「タリフマン」がオフィスにいることで、投資家はボラティリティと不確実性に悩まされてきました。ドナルド・トランプ大統領の関税は次にどこに上陸しますか？確かに、メキシコは今のところリストから外れていますが、トランプが貿易の不均衡以上の関税の使用を支持していることは明らかです。つまり、地図上のどこでも（合意に達した国を含む）、将来の貿易戦争の公正なゲームです。
つまり、現在の関税状況だけでなく、ヨーロッパ、メキシコ、その他の地域が将来さらに問題になる可能性に基づいて、株式の選択を検討することが重要です。
関税効果から断熱材を見つけることは、思ったより難しいです。たとえば、ほとんどの上場カジュアルダイニングレストランは、ほとんどのレストランを米国で運営しています。したがって、主にアメリカの消費者へのケータリングは、彼らを隔離しますよね？残念だけど違う。カリフォルニア大学デービス校の調査によると、果物と野菜の43％（イチゴやスイカからアボカドや玉ねぎまで）はメキシコ産です。
自動車？ 1,000社を超える中国企業が部品を米国に輸出しています。一部の米国企業はすでにサプライヤーを切り替えています。衣服？中国でのそのテキスタイル作品の多くは、ええと、洗い流されて出てくるでしょう。ユーティリティでさえ注意が必要です。確かに、彼らの顧客はほぼ完全に国内です。しかし、多くは風力と太陽光発電に転換しており、それらの天然資源はアメリカ人ですが、ソーラーパネルと風力タービンの多くはそうではありません。
関税は、製品自体よりもはるかに大きな影響を及ぼします。米国は中国人観光客に5番目に人気のある目的地から10番目に滑り込んだため、海外で費やした推定3,150億ドルの一部を失いました。貿易戦争を考えるとき、警告は工業会社と半導体会社についてでした。宿泊業界について考えている人はほとんどいませんでした。
ここでは、貿易戦争の安全性を念頭に置いた5つの株の選択を示します。 それらは、現在および将来の貿易サルボからのより多くの絶縁を提供する少数の異なる産業から来ています。
データは7月24日現在です。配当利回りは、最新の支払いを年換算し、株価で割って計算されます。
アドビは、クリエイティブな専門家、消費者、企業向けのソフトウェアを提供しています。その製品は、デジタルメディアソリューション、デジタルマーケティングソリューション、パブリッシングの3つのセグメントに分かれています。同社は、アマチュアとプロの両方がデジタルコンテンツを作成および管理できるようにする、CreativeCloudに焦点を合わせた独自のソフトウェア資産ポートフォリオで最もよく知られています。ほとんどの人は、Photoshop、InDesign、Dreamweaverなどのツールを認識します。また、デジタルビデオコンテンツと広告の作成および管理の成長市場から利益を得るのに適した位置にあります。
ソフトウェア会社として、料金は投入コストの観点からアドビに影響を与えません。同社は海外からの収益の約40％を生み出していますが、それらの収益は多くの国に分散しています。さらに、アドビの収益のほぼ90％はサブスクリプションベースです。つまり、貿易戦争による緊迫した関係によって国際的な基盤の一部が一時的につまずいたとしても、売上のほとんどは安定しているはずです。
また、励みになります。経営陣は通常、四半期および年次の財務報告について保守的なガイダンスを上回っています。
昨年10月、私たちは健康保険の在庫と、連邦政府のメディケア、メディケイド、その他の医療プログラムを管理することでどのように利益を得るかについて話し合いました。これらのプログラムの管理はサービス（輸入資材を必要としない）であり、国内サービスであるため、このニッチは関税に対する完全なヘッジを表しています。
私たちが推奨した健康保険株の1つである Centene は、状況が変化しました。 （CNC、53.73ドル）は、別の推奨事項であるWellCare Health Plans（WCG）を取得しています。
3月下旬に発表された合併は、6月に株主の注目を集めました。まだ数十の州で保険規制当局の承認を得る必要がありますが、承認された場合、取引は2020年前半に完了する予定です。Centeneは約170億ドルの現金と株式を支払い、買収により500ドルが得られるはずです。統合されたエンティティの年間節約額は100万ドル。
さらに重要なことに、CenteneポートフォリオにWellCareを追加すると、Centeneのリーチが32州から50州すべてに拡大します。さらに、WellCareは、メディケアアドバンテージおよびメディケアパートDのリーダーとして認識され、これらの市場でのCenteneのプレゼンスを拡大します。政府の医療プログラムの多様性と複雑さを考えると、比較するのは困難です。しかし、CenteneとWellCareの組み合わせにより、政府が後援する医療計画の最大の管理者の1人が生まれます。
Centeneのプレーは、M＆A自体によって推進されているわけではありませんが、同社は非常に買収しています。この機会は、主に医療費の容赦ない成長にかかっています。つまり、メディケアの支出は、2020年から2027年にかけて毎年7.6％増加し、1.4兆ドルに達すると予測されています。これらの数字は、Centeneが十分に活用できる位置にある大きく成長しているパイを示しています。
最後に、CNCは2018年後半の高値から約20％オフであり、将来の収益予想のわずか11倍で取引されています。このブルケースの残りの部分があなたにアピールする場合、これは建設的なエントリポイントになります。
