1年生のビジネス学生にとっての基本的な教訓は、債務のコストを計算する方法です。具体的には、特定の会社の株価を評価するために、加重平均（負債と資本）の資本コストを計算する方法。加重平均資本コストの方程式で考慮すべきことの1つは、優先株の税引き後コストです。優先株の税引き後のコストを計算するときに知っておくべき最も重要なことは、利息の支払い（費用）とは異なり、配当は税引き後の収入で支払われるということです。

ステップ1

優先株とは何かを理解します。優先株には、負債証券と株式証券の両方の特徴があります。株主への定期的な支払いが必要ですが、元本の返済は必要ありません。 2009年の現行の税法では、これらの利息の支払いは配当として扱われます。

ステップ2

負債と優先株の違いを理解します。税金の対価により、優先株式と負債の唯一の違いは、負債に与えられる税金の対価です。債券またはローンに支払われる利息は、会社の控除可能な費用と見なされます。これは、配当と見なされる優先株式の支払い、または株主への収入の部分的な分配には与えられない税控除です。会社の観点からは、優先株の負債コストは、配当金を株式売却による純収入で割ったものに等しくなります。税控除がないため、減税の調整はありません。

ステップ3

例を実行します。優先株の1,000ドルの売却に関連する取引コストが25ドルであるとします。各優先株の配当は110ドルです。

ステップ4

売却による収入を計算し、それを優先株の税引き後コストの1株当たり配当金に分割します。 110ドル/ 975ドル=11.3パーセント。これは、会社にとって優先株の税引き後のコストです。事実上、それは会社が株主の純975ドルの投資を使用する特権に対して年間11.3パーセントを支払うことを意味します。

ヒント

財務では、資本コスト（負債、優先、資本）は、名目ドル額ではなく、パーセンテージで表されます。