対象ではありません。保険契約者は、議決権を譲渡または再分配することはできません。また、相互保険会社は非相互化によって公開される可能性があり、保険契約者はその後の株式分配を受けますが、これは長く複雑なプロセスです。そして、それは保険契約者の大多数の承認を必要とします。
また、多くの相互保険会社は、長期的な投資戦略と強力な資本クッションの構築に焦点を合わせてきました。多くはまた、投資会社や海外の保険事業など、他の収益性の高い金融サービス事業を構築または買収しています。この財務力と業務の多様化は、低金利環境などの特定の逆風を乗り切るのに役立ちます。 （ここでマスミューチュアルの財務力をチェックしてください）
3。配当
相互保険会社は、特定の保険契約者にもう1つの有利な機能を提供します。それは配当の機会です。
確かに、上場保険会社の株主も配当を得ることができます。実際、株式会社からの配当金は2つの方法で支払うことができます。株主は、保有する株式の配当金を受け取ることができます。また、株主が参加保険証券を所有している場合は、保険証券の配当金を受け取る資格もあります。
>ただし、前述のように、株主の受取人は必ずしも会社の顧客ではありません。また、上場企業の実際の配当金の支払いは、株価の引き上げやアナリストの期待に応える必要性など、会社の実際の業務以外の要因によって影響を受ける可能性があります。
生命保険証券の配当金は、相互会社または上場会社のどちらが発行したものであっても、条件があります。
配当は保証されていませんが、ほとんどの保険会社は、適格な参加保険契約者に一貫して配当を支払おうとしています。たとえば、マスミューチュアルは1869年以来、毎年配当を支払っています。（マスミューチュアルの最新の配当発表については、こちらをご覧ください）
「配当の安定性は相互保険会社の存続の鍵であるため、繰り返しになりますが、保険契約者にとって最も長期的な利益となる決定が下されていることがわかります」とジェントリー氏は述べています。
結論
相互保険会社の3つの主な利点、つまり顧客重視、安定した所有権、ウォール街の要因に影響されない配当を受け取る機会は、必ずしも生命保険の購入に関心のあるすべての人にとって正しい選択であることを意味するわけではありません。
実際、株式生命保険会社は必要な資本をより迅速に調達できる可能性があります。そして、ウォール街と株主の絶え間ない監視は、経費管理と効率的な運営の維持についてより警戒するように彼らを促すかもしれません。その結果、価格設定の面でメリットが生まれる可能性があります。
しかし、生命保険は長期的な義務です。相互保険会社の利点は一見の価値があるかもしれません。