5Gテクノロジーは、地平線上にあるものから、今ここにあるものへと変化しました。そして、セルタワー企業は真っ赤になっています。
このスペースの2つの主要なプレーヤーは、アメリカンタワー（AMT）とクラウンキャッスルインターナショナルです。 （CCI、129.21ドル）–電気通信インフラストラクチャー不動産投資信託（REIT）のペア。ただし、名前は少し誤解を招く可能性があります。アメリカンタワーはグローバルですが、クラウンキャッスルの40,000のタワーはここ米国にあります。
国内事業は貿易戦争に対する障壁を提供しますが、それらの鋼と繊維の塔は、クラウンキャッスルが関税にさらされているかどうかについての疑問を引き起こします。ビザンチンの鉄鋼関税の世界では、今日の受益者が明日犠牲者にならないかどうかを知ることは困難です。何マイルもの繊維については、それがどこから来ているのかを知ることは困難です。 CCIに聞いたのですが、お母さんでした。しかし、その価値については、会社の定期報告書は関税問題への暴露を認めていません。
答えは、CCIが関税にさらされている可能性が高いですが、かろうじてです。 2018年のタワーの約16億ドルの設備投資は、会社の総資産の5％弱であり、その年の減価償却費とほぼ同じです。
クラウンキャッスルが好きな理由の1つは、AT＆T（T）やVerizon（VZ）などの大手キャリアで主に構成されている顧客の財務力です。これらの格付けは、特に債券の返済能力を扱っていますが、長期リースの返済能力を評価するための優れたプロキシでもあります。少数のプレーヤーで構成されるこの業界に伴う集中リスクを理解してください。
クラウンキャッスルが好きなもう1つの理由：主要な通信事業者は5Gシステムをテストしています。 5Gサービスの展開は、より多くのタワーを意味し、さらに重要なことに、これらのネットワークはタワーサイトでより多くの電力と処理を必要とするため、より高いレンタル料金を意味します。 5Gはまだグリーンシュート段階にありますが、展開の拡大は避けられません。
最後に、REITとして、Crown Castleは課税所得の少なくとも90％を配当として分配する必要があります。そして、多くのREITと同様に、CCIは配当成長マシンです。同社は2014年に四半期ごとに35セントで配当を開始しました。その支払いは現在$ 1.125になっています。
Intuitは、個人消費者、会計専門家、中小企業、さらには金融機関に、幅広い財務管理およびその他のビジネスソリューションを提供します。 Intuitの名前はおそらくご存じないでしょうが、TurboTaxやQuickBooksなどの製品はほぼ間違いなくご存知でしょう。何よりも、これは主に国内事業であり、収益の5％未満が海外からのものです。
Intuitのシェアは、2019年に破綻し、43％先を行って、より広い市場の2倍以上になりました。暑い第2四半期（多くの人が2019年の税務シーズンに向けて準備を進めていた1月31日まで）では、QuickBooks Onlineの加入者数が38％増加し、390万人近くに達し、営業利益が拡大しました。収益は19％増加し、第3四半期にはさらに16％増加し、Intuit株は史上最高値を更新しました。
結果としてINTUはコストがかかりますが、これは勢いと成長の遊びです。そして、Intuitはますます研究開発に注いでいます。2016年度は8億8,100万ドル、17年は9億9,800万ドル、18年は12億ドルで、同社の優位性を維持するのに役立つはずです。たとえば、Intuitは人気のあるTurboTaxプラットフォームをTurboTax liveで拡張しました。これにより、ユーザーはソフトウェアの使用にかかる税金を準備するときに、専門家にリアルタイムでアクセスできます。これは、税務当局が支援するサービスを直接狙っており、Intuitがその200億ドルの市場を採掘できるようにします。
不動産投資会社は、積極的な開発者であり、建設資材を調達しなければならない場合、関税にさらされる可能性があります。しかし、すべてのREITがビルダーであるわけではありません。不動産を購入して管理し、貿易戦争に対する脆弱性を減らす人もいます。
同社によれば、何も構築されていません。
ストアキャピタルは、関税の影響を回避しようとしているかどうかにかかわらず、多様化のメリットを提供します。一部のREITは、少数のテナントまたは多数のテナントを扱っているが、1つ以上のテナントが収益の不健全な割合を占めているため、集中リスクがあります。しかし、ストアキャピタルは447のテナントにわたって2,334の物件をリースしており、その上位10の顧客は会社の総賃貸料のわずか18％を占めています。さらに、会社の所在地は50州すべてに分散しているため、地理的な多様性も得られます。
ストアの顧客は明らかにミドルマーケットですが、サイズによって多様化しており、82％が10億ドルを超える収益を上げ、約30％が5,000万ドルから2億ドルの収益を上げています。小売業は家賃の約64％を占め、サービスと製造業が残りを占めています。
ストアキャピタルのファンは、eコマースに対するヘッジを提供していると指摘したいと思います。つまり、洗車、自動車およびRVディーラー、農産物店、家具店は「アマゾンプルーフ」です。それが、バークシャーハサウェイ（BRK.B）が会社の8.2％の株式を所有しているウォーレンバフェットを惹きつけたのかもしれません。
ストアは、運用からの資金（FFO、REITの収益性の重要な指標）を2013年の5,500万ドルから2018年には3億5,800万ドルに増やし、年複利成長率は45％を超えています。配当は、主に積極的な不動産取得により、同じ期間に毎年約8％増加しました。
