政府証券

政府証券は、国の政府によって発行された投資商品です。これらは通常、国債、手形、および債券の形で発行されます。一部の国の政府はまた、必要かつ継続的な作戦、軍事プロジェクト、さらにはインフラプロジェクトのための資金を調達するために債務証券を提供しています。

国債に投資する主なメリットは、満期時に元本の全額返済が保証されることです。一部の証券は、元本とともに定期クーポンと呼ばれる利息も支払います。これらの証券は、政府自体が支援しているためリスクが低く、したがって保守的な証券と見なされます。

日付付き政府証券

日付付き政府証券は、5年から30年の期間の長期の政府証券または債券です。これらには、固定または変動クーポン（または金利）が関連付けられており、一定の間隔で額面金額で支払われます。証券は、資金を動員するためにセンターと州政府の両方が発行することができます。政府は財政赤字を賄うためにこれらの資金を発行します。

PDOまたはインド準備銀行の公的債務局は、政府証券の預託機関または登録簿として機能します。また、満期時の元本の返済、クーポンの支払い、これらの証券の発行も扱っています。

日付のある証券は、満期日がこれらの証券で明示的に表現されているため、そのように名付けられています。また、金利はこれらの証券のクーポンレートとして表される場合があります。

ほとんどの場合、商業銀行やその他の機関はこれらの証券に投資して保有しており、前者は法定流動性比率（SLR）の形式です。これらの証券は株式市場でも取引可能です。それらは、市場レポまたはRBIの流動調整ファシリティ（LAF）の下で借りるための担保として収納することができます。これらの証券は、証券保証基金（SGF）の担保として、また担保付き借入および貸付義務（CBLO）の担保として使用できます。

日付のある国債の流通市場も非常に流動的で活気に満ちています。これらの証券は、RBIの交渉済み取引システム-注文照合システム（一般にNDS-OM、NDS-OM Webおよび証券取引所、店頭証券）で取引できます。短期間の販売もある程度許可されていますが、一定の制限があります。

日付付き政府証券の種類

日付のある政府証券にはさまざまな種類があります。それらのいくつかを以下に説明します：

• ゼロクーポン債 –これらの債券は額面で償還され、額面割引で発行されます。したがって、発行価格と償還価格の差は、投資家が得たリターンです。これらの債券は再投資リスクの影響を受けませんが、金利リスクの影響を受けやすいため、価格は非常に変動しやすくなります。
• タップ株 – これらは、所定の市場価格レベルに達したときにゆっくりと市場にリリースされ、完全にサブスクライブされていない英国債です。それらは2種類あります-ショートタップ株は短い日付の株であり、ロングタップ株は長い日付の株です。
• 一部払込済み株式 –これらは、元本が一定の保有期間にわたって分割払いで支払われる株式です。前者がすぐに資金を必要とせず、後者が定期的な資金の流れを持っている場合、それは政府と投資家の両方のニーズを満たします。
• 固定金利債券 –これらは固定クーポンレートの債券です。債券の期間全体、つまり満期になるまで、金利は変動しません。
• 変動利付債 – これらは、固定クーポンレートのない債券です。レートは以前に発表された間隔で再設定され、基本レートのスプレッドも追加されます。
• コールまたはプットオプション付きの債券 –これらは、発行者が債券を「コール」または買い戻すか、投資家が債券の通貨期間内に発行者に債券を「プット」または売却できるオプション付きで発行された債券です。
• 資本連動債 –これらは、許容可能なインフレ指数に対して一定の割合の金利の債券であり、投資家のインフレに対する元本に対する効果的なシールドを提供します。
• インフレ連動債 –これらは、卸売物価指数（WPI）または消費者物価指数（CPI）に対して一定の割合の金利の債券であり、投資家のインフレに対する元本とクーポンの両方の金額を効果的に保護します。
• ソブリンゴールドボンド –これらは、価格が商品価格、つまり金にリンクされている証券です。

インド準備銀行および政府系証券

インド準備銀行（RBI）は、インド政府に代わって政府証券を発行します。 PDOは、証券を発行し、投資家が満期に達したときに元本とともに発生した利息を支払うことによって、この役割を管理します。

証券の販売は、Negotiated Dealing System（NDS）を通じて開催されるオークションを通じて実施され、商業銀行や保険会社などのプライマリーディーラーによって購入されます。

これらのオークションへの小売参加を組み込むために、RBIは2002年に別個の非競争入札スキームを導入しました。このスキームでは、オークションで通知された金額の最大5％が非競争入札に予約されます。

日付付き政府証券は財務省証券とどのように異なりますか？

これら2つの形式の政府証券の大きな違いは、その保有期間です。財務省の請求書は、91日から364日の範囲の期間に発行される短期請求書です。それも一年ではありません。日付付き政府証券は、5年から30年の範囲で発行される長期証券です。

もう1つの違いは、財務省証券は満期時に利息を支払わないが、請求書は割引価格で取得されるのに対し、日付付き証券は満期時に利息を支払うことです。